浮動費率基金運作滿一年 平均收益率達55%
2019年12月，興全、國泰、富國、華安、中歐、華泰柏瑞基金等6家公募成立了逐筆提取業績報酬的浮動管理費率基金（下稱“浮動費率基金”）。一年來，浮動費率基金超額收益明顯，平均收益率達到54.82%。
首批產品平均賺54.8%
Wind數據顯示，截至12月18日，首批試點的6只浮動費率基金成立以來平均收益率54.82%，超過同期滬深300指數漲幅近30個百分點。其中，謝治宇管理的興全社會價值3年持有成立以來淨賺69.86%。
談及該類產品的超額收益，多家基金管理人表示，今年市場結構性行情中，權益類基金取得了較好收益，疊加各家公募優選頭部基金經理管理，產品的持有期運作形式，都讓該類產品持有人獲取較好回報。
滬上一家公募投研人士表示，首批浮動費率基金均採用持有期的運作模式，封閉期設計有利於基金經理更注重長期穩健的回報，注重回撤控制。同時，也更方便在投資上利用大宗交易、定增等投資方式，專注於公司投資價值的發掘。
中融基金表示，浮動費率基金取得超額收益，與基金經理優秀的管理能力、市場風格等有關；浮動費率也會對基金經理帶來一定激勵促進作用。
國泰基金認爲，多數浮動費率基金要到持有期到期之後才能計提管理費（兩、三年居多），從機制上拉長了基金的考覈期限，讓基金經理不爲短期業績擇時，更考慮持有人的長期利益。
以絕對收益爲投資目標
更注重穩健增值
然而，針對近期市場熱議的“同一基金經理浮動費率基金業績遜於在管固定費率基金”的說法，上述滬上公募投研人士分析，在利益綁定機制下，多數浮動費率基金採取了絕對收益目標，投資風格相對審慎；同一基金經理管理的其他產品可能採取了相對收益目標，更易在結構性行情中做出更好收益；另一方面，由於採取了持有期的運作模式，浮動費率基金業績即爲初始持有人收益，而由於不恰當擇時、頻繁申贖等原因，開放式基金就有可能“基金賺錢，投資者不賺錢”。
“我們的投資選擇都是圍繞絕對收益目標，超額收益是這個目標的結果。”華安匯智精選兩年基金經理饒曉鵬表示，他管理的浮動費率基金採取了審慎建倉的策略，組合會注意保持長期回報和估值水平的匹配，做好持倉個股基本面的跟蹤和長期空間的估算。通過組合適度均衡等策略，降低單一風險對組合的衝擊等。
除了上述試點創新產品外，其他類型的浮動費率權益基金，今年業績同樣表現不錯。Wind數據顯示，截至12月18日，12只靈活配置混合型浮動費率基金平均收益率47.88%，8只偏股混合型浮動費率基金平均收益率49.62%，超過同類型產品同期收益13個百分點。
相對部分績優基金遭遇贖回的現象，浮動費率基金進入了業績和規模的良性循環。數據顯示，截至三季度末，上述6只基金總規模爲148.91億元，較成立時增長了60.6%。在多方共贏的機制下，試點產品對“旱澇保收”的傳統管理費率產生了一定衝擊。
在華安基金看來，逐筆計提業績報酬主動權益基金的出現，代表着監管機構對於大力發展權益類基金的決心，也是公募基金迴歸初心和堅持主動管理的實踐。
在海外成熟市場，基金公司專戶、券商大集合普遍採用收取管理費和業績報酬的浮動費率收費模式。但要向市場普及，仍有較大難度。
中融基金認爲，浮動費率對傳統管理費體制會帶來一定衝擊，但並不一定會完全替代，這種模式可以作爲公司產品線的重要補充。
國泰、華安、興證全球基金也表示，由於持有期形式在資金流動性上有一定侷限性，且投資者更應關注基金管理人的投研能力和水平，在這一核心思路下，投資者都可以在浮動管理費、固定管理費基金中找到適合自己的產品，未來浮動費率產品在市場中的供給也可能更加豐富，收費模式也會更匹配投資者的風險偏好、以及反映不同基金公司的投資管理能力。
首批試點產品的成功實踐，也激勵各家基金公司繼續探索此類創新品種。
華安、國泰、上述滬上公募投研人士都表示，公司會緊跟政策，繼續積極探索和適時佈局創新產品，也將進一步總結業績報酬基金的試點經驗和成果，繼續以客戶盈利體驗爲目標，發揮基金管理人的投資專長，在產品投資範圍、投資策略、產品結構等方面積極探索，爭取能進一步豐富業績報酬基金的產品類別和形態，滿足更多投資者的需求。