股市震盪5個月 貨幣ETF規模增長超1000億
過去5個月，A股市場持續震盪，貨幣交易型開放式指數基金（ETF）顯示出超強吸金能力，獲得逾千億資金淨買入。
5個月來，貨幣ETF市場成爲資金在股市震盪中的避風港。數據顯示，截至12月4日，下半年滬指橫盤震盪以來，貨幣ETF累計吸金超過1000億元，總規模逼近2800億元。
貨幣ETF規模激增千億
今年7月，上證指數衝到3458點，其後的近5個月裡，指數一直在橫盤震盪。作爲場內保證金理財的貨幣ETF規模持續攀升，規模連續增長。
Wind數據顯示，截至12月4日，全市場27只貨幣ETF管理規模合計達到2778.78億元，比今年6月末時增長了1032.86億元，增幅高達59.16%。全年規模增量接近1500億元，增幅高達113.11%。
其中，華寶添益ETF下半年以來規模激增563.05億元，最新規模達到1459.43億元；銀華日利ETF近期規模首度站上千億關口，最新規模1030.06億元，同期增長415.64億元；兩大貨幣ETF龍頭下半年規模增幅皆超過60%。
在下半年的市場震盪中，貨幣ETF總規模持續增長。數據顯示，6月~11月，貨幣ETF的總份額分別爲1739億份、1865億份、2040億份、2310億份、2365億份、2757億份，逐月攀升。
針對上述現象，華寶基金固定收益部總經理、華寶添益ETF基金經理陳昕表示，下半年，貨幣ETF規模激增，主要還是受益於權益市場的震盪走勢。“上半年，權益市場賺錢效應明顯，吸引增量資金大舉流入。在下半年股市轉爲震盪後，投資者的流動性管理需求明顯增加。”
從投資結構看，陳昕透露，他管理的貨幣ETF產品持有人在此期間沒有出現明顯變化，相對來說機構的需求增加較多。
北京一位中型公募固收基金經理表示，下半年以來，股債市場的投資機會都不多。股市在3200點至3400點間震盪，債市則面臨市場回調和信用債違約等問題，缺乏明顯的投資機會。在這樣的市場背景下，貨幣ETF、“固收+”等穩健類投資品種受到資金青睞，產品規模出現較大的增長，這種變化是與市場風格密切相關的。
具體到貨幣ETF的利好因素，該固收基金經理分析，貨幣ETF的資金來源多爲場內保證金，屬於保證金理財的一種。股市連續5個多月的橫盤震盪，缺乏明顯的賺錢效應是規模增長的主要原因；其次，當前貨幣ETF平均7日年化收益率超過2%，收益率攀升形成利好，可能會吸引空倉時的保證金；第三，隨着公募基金投資工具的普及，不少投資者在空倉時，學會運用貨幣ETF這一工具產品，部分產品還有折溢價套利的機制，可以增厚閒置資金的收益。
龍頭產品強者恆強
在下半年貨幣ETF大舉吸金的同時，行業的兩極分化也愈演愈烈。
目前，華寶添益ETF、銀華日利ETF兩隻產品規模合計有2489.48億元，佔貨幣ETF市場規模的近九成。而在龍頭產品繼續高歌猛進的下半年，有18只貨幣ETF規模並沒有增長，部分產品甚至出現資金淨流出的現象。
而且，下半年新增的千億資金中，流向華寶添益ETF、銀華日利ETF兩隻龍頭產品的多達978.69億元，佔比94.76%，兩隻千億規模龍頭強者恆強的態勢非常明顯。
陳昕表示，貨幣基金作爲流動性管理工具，成交量、基金規模是核心指標。從基金成立起，華寶添益始終將滿足客戶需求放在首位，無論市場週期如何變化，保持申購贖回、交易的良好體驗，長期居於市場領先。
北京上述中型公募固收基金經理表示，貨幣ETF屬於較低風險的流動性管理工具，產品的收益差距和功能差別不大，機構資金在配置時，更爲看重基金的管理規模和市場流動性，方便機構大資金的進出。
“在這種邏輯下，基金規模大、成交量較大的產品更受青睞，規模偏小、成交較少的產品自然或趨於邊緣化。”該基金經理說。
從場內貨基持有人結構看，該類產品機構持有人仍是主力，包含了銀行、保險、券商、私募、外資等各類機構的資金。截至今年半年報，華寶添益ETF機構持有人佔比爲85.08%，銀華日利ETF的機構佔比爲67.54%，機構資金皆是最重要的持有人。
“目前貨幣ETF的持有人主要爲機構投資者，個人投資者數量也在逐漸增多。作爲保證金理財的重要工具，股市行情的波動還是該類產品規模變動的主要影響因素，產品能夠滿足避險需求和流動性管理需求，會得到市場越來越多的認可和重視。”上述北京固收基金經理說。