5%收益率成理財投資預期風險警戒點
經濟觀察網 記者 胡羣 2020年已近歲末，上證指數年初至今（12月29日）上漲10.78%，深證成指上漲33.93%，滬深300上漲23.10%，科創50上漲33.75%；道瓊斯工業指數年初至今（12月28日）上漲6.54%，納斯達克指數上漲43.76%，標普500上漲15.62%。然而，對於普通投資者而言，投資股票風險太高，多少收益率纔是他們認爲的無風險臨界點？
“從用戶對收益和風險評估的角度看，理財投資預期收益風險警戒點（注：風險警戒點即用戶覺得理財投資產品的年化收益率達到多少時，開始覺得是有風險的）從2017年、2018年的10%，到2019年的6%，2020年繼續下降到5%，連續呈現下降的趨勢。”微衆銀行.銀行用戶體驗聯合實驗室近日發佈《2020銀行用戶體驗大調研報告》（以下簡稱《報告》）指出，在不斷變化的理財投資市場環境下，用戶的風險意識逐年增強。
來源：《2020銀行用戶體驗大調研報告》
當前5%的收益率在市場中處於什麼位置？
12月29日，1年期上海銀行間同業拆放利率(Shibor)爲3.0010%。12月21日確定的1年期LPR爲3.85%。普益標準監測數據顯示，2020年12月19日-12月25日，235家銀行共發行了1549款銀行理財產品（包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、淨值型產品），封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率爲3.84%，較上期增加0.05個百分點。
爲何理財投資預期收益風險警戒點逐年降低？
《報告》追蹤2017年至2020年的數據發現，用戶在選擇理財投資方式的過程中，主要考慮因素是風險、收益和流動性。其中，2017年和2018年用戶在理財投資方面對於收益的關注要高於風險大小。2019年以後，尤其是2020年用戶在選擇理財投資方式時，風險大小成爲比例最高的投資因素，收益方面的考量次之。另外，理財投資靈活性也越來越被重視。
早在2018年，中國人民銀行黨委書記、銀監會主席郭樹清在第十屆陸家嘴金融論壇上強調，“高收益意味着高風險，收益率超過6%的就要打問號，超過8%的就很危險，10%以上就要準備損失全部本金。”
近年隨着P2P暴雷、債券違約等事件頻繁發生，投資者對已受到較多教育。2014年，中國市場共有6只債券出現違約，隨後違約數量快速攀升。2018年受金融去槓桿政策影響，債券違約數量激增至125只。截至12月10日，2020年當年新增違約債券134只。從違約金額來看，2014年債券違約債券金額爲13.4億元，到2019年達1496.04億元。單隻債券違約的平均金額由2014年的2.23億元上升至2020年的11.2億元。中國銀行研究院報告指出，自2014年“超日債”違約以來，中國債券市場違約事件時有發生，違約常態化已是現實。考慮到疫情影響之下世界經濟持續低迷，中國經濟下行壓力仍存、未來違約事件也可能階段性增加。
對於普通投資者而言，近年投資債券和P2P的佔比較低，更多的選擇風險較低的隨存隨取理財產品和基金、銀行活期存款、定期存款等。《報告》大調研數據顯示，2020年各種理財投資方式中比例較高的是隨存隨取理財產品、基金、銀行活期存款、銀行定期存款和定期理財產品。疫情時期用戶理財投資態度趨保守穩健，理財投資更注重風險。因而用戶對隨存隨取理財產品較爲青睞，隨着疫情緩和，用戶配置基金、銀行定期存款、定期理財產品、保險、股票的用戶比例相比疫情期間有明顯提升。
來源：《2020銀行用戶體驗大調研報告》
《報告》認爲，基金大受歡迎的背後主要受“整體投資市場環境變化”和“投資者思維轉變”兩大原因。近兩年，多隻公募基金收益翻番，爆款基金頻現，吸引着投資者“借基入市”。用戶認爲股票投資門檻較高，比較考驗投資者對市場的判斷能力和選股能力。同時，疫情影響下用戶理財投資風險意識不斷提升，不少用戶轉變了理財投資思維，相較於高風險的股票，用戶主觀上認爲基金風險更可控，對理財知識、技術要求相對較低，因此除了配置部分銀行存款外，基金成爲用戶理財投資主要選擇方向。2020年用戶理財投資方式中，基金用戶比例（35.0%）顯著高於股票（23.8%）。
更爲重要的是，用戶理財投資的目的也發生了較大變化。2019年用戶理財投資以“財富增值”爲目的的佔比居於首位，2020年用戶以控制消費、攢錢爲目的進行理財投資的比例躍居首位，與此同時，用戶風險意識增強，儲備資金養老和養育下一代也越來越被重視。