上市公司盈利持續向好
2021年上市公司半年報披露拉開帷幕。同花順iFinD數據顯示，截至7月6日晚間，滬深兩市已有734家公司發佈了2021年的半年報業績預告，其中業績預喜的公司佔比超七成。
多位業內人士表示，受2020年新冠肺炎疫情衝擊，上市公司生產經營一度受到影響，但隨着我國減稅降費、減免租金、金融支持等政策措施的實施，以及資本市場改革開放舉措不斷落地，一大批A股上市公司業績恢復強勁。這充分說明在國內需求穩步回升的背景下，我國經濟持續穩定恢復，發展韌性不斷增強，市場供需關係逐步改善，下半年上市公司經營水平有望延續暖意融融狀態。
整體看，在734家發佈半年報業績預告的公司中，業績預喜（包括預增、扭虧、略增、續盈）的公司有535家，佔比72.89%，其中有366家預增、81家扭虧、81家略增、7家續盈。有92家企業虧損（包括首虧、續虧、增虧和減虧），其中有ST企業23家，佔比25%。另有71家業績不確定，20家業績略減，16家業績預減。
從盈利情況看，半年報預告淨利潤同比增長（以下均按上限計算）超過100%的公司有272家，還有33家公司預告淨利潤增幅在10倍以上。
西南證券統計顯示，上市公司2021年半年報業績有望延續高增長或超預期的板塊包括三大方向：一是政策有保障、市場有需求，使得業績能夠持續增長的板塊，主要是新能源車、國防軍工、科技板塊；二是一些下游需求開始啓動、困境反轉的板塊，主要有物聯網、LED等有關領域；三是週期景氣仍然持續，有漲價預期，又有新產能將不斷落地的行業，主要有大煉化、鈦白粉等板塊。
部分傳統週期性行業業績逆襲，新興行業財務指標持續向好。從上市公司所屬行業來看，業績預告淨利潤增幅超過100%的公司主要集中於化工、機械設備、電子、醫藥生物、汽車行業，此五類行業覆蓋公司總佔比達到54%。具體看，其中所屬化工行業的公司有64家，器械設備行業有29家、電子行業有23家，醫藥生物行業有19家，汽車類行業有13家。
在全球缺芯的背景下，半導體芯片產業景氣度走高，電子行業公司受益頗豐，行業內預喜公司佔比達73%，包括聚燦光電、明微電子、富滿電子在內的多家芯片相關公司產品量價齊升，業績實現大幅增長。
“中國工業品二季度的出口整體開始加速，化工、機械設備、電子等行業預喜正是受益於全球生產恢復。”招商證券策略分析師耿睿坦認爲，在全球經濟復甦、大宗商品價格修復以及我國出口持續改善的作用下，海外對於中國製造的需求快速增加，上半年A股企業盈利持續好轉。
“上半年我國宏觀經濟基本面向好，特別是在減稅降費等利好政策下，經濟活躍度增強，市場逐步回暖，企業訂單大幅增加，由此帶動企業盈利能力增強。此外，由於去年部分企業受新冠肺炎疫情影響，業績基準較低，使得今年以來多數企業盈利增速較爲明顯。”中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東表示。
科技創新貢獻明顯
日前，科創板上市的生物醫藥公司熱景生物成爲已發佈業績預告公司中的“淨利潤增長王”。此外，包括明微電子、利元亨、昊海生科、芯源微等23家公司預計上半年淨利潤增幅超過100%，這些公司主要集中在醫藥生物、電子等科技含量較高的行業。
上半年，A股共有253只新股發行，是去年同期的兩倍；共募集資金逾2000億元，同比增五成。註冊制改革正進一步發揮積極影響，資本市場服務實體經濟的效能大幅提升。以設立科創板並試點註冊製爲代表的資本市場改革不斷深化，一批新經濟公司進一步得到資本市場支持，新能源汽車、生物製藥、半導體等行業獲得更多直接融資“活水”。
申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明認爲，資本市場支持上市公司做大做強，主要體現在兩方面：一是在擴大增量上做文章，科創板堅守“硬科技”定位，創業板服務新技術、新產業、新業態、新模式，穩步在全市場推進註冊制，引導具有核心技術、富有創新力、行業領先的優質企業登陸資本市場，從源頭上提高上市公司的產業先進性。二是在優化存量上下功夫，支持已上市公司淘汰低效供給，出清落後產能，加快從傳統產業向新興產業、從低端製造業向高技術製造業轉型，提高核心競爭力，從而爲上市公司整體業績提升夯實基礎。
一系列減稅降費政策有力支持上市公司高質量發展。根據國務院常務會議的部署，今年1月1日起，將製造業企業研發費用加計扣除比例由75%提高至100%；今年4月1日起，將運輸設備、電氣機械、儀器儀表、醫藥、化學纖維等製造業企業納入先進製造業企業增值稅留抵退稅政策範圍，實行按月全額退還增量留抵稅額等。今年全年新增減稅預計將超過5500億元。
“在經濟轉向高質量發展、結構持續優化的背景下，先進製造業迎來發展契機，疊加相應的減稅降費政策，研發投入較多、技術壁壘更高的優質企業有望實現更好的業績表現。”粵開證券研究院首席市場分析師李興表示，一系列科技創新優惠力度的不斷加碼，對於帶動我國整體產業創新及轉型升級意義重大。
除了政策紅利的支持，上市公司的發展還要練好“內功”。在中國上市公司協會會長宋志平看來，上市公司應重視提高公司治理水平、持續做優做強、積極承擔社會責任，聚焦做強主業、強化治理、提高績效和價值、增強核心競爭力。
外部因素保駕護航
外部因素爲部分行業、企業擴大盈利營造適宜的土壤。“目前，穩健的貨幣政策保持靈活精準、合理適度，流動性合理充裕，人民幣匯率預期平穩，物價走勢整體可控，國內疫情防控得當，這些都爲上市公司高質量發展保駕護航。”光大證券分析師張宇生認爲，儘管大宗商品價格短期出現上漲，但在近期監管部門保供穩價努力下，價格已出現明顯回落，對不同上市公司和行業板塊的影響有異。對上游原材料行業，PPI上行有助於提升毛利率；對中游製造業，在需求穩定的情況下，其產品價格往往隨着原材料漲價而上漲，這也將有利於中游製造業毛利率改善；對下游製造業可能會有一定負面影響。
“今年以來，全球經濟逐漸從疫情中恢復，受國內外寬鬆政策影響，化工、醫藥、機械設備等行業產品紛紛提價。”劉向東說，一方面疫情期間的去庫存造成部分物資產品的供應趨緊，另一方面刺激消費的政策措施見效引發消費回暖，特別是海外消費回暖較爲快速，對可貿易品的企業構成較大利好，使這類企業的盈利增加。
上市公司上半年的“成績單”對下半年影響幾何？展望下半年，張宇生表示，國內經濟增長仍然將保持較強韌性，出口相關業務鏈仍將保持高景氣，基建也有望在專項債加速發行的推動之下逐步恢復。
也有人表達了謹慎的觀點。中國國際經濟交流中心副理事長王一鳴表示，全球疫情和經濟復甦仍有不確定性，我國經濟恢復仍不平衡，在基數效應減弱、訂單逆向迴流和宏觀政策邊際調整的情況下，經濟增速將逐步放緩。上市公司要繼續逆勢取得較好的經營業績，應在增強科技自立自強能力、提升產業鏈現代化水平、推進數字化和綠色轉型等方面持續發力，培育新的增長點和經濟增長內生動力。