特斯拉的2020：空頭遭屠殺 但新能源爭霸戰剛打響
（原標題：特斯拉的2020：空頭慘遭“大屠殺” 但新能源爭霸戰纔剛剛打響）
2020年特斯拉股價飆漲速度恐怕會讓空頭“終生難忘”，年內股價足足漲了6倍多，成功從美國最值錢車企變成“宇宙最強車企”。但隨着一衆老牌車企加入“新能源爭霸戰”，“鋼鐵俠”馬斯克接下來恐怕還有很多“硬仗”要打。
臨近年末，讓我們先回顧一下特斯拉今年令人咋舌的表現。
股價飆升近700%，空頭慘遭“大屠殺”
在新能源車風口、拆股、納入標普500指數等衆多利多因素提振下，特斯拉年內暴漲近700%，華爾街各大投行只能被動地不斷上調目標價。
（特斯拉股價年內暴漲近700%，來源：Wind）
特斯拉今年股價飆漲速度只能用“火箭般躥升”來形容，今年1月7日特斯拉纔剛剛成爲美國曆史上市值最高車企，然後僅僅過去5個月，到6月10日特斯拉就已經超越豐田，成功晉升“宇宙最強車企”，而截至12月17日收盤，特斯拉市值高達6000多億美元，已經是“老二”豐田的近3倍。
而特斯拉飆漲的股價對空頭而言無異於一場“大屠殺”。據S3 Partners數據，截至12月上旬，特斯拉空頭今年已損失350億美元，而史上最慘的美國航空業在2020年前9個月的總虧損也才242億美元。
受巨大損失拖累，不少空頭已經繳械投降，甚至連成功做空安然聞名華爾街的對衝基金Kynikos總裁吉姆·查諾斯也在減倉，查諾斯直言看到特斯拉今年的表現“很痛苦”。
“鋼鐵俠”馬斯克很忙
2020年特斯拉股價一路狂奔，“鋼鐵俠”馬斯克也很忙，在推特上依舊我行我素，依然還是沒能改掉“口無遮攔”的毛病。今年5月初馬斯克發推稱特斯拉“股價太高了”，直接導致特斯拉當日市值蒸發逾百億美元，還好萬幸的是美國證監會沒來再找麻煩。
疫情今年也讓馬斯克火了一把，5月馬斯克強行讓特斯拉加州工廠復工，並公開表示要抓就抓我一個。
馬斯克推特讓衆多吃瓜羣衆印象深刻：“特斯拉今天違反阿拉米達縣的規定重新開始生產。我將會與所有員工站在一起面對風險。如果有人被捕，我要求只抓我一個。”更具爭議的是，馬斯克稱就地庇護令“將人們強行囚禁在家中，違反了憲法權利”，甚至稱政府的行爲是“法西斯主義”。
不過新冠病毒專治“各種不服”，一向“蔑視”病毒的鋼鐵俠最終沒能逃脫“特朗普式命運”，今年11月最終確診新冠。最初被確診時馬斯克還一度質疑檢測結果，馬斯克發推稱：“一些極其虛假的事情正在發生。今天做了四次新冠檢測，兩次測試結果呈陰性，兩次測試結果呈陽性。同樣的機器，同樣的檢測，同樣的護士。來自美國BD公司的快速抗原檢測。”但最終事實還是證明他真的感染了。
不得不提的“尷尬”電池日
2020年特斯拉最令人期待的活動恐怕就是電池日了，但9月22日的電池日卻出人意料地“水”，公佈的多項技術均不成熟，備受期待的百萬英里電池也未現身。
不過電池日依舊有一些亮點，馬斯克介紹了在電池形狀、工藝和材料方面的多重革新。
特斯拉計劃未來電池採用無極耳設計，可以簡化製造過程，並減少電阻。特斯拉還計劃採用大電芯設計，新的“4680電池”能量密度提高5倍，續航里程提高16%，動力提高6倍。但馬斯克同時也提醒，實現部分目標需要12-18個月，完全實現則大概需要三年。
（電池日上的“4680電池”，來源：特斯拉）
馬斯克還在電池日上表示，大約三年後有信心能製造出一款非常吸引人的，價格爲25000美元的全自動駕駛汽車。
新能源汽車市場的廣闊前景仍是特斯拉未來最大的機遇。在全球合力應對氣候變化的背景下，電動汽車市場將迎來巨大增長機會。中國一直在支持新能源汽車發展，歐洲比以往任何時候都更堅決地解決減排問題。此外，即將上任的美國總統拜登也希望在應對氣候變化方面取得進展，新政府很有可能將出臺電動車稅收抵免等激勵政策。
華爾街投行Wedbush認爲，歐洲、美國、中國電動車市場將迎來強勁增長，尤其是中國，中國市場對電動車的需求仍然很高。Wedbush預計在未來幾年裡，中國的電動汽車總體銷量將翻一番，這將極大地利好特斯拉。
“我們相信到2022年，中國市場將佔據特斯拉總交付量的40%，特斯拉上海超級工廠也將成爲其一大競爭優勢。”
