市場持續向好 壓庫有所擡頭
編前：中國汽車流通協會發布了最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”（VIA）。10月汽車經銷商庫存預警指數爲54.1％，環比上升0.1個百分點，同比下降8.3個百分點。本期大數據展示了10月整體庫存預警指數、分指數，分區域、分品牌預警指數等情況，以及經銷商對11月車市的預期。
調查說明：中國汽車流通協會自2012年構建了汽車經銷商庫存預警指數，以把握市場脈搏、輔助調控決策、監控運營風險。在指標設置上，庫存預警指數選擇與汽車庫存量變動密切相關的指標形成綜合指數，相關指標主要包括汽車市場總需求、4S店集客量、成交率、價格變動、銷量變動、庫存變動、從業人數變動、流動資金狀況和經營狀況。
調查對象：主要爲2016年度中國汽車流通行業百強經銷商集團，覆蓋全國大部分省市區的1000多家4S店，涵蓋國內市場上主要量產銷售的進口、合資、自主品牌共55個。
一、10月庫存預警指數有所上升
庫存預警指數以50％作爲榮枯線，50％以下屬於合理範圍。庫存預警指數越高，反映出市場的需求越低，庫存壓力越大，經營壓力和風險越大。10月，中國汽車經銷商庫存預警指數爲54.1％，環比上升0.1個百分點，較去年同期下降8.3個百分點。從今年各月的指數看，均位於榮枯線之上，8月相對較低，9月、10月又開始上升。
10月，我國宏觀經濟回暖，“銀十”旺季凸顯。受益於廠家支持政策力度加大，同時各地方利好政策紅利延續，汽車市場持續向好。北方部分地區進入秋收時節，在一定程度上影響農村消費者購車。月末，新疆地區疫情反覆，短期市場承壓。臨近年底，由於廠家任務指標過高、壓庫嚴重，導致經銷商庫存壓力增大，資金回籠速度較慢。年底促銷衝量，汽車價格將進一步下探，經銷商盈利下降。
二、分指數普遍下降
從10月分指數情況看，庫存指數、市場需求指數、平均日銷量指數、從業人員指數環比均有不同程度的下降，經營狀況指數環比大幅上升。具體看，庫存指數爲55.3％，環比下降2.6個百分點；市場需求指數爲47.3％，環比下降0.9個百分點；平均日銷量指數爲42.5％，環比下降5.9個百分點，是下降最多的；從業人員指數爲46.9％，環比下降0.5個百分點；經營狀況指數爲49.2％，環比上升3.8個百分點。
三、西區庫存上升較快
從區域指數情況看，10月各地情況並不相同，北區、東區、南區庫存預警指數均有所下降，但西區庫存上升較快。具體看，北區指數爲55.4％，環比下降2.8個百分點；東區指數爲53.3％，環比下降0.9個百分點；西區指數爲55.9％,環比上升4.3個百分點，這主要是由於新疆疫情反覆，客流和銷量回落；南區指數爲49.0％，是惟一位於榮枯線以下的地區，環比下降0.8個百分點，庫存壓力緩和。
四、豪華品牌庫存壓力增加
從分品牌類型指數看，各品牌進入年末補庫階段，10月進口＆豪華品牌指數上升，主流合資品牌、自主品牌指數環比下降。具體看，進口＆豪華品牌指數爲52.0％，環比上升4.7個百分點，庫存壓力有所增加；主流合資品牌指數爲55.3％，環比下降2.3個百分點；自主品牌指數爲53.0％，環比下降1.3個百分點。
五、分指標和上月相比變化不大
調查顯示，10月成交率基本和上月持平。經銷商認爲基本持平的比例爲50.4％，認爲下降的佔23.0％，認爲增長的佔26.6％。
2.成交價格基本持平
