低價轉讓螞蟻股權?胡祖六:我們現在有苦難言

(原標題:低價轉讓螞蟻股權胡祖六:有很大的誤會,我們現在有苦難言)

澎湃新聞記者 承天蒙

近日,一篇題爲《胡祖六,你的良心不會痛嗎?》的文章刷屏

上述文章中,投資胡先生稱其2011年購買了平安信託秋實集合資金信託計劃,該計劃的管理者是著名經濟學家胡祖六團隊,該基金持有螞蟻金服0.1%、華夏基金7%的股權。

文稱投資者本以爲自己持有的信託計劃會如當初承諾,等螞蟻金服二級市場上市後再退出分成,然而2018年12月,在投資者不知情的情況下,秋實基金的資產被打包,以明顯低於公允價的價格轉讓給了第三方,而受讓的第三方最終收益人,分別叫做胡祖五、胡元滿,他們是胡祖六的親兄妹。而投資者在投資該信託計劃7年後,每一百萬元投入僅有1000多元收益。

對上述網文中的內容,9月5日,春華資本合夥人胡祖六回應澎湃新聞記者稱:“那個胡先生我不認識,但我也很尊敬他,這之間有很大的誤會,在一個適當的時間點我們會進行澄清,只能說現在時機還不夠成熟,我們這邊有很多事實性的東西還不能夠講,完全是有苦難言。”

胡祖六表示:“現在我們一直保持沉默,是因爲最近我們有好幾個公司即將上市,靜默期期間監管要求我們不能發表任何公開評論。”

螞蟻金服股份被低價轉讓給關聯方

2011年9月,平安信託推介了《平安財富·秋實集合資金信託計劃》。當時的推介書中介紹,該信託計劃以股權投資基金(有限合夥)企業(內部編號L1102)爲平臺,通過L1102平臺來投資標的的企業股權;標的企業爲金融信息技術農業醫療以及其他行業;目標內部收益率20%;胡祖六的團隊春華基金爲股權投資企業L1102的管理人(GP)。

2011年,平安財富·秋實信託計劃的路演材料

當時的路演材料中簡要介紹了秋實信託計劃的產品結構和組織關係,並稱擬投資標的企業包括金融、信息技術、農業、醫療及其他行業。

刷屏網文中的當事人、投資者胡先生向澎湃新聞記者介紹,由於一直很欣賞經濟學家胡祖六,自己專門託人引薦,才獲得了該信託計劃的投資機會。胡先生介紹,該信託項目起投門檻爲300萬人民幣,其中一位投入最多的投資者投資了2000萬,這在2011年無疑是一筆龐大的金額。

據介紹,L1102投資平臺隨後做出了三個項目的投資,A項目爲華夏基金管理有限公司、B項目爲明德投資有限公司、C項目爲螞蟻科技集團股份有限公司。其中最爲投資者看好的C項目,即是近期即將登陸資本市場的螞蟻金服。信託計劃的投資者們認爲,螞蟻金服這種優質資產如果能等到在二級市場上IPO後退出,自己等待多年的投資算是獲得了成功的回報。

2011年10月-2015年6月,L1102完成了對A項目華夏基金管理有限公司的投資約30%的退出;完成了對B項目明德投資有限公司的投資及100%的退出。

2015年5月,L1102開始對C項目螞蟻科技集團股份有限公司進行投資。L1102出資約2億人民幣,在螞蟻科技公司佔比約0.1%。

2017年9月,平安信託公司投資人發出《平安財富·秋實一期集合資金信託計劃清算報告》,宣佈信託計劃終止,並對正處於A項目華夏基金公司與C項目螞蟻科技公司投資中67.21%信託財產宣佈進入“代保管期”。

2017年9月的《清算報告》稱,螞蟻的退出策略爲:“擬登陸A股資本市場,計劃繼續持有至公司完成A股IPO後從二級市場退出。”

根據澎湃新聞記者看到的這份《清算報告》副本,平安信託公司在報告中稱,項目C(互聯網金融公司)的退出策略爲:“公司擬登陸A股資本市場,計劃繼續持有至公司完成A股IPO後從二級市場退出。”

