遠見／人性化設計，澳洲超級年金提撥率大增
文／林讓均
臺灣在2005年實施確定提撥制（DC）的「勞退新制」，之後持續進行退休金制度的改革，現階段正處於「勞退自選平臺」的修法階段。
而澳洲自從1992年實施「超級年金」確定提撥制以來，就以「開放、透明與多元」爲全世界退休制度研究的焦點。
施羅德澳洲投資管理執行長，同時是施羅德亞太區負責人葛雷‧庫柏（Greg Cooper），不僅曾是澳洲金融服務協會主席，也曾在英國、香港與新加坡有多年駐地經驗，深刻觀察各國退休金制度改革。
究竟澳洲經驗可以給臺灣什麼啓示？好的勞退自選方案應該包含那些要素？庫柏有第一手的心得。以下是訪談精彩摘要：
全球的退休大趨勢就是，各國都在從經歷「確定給付制」（DB）轉到「確定提撥制」（DC）的過程。雖然在歐洲沒那麼明顯，但是在許多已開發國家，像是美國、澳洲，DC制已是主流。
之所以這樣是因爲全球人口愈來愈長壽，政府與企業無法承受這麼龐大的退休金支出，所以透過DC制把責任轉嫁給個人。
這場全球的結構性轉換，賦予勞工更多退休規劃的自主性，可以更自由地進行儲蓄與投資，人們開始把退休金投入到共同基金當中。
超級年金制 逐步提升至12％
澳洲目前DC架構的超級年金制（Superannuation）涵蓋率已達85％以上。政府強制推行超級年金，強迫僱主提撥僱員薪資的9.5％到僱員的退休帳戶中，到2020年之前將逐步提升到12％，而僱員也可自主提撥。
以此方式來儲蓄勞工的退休金，會更彈性、更具轉換的方便性，就算轉換僱主也能保有之前存下的退休金。就算是短期工作，例如打工遊學三個月的揹包客，也要提撥超級年金。
在超級年金中，僱員可以自己選擇投資方案，但僱員通常不選擇，那就由僱主提撥到預設方案當中，目前大約有八成以上都是放到預設方案中，包括170種My Super的預設基金。
目前，超級年金的資產規模是1.9兆～2兆澳元，讓澳洲躍爲世界第三大的基金市場。超級年金現在大約有150種的大型主流基金，前50大是囊括了大部分的資產，旗下有上千種相關商品。
澳洲的人口與臺灣差不多，我們等於是用較小的人口規模，創造瞭如此大的市場價值。澳洲上次大蕭條已經是23年前的事了，也是2008年金融海嘯之後第一個回覆的股票市場，這一切都是拜超級年金所賜，因爲它替澳洲創造了一個龐大資金池，我們自成一個完整的資金體系，不容易受外在經濟衝擊。
超級年金的成功，很重要的是有廣泛的社會共識。
澳洲政府每五年做一個人口普查，然後發佈一個「跨世代報告」（Intergenerational Report），報告裡會分析各人口統計變化，對退休成本、勞動人力與健康醫療支出的影響，我們是要告訴國民：我們要在衝擊來臨之前，就準備好解決之道，而且今天就開始。所以澳洲國民對超級年金有很高認同，施政阻力就小很多。
三大因素 擴大勞工參與意願
歸結DC制的成功之道，不外乎有三個面向：「政府治理」、「鼓勵機制」與「制度彈性」。
首先是政府治理，政府要設定想管的程度到哪裡、如何監理信託業者，還有個人帳戶的規範與限制。像在澳洲，你是不能在提領年齡之前動用退休金的，如果違反，會有很大的懲罰。
再者，你要以機制鼓勵民衆參加。像是澳洲員工可以自願提撥退休金，但如何提升他們的意願呢？通常是稅負優惠。澳洲一般所得稅最高會到48％，但如果自願提撥進超級年金的薪水，最高就只課15％，而放在超級年金基金中賺的資本利得稅最高也只有10%。但如果是超級年金之外賺的資本利得稅，就會課到一般所得稅的一半。當你到了提領年齡，從超級年金當中領出來的退休金則幾乎沒有稅。
第三要素是制度彈性，像是開放員工自選投資方案。開放一些，員工會很高興擁有自主投資的權力，會擴大參與意願；但如果太過彈性、開放太多，那反而員工不知如何選或者做出壞決定，怎麼開放是學問。
臺灣僱員 普遍自提率不高
新加坡、香港都已採強制提撥制，並且開放勞工自主勞資，臺灣也朝這方向走，基本上是走在對的道路上。
臺灣是強制僱主提撥6％薪水，僱員採自願提撥制，但自提率很低。我建議臺灣可將自願提撥設爲預設選項，若政府預設讓員工一開始就加入這體系、自動提撥6％，他若反對可以退出。以經驗看來，通常不會有人去申請退出，如此一來自提率就拉高了，有助於員工對抗長壽風險。
這是一種「行爲科學」，好的制度設計就是要考慮人性。像是澳洲到65歲才能提領退休金，政府怕大家一次領出來花光，就什麼都沒了，因此設了最小與最大的領出比率，例如65歲至少要領出4％、最多隻能領15％，其他的錢繼續在基金帳戶中滾利。而到了95歲，最小提領比率就是14％，最多則可提領到50％。
這是「年金」的概念，確保民衆一次領出一部分當年金，每一個月都有現金流，到了老年不會沒保障。
此外，雖然鼓勵市場競爭，但澳洲政府還是自己出面設置退休基金的運作平臺，以此讓效率更高、費用更低廉。
這樣的基金交易平臺是屬於批發（wholesale）架構，費用當然比採零售體系的美國退休基金來得便宜。澳洲讓各種不同風險屬性基金在超級年金平臺上整合，再將不同的資產分類集結於不同基金池中，由這個基金池統一操作，例如股票類型的基金會被集結在一起操作。想做到這樣，必須政府出面整合信託業者。
而產品設計也很重要。在澳洲，有許多預設基金是「抗通膨（Inflation+）」系列的商品，這種目標導向的基金比像是「生命週期基金」的資產配置導向基金來得好。因爲你跟投資人說這檔基金有50％在債、50％在股票，他們不會知道你在說什麼，但如果明確告訴他這檔基金是Inflation+3，他馬上就明白這檔基金的目標與風險。
爲了協助民衆做好退休理財規劃，澳洲有完善的理財顧問系統，民衆隨時可以付費尋求專業的退休建議，也有愈來愈多超級年金的基金自設理財顧問，並且由基金來埋單費用。
去年，澳洲政府去年通過一份法案：「未來理財建議」（Future Financial Advice），讓理財顧問不得收佣金，以確保其獨立性，民衆就能得到更好的服務品質，這做法和英國很像。這項立法，最初是「穆瑞報告」（Murray Report）這個第三方獨立機構所提出的建議。
穆瑞報告不是隻監督超級年金，而是監督所有金融體系，包括銀行、保險與理財顧問等提供金融服務的產業。所以，一套退休新制要推行順利，不只要具備上述成功元素，還得納入監督力量。
【本文摘自遠見雜誌7月號；更多文章請上遠見雜誌官網：www.gvm.com.tw】【立即購買遠見雜誌7月號：http://store.gvm.com.tw/magazine_information_793.html】