股市震盪5個月 貨幣ETF規模增長超1000億

(原標題股市震盪5個月 貨幣ETF規模增長超1000億)

證券時報記者 李樹超

過去5個月,A股市場持續震盪,貨幣交易開放式指數基金(ETF)顯示出超強吸金能力,獲得逾千億資金淨買入。

5個月來,貨幣ETF市場成爲資金在股市震盪中的避風港數據顯示,截至12月4日,下半年滬指橫盤震盪以來,貨幣ETF累計吸金超過1000億元,總規模逼近2800億元。

貨幣ETF規模激增千億

今年7月,上證指數衝到3458點,其後的近5個月裡,指數一直在橫盤震盪。作爲場內保證金理財的貨幣ETF規模持續攀升,規模連續增長。

Wind數據顯示,截至12月4日,全市場27只貨幣ETF管理規模合計達到2778.78億元,比今年6月末時增長了1032.86億元,增幅高達59.16%。全年規模增量接近1500億元,增幅高達113.11%。

其中,華寶添益ETF下半年以來規模激增563.05億元,最新規模達到1459.43億元;銀華日利ETF近期規模首度站上千億關口,最新規模1030.06億元,同期增長415.64億元;兩大貨幣ETF龍頭下半年規模增幅皆超過60%。

在下半年的市場震盪中,貨幣ETF總規模持續增長。數據顯示,6月~11月,貨幣ETF的總份額分別爲1739億份、1865億份、2040億份、2310億份、2365億份、2757億份,逐月攀升。

針對上述現象,華寶基金固定收益部總經理、華寶添益ETF基金經理陳昕表示,下半年,貨幣ETF規模激增,主要還是受益於權益市場的震盪走勢。“上半年,權益市場賺錢效應明顯,吸引增量資金大舉流入。在下半年股市轉爲震盪後,投資者的流動性管理需求明顯增加。”

從投資結構看,陳昕透露,他管理的貨幣ETF產品持有人在此期間沒有出現明顯變化,相對來說機構的需求增加較多。

北京一位中型公募固收基金經理表示,下半年以來,股債市場的投資機會都不多。股市在3200點至3400點間震盪,債市則面臨市場回調和信用債違約等問題,缺乏明顯的投資機會。在這樣的市場背景下,貨幣ETF、“固收+”等穩健類投資品種受到資金青睞,產品規模出現較大的增長,這種變化是與市場風格密切相關的。

具體到貨幣ETF的利好因素,該固收基金經理分析,貨幣ETF的資金來源多爲場內保證金,屬於保證金理財的一種。股市連續5個多月的橫盤震盪,缺乏明顯的賺錢效應是規模增長的主要原因;其次,當前貨幣ETF平均7日年化收益率超過2%,收益率攀升形成利好,可能會吸引空倉時的保證金;第三,隨着公募基金投資工具普及,不少投資者在空倉時,學會運用貨幣ETF這一工具產品,部分產品還有折溢價套利機制,可以增厚閒置資金的收益。

龍頭產品強者恆強

在下半年貨幣ETF大舉吸金的同時,行業的兩極分化也愈演愈烈。

目前,華寶添益ETF、銀華日利ETF兩隻產品規模合計有2489.48億元,佔貨幣ETF市場規模的近九成。而在龍頭產品繼續高歌猛進的下半年,有18只貨幣ETF規模並沒有增長,部分產品甚至出現資金淨流出的現象。

而且,下半年新增的千億資金中,流向華寶添益ETF、銀華日利ETF兩隻龍頭產品的多達978.69億元,佔比94.76%,兩隻千億規模龍頭強者恆強的態勢非常明顯

陳昕表示,貨幣基金作爲流動性管理工具成交量、基金規模是核心指標。從基金成立起,華寶添益始終將滿足客戶需求放在首位,無論市場週期如何變化,保持申購贖回、交易的良好體驗,長期居於市場領先

北京上述中型公募固收基金經理表示,貨幣ETF屬於較低風險的流動性管理工具,產品的收益差距功能差別不大,機構資金在配置時,更爲看重基金的管理規模和市場流動性,方便機構大資金的進出。

“在這種邏輯下,基金規模大、成交量較大的產品更受青睞,規模偏小、成交較少的產品自然或趨於邊緣化。”該基金經理說。

從場內貨基持有人結構看,該類產品機構持有人仍是主力,包含了銀行、保險券商、私募、外資等各類機構的資金。截至今年半年報,華寶添益ETF機構持有人佔比爲85.08%,銀華日利ETF的機構佔比爲67.54%,機構資金皆是最重要的持有人。

“目前貨幣ETF的持有人主要爲機構投資者,個人投資者數量也在逐漸增多。作爲保證金理財的重要工具,股市行情波動還是該類產品規模變動的主要影響因素,產品能夠滿足避險需求和流動性管理需求,會得到市場越來越多的認可和重視。”上述北京固收基金經理說。