老牌觀光飯店躋身資產股行列

資產股題材炒得火熱,擁全臺市區精華土地觀光飯店股,短線似乎坐冷板凳,但只要行情持續發燒,擁資產的飯店股,內在美終將顯現。

文/林麗雪

中國人「有土斯有財」的觀念,至今仍是亙古不變的經典投資法則,對許多企業及觀光飯店來說,這樣的法則依然適用,只是,土地增值暫時是紙上富貴,在未實現之前都是想像空間,而當熱錢滿溢到整個資本市場,擁大筆土地增值想像空間的觀光飯店股,或是土地已着手進行規劃及開發的資產股,毫無疑問將會是熱錢最終追捧或等待的標的

國賓土地價值逾三個股本

低利率貨幣寬鬆環境下,土地資產價值狂飆,不用多說,全臺灣土地增值最爲驚人的地區非臺北市莫屬,臺北市的精華土地已一席難求,在臺北精華區擁有大塊方正土地的觀光飯店,更是讓人垂涎。

甚至,最近一年,國內整棟飯店轉手交易消息頻頻躍上新聞版面,包括重慶南路喜苑飯店由臺產買下,內湖成功路五段的大湖商旅新光人壽以十四.五億元的金額買下,到今年五月臺灣人壽以四六億元買下位於林森北路華國飯店,到位於新北市深坑的假日大飯店,也在今年五月由海灣科買下。

這些消息面都在在凸顯,觀光飯店不僅有紮實的觀光商機可以期待外,其擁有方正、大坪數的土地大樓資產,價值也正在加速提升中,這讓在臺北精華區有土地的觀光飯店,走路更是有風,在貨幣寬鬆的環境下,預料仍將持續成爲大財團覬覦的對象。

放眼國內的觀光飯店股,包括國賓、第一店、桃園店等,都在臺北及桃園等精華區擁有面積不小的土地,潛在土地資產價值厚實。以國賓來說,光其臺北營業大樓的一四五四坪的土地,總價值就超過一一○億元,是國賓的三個股本大。

達新醞釀賣地行情

此外,像以日客爲主的第一店,約略估算,土地總價值也有六○億元以上,接近二個股本之多;至於股本僅二.二六億元的桃園店,所擁有的資產價值估計至少在四○億元以上。目前桃園店的每股淨值爲二四.八四元,僅次於晶華,若再加上手中龐大的土地增值收益,桃園店將是觀光飯店股中最具爆發力的公司。

根據觀光局的統計,各國來臺觀光的旅客持續增加,今年預估來臺觀光的人次將達到六六○萬~六七○萬人次,將再創下新高紀錄,這也是國內觀光飯店這幾年陸續開幕,且仍吸引資金前仆後繼的因素之一,有本業營運的基本盤,又坐收土地增值收益,國內觀光飯店股的內在美,在熱錢持續延燒下,在下一階段的土地資產狂飆行情中,很有機會後來居上。

當然,這些觀光飯店股短期不容易有出售資產或進一步的開發計劃,想像空間仍然大於實質挹注,但像大洋味王、達新、宏和等股本小、資產厚實的中小型潛力資產股,因爲土地多半已着手進行規劃及開發,只要投資人有耐心守株待兔,一旦資產開發利益確定,通常股價漲勢空間不小,倒也是中長期特別值得留意的標的。

這已有前例可循,三年前中和羊毛宣佈處分土地,股價大漲一段,到二年前確定處分,股價分二大波段上漲,並一路從九.六元狂漲至六四.六元。最近,偉聯公告處分土地資產,股價創十五年的新高,短短不到半年的時間,股價翻漲了一.五倍。

類似的案例,最近在大洋身上展現,八月下旬大洋就因爲中和廠地目變更爲住宅區案,已獲內政部覈定通過,大洋將可因此取回九九一六坪住宅用地,土地變更增值利益超過一二○億元,每股待實現利益高達五二.八元,大洋股價在短短不到一個月的時間大漲三七%,依照過往經驗,這也應不是大洋股價的末升段而已,宏和的情況亦然

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