10月，除了成交率和上月持平，成交價格也基本持平。調查顯示，經銷商認爲價格基本持平的比例爲49.0％，認爲降價的比例爲29.3％，認爲漲價的比例爲21.6％。
3.庫存量總體持平
調查發現，10月庫存量在與上月持平的基礎上略有增長。經銷商認爲庫存量基本持平的比例爲53.2％，認爲增長的佔25.2％，認爲下降的佔21.6％。
六、10月庫存係數同比大幅上升
1.10月庫存係數爲1.57
10月，汽車經銷商綜合庫存係數爲1.57，較去年同期的1.39大幅上升12.9％，環比小幅上升0.6％，庫存水平位於警戒線以上。根據汽車行業通行的慣例，庫存係數在0.8～1.2之間，說明庫存處在合理範圍；庫存係數>1.5，說明庫存達到警戒水平，需要關注；庫存係數>2.5，說明庫存過高，經營壓力和風險都非常大。從庫存預警指數和庫存係數可以看出，兩者變動方向和趨勢具有一致性。“銀十”旺季，各地的營銷活動全面展開，再加上9月末的北京車展和新車投放等共同作用下，進一步加速市場需求釋放。隨着廠家衝擊年度目標，壓庫現象擡頭，經銷商庫存壓力開始上升。
10月，庫存深度超過2個月的品牌有7個，排名前三的分別是東風英菲尼迪、上汽斯柯達、上汽榮威。
2.各品牌庫存係數與上月基本持平
10月，各品牌類型的庫存係數與上月相比變化不大。其中，進口＆豪華品牌庫存係數爲1.31，環比上升0.8％；主流合資品牌庫存係數爲1.57，環比上升1.3％；自主品牌庫存係數爲1.71，與上月相同。相比之下，自主品牌庫存係數最高。豪華品牌在消費升級帶來的高端換購需求和促銷價格下探的影響下，市場表現持續走強，庫存係數處於合理範圍內。合資品牌和自主品牌持續發力，延續9月的市場表現，庫存壓力相當。
七、11月車市有望持續高位
1.11月市場需求或增加
經歷“金九銀十”的喜悅後，經銷商繼續看好11月車市，認爲市場需求會增加。調查顯示，認爲11月需求持平的比例爲48.5％，認爲增加的比例爲37.3％，認爲減少的只佔14.2％。
2.11月經營狀況或平平
儘管市場需求延續，但經銷商大多認爲11月經營狀況平平，這可能和年底促銷汽車價格下降影響經銷商盈利有關。調查顯示，認爲經營狀況一般的佔60.0％，認爲好的佔27.4％，認爲不好的佔12.6％。
小結：
1.隨着我國宏觀經濟逐步回暖，車市也迎來了傳統“金九銀十”銷售旺季。在各地利好政策延續、廠家加大銷售支持政策力度等因素影響下，汽車市場持續向好。但由於臨近年底，壓庫現象又開始嚴重，經銷商庫存壓力增大，資金回籠速度較慢。
2.自年初以來，促汽車消費政策已取得較好效果，後續利好政策可能有所回收，再加上臨近年末，廠家和經銷商進入銷量目標衝刺階段，庫存壓力或將加大，但銷售旺季有望延續。到了11月，“雙十一”電商活動將釋放一部分汽車增量，另外廣州車展及其他地方車展也會對銷量有一定拉動，市場需求或繼續增長。所以經銷商普遍看好11月車市，中國流通協會預測11月乘用車銷量將持續高位，約在190萬輛左右。雖然年底促銷活動較多，但爲了衝量，汽車價格下探，經銷商盈利反而會下降。
注：北區包含北京、河北、河南、黑龍江、吉林、遼寧、內蒙古、山西；南區包含福建、廣東、廣西、海南、湖北、湖南、江西；東區包含安徽、江蘇、山東、上海、天津、浙江；西區包含甘肅、貴州、陝西、四川、新疆、雲南、重慶、寧夏、青海、西藏。
中國汽車流通協會 《 中國汽車報 》（2020-11-16 014-015 版）