50億元大額增資再現 信託公司大手筆“補血”爲哪般
近日江蘇國信發佈公告稱，擬與江蘇信託其他股東方按原股比進行同比例增資，增資總額50億元。在增資前，江蘇信託註冊資本爲37.6億元。若本次增資順利完成，江蘇信託註冊資本將接近100億元。這將成爲近年來信託公司增資規模居前的案例之一。
據中國證券報記者不完全統計，今年以來至少已經有2家信託公司獲批增資，3家信託公司發佈公告披露增資意向。與上一輪信託增資潮不同的是，抵禦風險、通過提高淨資本規模提升業務規模成爲信託公司本輪增資熱的重要出發點。
多家公司擬增資
數據顯示，截至2019年末，江蘇信託的信託管理資產規模達3677.23億元，淨資產爲204.86億元；金融行業報表口徑下，江蘇信託2019年實現營業收入32.35億元，同比增長42.52%；實現營業利潤29.51億元，同比增長38.18%；實現淨利潤24.19億元，同比增長30.21%。
對於增資江蘇信託的目的，江蘇國信表示，本次對江蘇信託增資可以進一步提升江蘇信託的風險抵禦能力，增強其社會公信力和資產償付能力，更好地滿足監管機構在註冊資本、淨資本等方面的審慎監管指標和風險控制的要求。同時，增加江蘇信託資本金也有利於其拓展業務發展空間，推動業務轉型和創新，提升和鞏固江蘇信託的行業地位。
除江蘇信託外，7月以來已有多家公司明確增資意向和方案。五礦資本發佈公告稱，國資委同意其非公開發行股票方案，擬發行不超過8000萬股優先股，募資不超過80億元對子公司五礦信託、五礦證券的增資。其中，五礦信託增資金額不超過55億元，五礦證券增資金額不超過25億元。
陝國投信託發佈公告，擬定增引入3名戰略投資者，定增金額不超過37億元，以充實資本金。
7月8日北京銀保監局批准建信信託註冊資本金由約24.67億元增加到105億元。這也意味着，全行業將有8家信託公司的註冊資本金超過100億元，除建信信託外，分別是重慶信託（150億元）、平安信託（130億元）、中融信託（120億元）、中信信託（112.76億元）、華潤信託（110億元）、崑崙信託（102.27億元）和興業信託（100億元）。
近期雲南信託傳出擬引入戰略投資者的消息。最新數據顯示，雲南信託註冊資本金爲12億元，遠在行業中位數以下。
淨資產規模被重視
近年來，監管部門將信託公司相關業務的規模與淨資產規模掛鉤越來越緊密，這是信託公司頻頻增資的重要原因。
5月8日銀保監發佈《信託公司資金信託管理暫行辦法(徵求意見稿)》，《辦法》中有多處將信託公司相關業務的規模與淨資產規模相掛鉤。
其中較關鍵的方面包括，在自有業務方面，《辦法》規定，“信託公司以自有資金直接或者間接參與本公司管理的集合資金信託計劃的金額不得超過信託公司淨資產的百分之五十”。
在信託業務方面，《辦法》規定，“信託公司管理的全部集合資金信託計劃投資於同一融資人及其關聯方的非標準化債權類資產的合計金額不得超過信託公司淨資產的百分之三十”。
在關聯交易方面，《辦法》規定，“信託公司將信託資金直接或者間接用於本公司及其關聯方單一主體的金額不得超過本公司淨資產的百分之十，直接或者間接用於本公司及其關聯方的合計金額不得超過本公司淨資產的百分之三十”“信託公司將集合資金信託計劃的信託資金直接或者間接用於本公司及其關聯方的合計金額不得超過本公司淨資產的百分之十五”。
五礦資本在增資公告中表示，信託公司須按照各項業務規模計算風險資本並與淨資本建立對應關係，信託公司的淨資本需大於風險資本，且淨資本不低於淨資產的一定比例。因此，淨資產一定程度影響公司主動管理類業務發展規模和水平。
數據顯示，今年上半年，56家信託公司的淨資產平均值爲104.62億元，中位數爲77.99億元。淨資產規模在100億元以下的信託公司數量爲37家，佔比接近七成，這意味着行業內多數信託公司的淨資產規模低於平均值。在監管趨嚴的情況下，未來或許有更多信託公司走上增資之路。
從目前已經披露的出資方案來看，國資大股東多爲出資主力。前述獲批或已經實施增資的大多數信託公司都是以國資控股股東爲增資主力。有信託業人士對記者表示，整體來看，信託公司證券化比例不高，且增資規模動輒數十億元，中小民營股東很難具備這種實力，往往是實力雄厚的國資大股東才能達成這一目標。此外，近年來信託存續管理資產規模連續下滑，產品吸引力下降同時風險增大，信託牌照已不似幾年前那麼“值錢”，部分追求更高回報的中小股東對於增資的興趣也不大。
前述信託行業人士指出，目前已經上市或曲線上市的信託公司融資工具無疑更加豐富，股權工具往往成爲首選，陝國投信託和五礦信託都是通過非公開發行募集資金。那些規模較小、股東整體實力有限的信託公司，尋求外部戰略投資者或許纔是一條更有效的“補血”路徑。