這就是胡先生最爲不滿的地方,清算報告中明確寫着信託計劃會持有螞蟻金服直到二級市場IPO後退出。“直到2017年的退出的清算報告裡,它還是黑字白紙寫着我們會持有螞蟻到二級市場IPO後會退出,所以大家也沒有怨言,”胡先生表示,“但沒想到2019年2月時收到他一個標爲2018年12月31日的這樣的一個賣出資產的報告,說已經把A和C一起打包賣掉了,所以大家都炸鍋了。”

2018年第四季度,平安信託公司向投資人宣佈: 信託投資的剩餘A和C兩個項目已經以一攬子交易框架、以整體不可分割的出讓價14.38億元向受讓方打包轉讓。

對這種將優質資產打包低價轉讓的處理方式,投資者提出了抗議,並要求平安信託給出具體的出讓價格解釋。2019年4月,平安信託向投資者出具了一份回函。

2019年4月平安信託向投資者的回函中,解釋了一攬子交易框架的價格構成。

在澎湃新聞記者看到的回函副本中,平安信託表示,互聯網金融公司項目(螞蟻科技)的退出價格爲4.49億。如果按第三輪融資估值1500億美元計算,螞蟻科技的0.1%股比約合人民幣10億,這說明信託計劃的退出價格明顯低於螞蟻科技當時的估值。

同時,胡先生還表示,實際上C項目仍然由春華(天津)股權投資合夥企業(即L1102)持有,且合夥企業的穿透股東爲胡祖六的親兄妹。

澎湃新聞記者查詢螞蟻集團前20名大股東發現,春華景信(天津)投資中心(有限合夥)是螞蟻集團股東之一,持股比例0.3%。

根據天眼查股權穿透後,春華景信(天津)投資中心(有限合夥)的實際控制人、最終受益人爲胡元滿,最終受益股份爲74.34%。

同時,春華(天津)股權投資合夥企業(即L1102)持有春華景信(天津)投資中心22.22%股份,疑似實際控制人爲胡元滿(持股比例100%)。

據媒體報道,胡元滿是胡祖六的親妹妹。

螞蟻集團股東、春華景信(天津)投資中心(有限合夥)的實際控制人、最終受益人爲胡元滿。

投資者的訴求

目前,該案已經由深圳市福田區人民法院進行審理。

據胡先生介紹,2019年6月,已經有兩位投資人先行向深圳市福田區人民法院起訴,案號分別爲(2019)粵0304民初47455號、(2019)粵0304民初47457號。近期隨着輿論的發酵,目前聚集的投資者已有一百多名。

對於胡先生及刷屏網文,春華資本集團8月29日發表聲明稱,“春華是專業的私募股權基金管理機構,一貫合法合規經營,在業界和市場上享有極高聲譽。作爲基金管理人,春華始終勤勉盡責,根據合同和法律履行義務和職責,維護投資者的合法權益。春華從未從事、並堅決反對輸送不當利益的關聯交易、向投資者作出回報承諾等違法、違規行爲。”

“我們沒有任何一點想要影響螞蟻金服上市的想法。”投資者胡先生向澎湃新聞記者表示,“我們覺得螞蟻金服是中國近幾年來一個偉大的企業,我們希望它能夠上市成功,在資本市場上走得更遠。我們也希望能通過這次的事件,讓監管層面注意到一些事情,在提倡金融市場化、打破剛兌的同時,也能出臺這方面的政策和立法,更好地保障投資者的合法利益。”

胡祖六也向澎湃新聞記者表示:“市場經濟中有各方就會不可避免地有糾紛,有一方有不滿,認爲他們的權益收到侵犯,會尋求法庭去做一個判決。我覺得這是一個正常的途徑。我承認有這麼一個糾紛,但這個糾紛應該很理性地處理。”

“等到靜默期過去之後我們也可以多講一些東西,”胡祖六表示,“這裡面有很多經驗教訓,對中國的行業,投資者教育和保護都有相關的一些問題。”