先探投資週刊/低價股練兵

圖、文/先探雜誌股市最迷人的地方就在於,業績乏善可陳或營運搖搖欲墜的公司,也有搏命翻身的機會,一旦成功,不但業績回覆成長軌道,股價走勢也可望如脫繮野馬;而即使沒有成功,因爲股價本來就處於低價與低基期,買到的投資人只要設好停損點,相信也不會有太大的損失。

時序上進入二○一四年初,除舊佈新,經營者對未來一年懷有遠大的理想與抱負,企業更樂觀期待來年業績能夠更上層樓,同時投資人往往也選擇相信並樂於參與企業築夢的過程。好似買樂透一樣買希望,只是公司翻身成功像中樂透,報酬往往是投入成本的數倍計,即使失敗了,因爲低價,只要用現股操作,頂多只是小賠出場,尚不致血本無歸。這也是爲什麼每逢年初,不管前一年業績表現如何,不少買盤總是會在低價股尋寶,尋找窮人翻身致富的機會!

選擇低價股有技巧

市場上營運乏善可陳、財務結構爛到爆的低價股檔數何其多,千萬不能盲目,要降低風險、避免踩到地雷押寶低價股必須有技巧,本刊提供幾個重要的小撇步,供投資人篩選出馬年翻身成功機會相對大的低價股。

一、「慘業股」否極泰來:DRAM類股成功翻身、股價漲幅數倍正是「賤下極則反貴」的最佳說明。像南科在二○一二年股價掉到只剩一.二元,五個月大漲到六.五八元,大漲四.五倍;同業的情況,華亞科也從低點一.九七元大漲到二六元,漲幅更高達十二倍。今年能複製DRAM股漲勢的類股,低基期的LED、太陽能產業或許仍有機會。

二、從產業趨勢向上的產業中搜尋:像汽車、安控、工業電腦、條碼機雲端網路等都是電子科技業的新藍海,一線、二線股過去兩年配合業績成長,股價漲勢皆已拉出相當驚人漲幅;但即使產業趨勢是長線明朗,少數公司因人爲因素干擾,或決策過程錯誤,或營運認證進度落後,導致業績在損益兩平附近載浮載沈,股價長期以來與整體族羣的多頭走勢脫鉤,不漲也就算了,甚至還逆勢下跌。但只要度過危險期,換個人、或改變決策,甚至產品認證通過,都有可能帶來新希望。

像鍛造鋁圈巧新過去以低毛利輕卡爲主,加上製程設備均屬高資本支出,如「鑄造鋁圈」一條生產線二億元,而「鍛造鋁圈」單是一個製程就要二億,沒有成功跨足到高價的超跑及高階車款的鍛造鋁圈領域時,公司要養這些高價的設備機臺就很辛苦,還被高額的設備折舊壓的喘不過氣來,二○○八年十二月巧新股價一度跌到每股只剩三元,不過就在那一年開始,來自歐洲高階車款及超跑認證陸續通過,導入二年後推出的新車車款,二○一○年便成爲脫胎換骨的一年,搏命翻身度過最低潮之後,最近幾年業績扶搖直上,一四年股價最高來到六七.二七元,離前幾年的低點三元,足足大漲二一.四倍。汽車零組件股接下來或許可留意目前仍在票面以下的瑞利,及興櫃東光訊。

三、從財務健全的個股中篩選:紡織類股除成衣族羣的儒鴻聚陽東隆興等少數幾檔個股市場會投注關愛眼神之外,其它幾乎乏人問津,但沒人注意並不表示不好,像合成纖維布的大宇不管是財務結構健全,獲利及配息也都相當穩健,去年十二月中八.一三元的股價就像蒙塵珍珠,每股淨值一三.八元,但以去年EPS約○.五元,今年EPS挑戰○.七元,預估今年現金股利可發放○.三^○.五元計算,當時大宇本益比不高,股價淨值比更低僅○.五九倍,現金殖利率也可望超過六%,市場上識貨人不少,短短不到一個月,股價衝高到一一.二五元,創下三年來新高,一個月之內大漲三八%。

低價奇兵東光訊大爆發

上述又以第二項最容易從低價股中挖到寶,尤其這些族羣家數相當多,普遍在市場上皆已形成一股相當大的主流態勢,且產業大趨勢向上,過去幾年落後脫隊的個股,其實只要稍微調整營運模式,很快就會追上產業趨勢的成長列車

像在汽車產業領域,除了巧新做了最完美的示範之外,目前股價不到二○元的汽車零組件股,如興櫃生產車用燈罩玻璃的東光訊、上市鈑金零組件的瑞利等都有機會在搏命演出後營運出現大翻身。(全文未完)

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