易會滿：建立常態化退市機制 推動長期資金入市

證監會主席易會滿在近日出版的《<中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二��三五年遠景目標的建議>輔導讀本》中發表署名文章。易會滿表示，要全面實行股票發行註冊制，健全中國特色多層次資本市場體系，推動上市公司提高質量，進一步健全退市制度，暢通多元退出渠道，建立常態化退市機制，大力推動長期資金入市，加快構建長期資金“願意來、留得住”的市場環境。

易會滿表示，“十四五”時期，提高直接融資比重，要圍繞打造一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，強化資本市場功能發揮，暢通直接融資渠道，促進投融資協同發展，努力提高直接融資的包容度和覆蓋面。

一是全面實行股票發行註冊制，拓寬直接融資入口。及時總結科創板、創業板試點註冊制的經驗，穩步在全市場推行以信息披露爲核心的註冊制。同時，全面帶動發行、上市、交易持續監管等基礎制度改革，督促各方歸位盡責，使市場定價機制更加有效，真正把選擇權交給市場，支持更多優質企業在資本市場融資發展。

二是健全中國特色多層次資本市場體系，增強直接融資包容性。科學把握各層次資本市場定位，完善差異化的制度安排，暢通轉板機制，形成錯位發展、功能互補、有機聯繫的市場體系。切實辦好科創板，持續推進關鍵制度創新；突出創業板特色，更好服務成長型創新創業企業發展；推進主板（中小板）改革；深化新三板改革，提升服務中小企業能力；穩步開展區域性股權市場制度和業務創新試點，規範發展場外市場；積極穩妥發展金融衍生品市場，健全風險管理機制。

三是推動上市公司提高質量，夯實直接融資發展基石。持續優化再融資、併購重組、股權激勵等機制安排，支持上市公司加快轉型升級、做優做強；進一步健全退市制度，暢通多元退出渠道，建立常態化退市機制，強化優勝劣汰；推動上市公司改革完善公司治理，提高信息披露透明度，更好發揮創新領跑者和產業排頭兵的示範作用，引領更多企業利用直接融資實現高質量發展。

四是深入推進債券市場創新發展，豐富直接融資工具。完善債券發行註冊制，深化交易所與銀行間債券市場基礎設施的互聯互通，進一步支持銀行參與交易所債券市場；加大資產證券化產品創新力度，擴大基礎設施領域公募不動產投資信託基金試點範圍，儘快形成示範效應；擴大知識產權證券化覆蓋面，促進科技成果加速轉化。

五是加快發展私募股權基金，突出創新資本戰略作用。積極拓寬資金來源，暢通募、投、管、退等各環節，鼓勵私募股權基金投小、投早、投科技；出臺私募投資基金管理暫行條例，引導其不斷提升專業化運作水平和合規經營意識；加快構建部際聯動、央地協作的私募風險處置機制，切實解決“僞私募、類私募、亂私募”突出問題，促進行業規範健康發展。

六是大力推動長期資金入市，充沛直接融資源頭活水。加快構建長期資金“願意來、留得住”的市場環境，壯大專業資產管理機構力量，大力發展權益類基金產品，持續推動各類中長期資金積極配置資本市場；加大政策傾斜和引導力度，穩步增加長期業績導向的機構投資者，迴歸價值投資的重要理念；鼓勵優秀外資證券基金機構來華展業，促進行業良性競爭。（記者 程丹）