對於特斯拉的未來，馬斯克本人相當樂觀，認爲2030年之前特斯拉可能實現每年銷售2000萬輛汽車的目標，並且7年內整個行業的電動汽車銷量肯定會超過3000萬輛。
（2000萬輛汽車銷售目標，來源：BARRON'S）
需要注意的是，2000萬輛的目標是今年預計交付量的40倍，這樣算下來年平均增長率約爲70%。雖然數據看起來很誇張，但是從2012年至2019年這7年當中，特斯拉的交付量平均每年增長約100%。
如果特斯拉的年銷量達到2000萬輛，按一輛車4萬美元算，這就意味着特斯拉可能會產生8000億美元的銷售額和1000億美元的EBITDA。
但值得警惕的是，不斷狂奔的特斯拉仍面臨來自衆多競爭對手的挑戰，傳統車企的虎視眈眈也讓市場擔憂特斯拉未來前景。
特斯拉近期已在歐洲電動車市場節節敗退。根據行業分析師Matthias Schmidt 11月末公佈的數據，特斯拉在西歐僅佔有13.5%的市場份額，而2019年第三季度還高達33.8%。今年前三季度在歐洲市場，大衆銷售純電動車8.7萬輛，雷諾日產銷售8.3萬輛，而特斯拉僅銷售6.3萬輛，同比減少1.2萬輛。
摩根士丹利今年8月曾預計，到2040年電動汽車將佔全球汽車銷量的72%。而當前電動汽車市場領頭羊的特斯拉，未來可能將被大衆和豐田超越，退居第三。
能源業務能撐起半邊天嗎？
特斯拉旗下有汽車和能源兩大主要業務，存在感不強的能源業務並不爲外界所熟知。大多數投資者在考慮特斯拉時只會考慮其電動汽車，但如果特斯拉想成爲下一個蘋果，能源業務可能是影響其未來股價的重要因素。
特斯拉的能源業務分家用和商用兩部分，家用有太陽能屋頂Solar Roof和家用儲能電池Powerwall，商用部分則主要是大型儲能電池Megapack和中型儲能電池Powerpack。
投行Piper Sandler分析師Alex Potter表示，特斯拉能源業務是“每個人都試圖繞開的話題”，因爲許多分析師的預測中沒有包含該業務線。Piper Sandler認爲這項業務具有巨大的增長潛力，併爲特斯拉的估值提供了上行空間。“我們現在預計，特斯拉能源部門的年收入最終將超過2000億美元/年，特斯拉將控制固定電池市場的三分之一以上。”
風險投資專家、Social Capital首席執行官Chamath Palihapitiya今年7月在接受媒體採訪時也表示，特斯拉的增長點遠不止於電動汽車，可再生能源業務可能使其市值達到數萬億美元。
馬斯克認爲，從長遠角度講，特斯拉能源業務將與汽車業務相差不多，而且總體而言，能源這一塊市場其實是大於汽車市場的。目前特斯拉的能源業務與其主要的汽車部門相比已經退居第二，但馬斯克一直在推動能源業務增長。今年第二季度特斯拉儲能業務Megapack首次實現盈利，太陽能屋頂業務SolarCity的安裝量翻倍增長。
華爾街對未來股價吵翻了
對於特斯拉未來股價表現，華爾街給出的答案截然不同。高盛給出的目標價爲780美元，看好電動汽車市場的整體前景，認爲特斯拉未來仍將保持“C位”。
而摩根大通責給市場澆下了一盆冷水，稱特斯拉已被“嚴重高估”，給出的目標價僅爲90美元。摩根大通分析師Ryan Brinkman認爲，按照市場對於未來12個月盈利預期計算，特斯拉目前市盈率高達175x，是傳統車企的10倍以上，一些非基本面的因素（投機狂熱？）正在推高股價”。
值得注意的是，在常規的投行評級之外，一些看多者“極度”看好特斯拉，認爲特斯拉未來市值2萬億美元不是夢。
華爾街風投公司Loup Ventures聯合創始人芒斯特12月表示，特斯拉決不僅僅是一家汽車公司，未來三年內可能飆升逾300%，股價漲至2500美元，屆時特斯拉市值將輕鬆突破2萬億美元。
今年10月美國傳奇投資人羅恩·巴倫（Ron Baron）也表示，特斯拉汽車銷量在未來幾年將以每年50%的速度增長，並預測特斯拉市值將達到2萬億美元。
“新能源爭霸戰”已經打響，“鋼鐵俠”馬斯克能否讓特斯拉成爲下一個蘋果？恐怕只有時間能給出答案……