先探投資週刊/林哲良:長多股的奇幻漂流旅程

當臺股近期持續於7800~8000點之間來回震盪之時,除生技股之外,部分電子傳產個股股價也有亮麗的演出;其中,尤以臺積供應鏈之中指標性個股最爲明顯。事實上,只要業務具有獨特性,且產業趨勢向上的公司,若業績能夠開出紅盤投資市場就會買單,中長線股價因而能走出一段令人驚歎的奇幻漂流旅程

【文/林哲良

義大利選舉及美國自動減赤的不確定性,導致全球股市近期出現較大的動盪,而中國上證指數因爲漲多回檔,自二月十八日的二四四四.八點高點修正以來,跌幅更一度超過六%。因爲如此,臺股不但遲遲無法站上八千點整數關卡,回測月線季線支撐的壓力也變大。

值得注意的是,在這樣充滿着不安氛圍的環境中,儘管大盤持續上下來回震盪,但生技股表現仍相當突出。而除了生技股之外,臺積電供應鏈之中的部分個股,憑着業務的獨特性及業績題材,股價也能逆勢展開令人驚歎的漂流旅程。其中,最具代表性當屬弘塑

業務獨特性引領風騷

臺積電大舉擴充先進製程資本支出,大概是資本市場人盡皆知的事。繼漢微科以獨步全球的電子束(E-beam)檢測設備,搶下該領域八成以上的市佔率,造成股價從二○一二年六月低點二六五元,一路飆漲至去年十二月六五二元高點之後,在一二吋晶圓酸槽設備及單晶片旋轉機臺領域,享有高市佔率的弘塑,緊接着成爲投資市場所關注的焦點

弘塑是早期臺積電扶植的本土半導體設備廠之中,經過長時間的考驗仍能存活下來的業者。目前,公司在單晶片旋轉機臺擁有六成以上的市佔率,因而獲得法人關愛的眼神;而弘塑也沒讓法人失望,自去年下半年開始,持續在獲利表現方面交出亮麗成績。近期,元月單月每股純益(EPS)傳出三.七元好消息之後,二月以來,股價還一度飆漲近五四%。

設備股單月或每年的營收及獲利波動幅度相當大,因爲如此,法人過去總是習慣給予較低的本益比。目前,法人普遍預估,弘塑今年每股純益約一五~一七元,預估本益比約在一四~一六倍之間,明顯高於過去一○~一二倍的本益比。顯而易見,產業趨勢正確及業務的獨特性,是法人現階段之所以願意提高弘塑投資評等的主要原因之一。

行動通訊產業不乏潛力股

事實上,這樣的現象在臺積電供應鏈中相當普遍,包括從事半導體材料分析及檢測服務的閎康,以及專精於晶圓傳載解決方案的家登,在業績陸續傳出好消息之後,過去一段時間,股價走勢也都相當活潑,而且本益比都跳脫以往的區間,向上提升,進而帶動二線的臺積電概念股辛耘及翔名等,股價也跟着上揚。

值得一提的是,資本市場不單獨厚臺積電供應鏈,其實,只要業務具有獨特性,且產業趨勢向上的公司,一旦得到法人認同,股價均能展開奇幻旅程,並且持續相當長的一段時間。包括從事機能性布料成衣生產儒鴻,以及生產線性滑軌滾珠螺桿上銀,均是頗具代表性的例子

弘塑、閎康及儒鴻股價大漲之後,敢勇於追高的投資人應在少數,多數人比較想知道的是,還有哪些公司有機會接棒演出,繼續創造令人驚歎的股價上漲傳奇

就電子產業來看,臺積電業務的增長與行動裝置的成長具有相當的關聯性,因此,投資人或許可以從行動通訊相關公司之中,進一步去挖掘中長線潛力股。(全文未完).

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