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5G消息商用倒計時！電信、聯通集中採購開啓

《科創板日報》（上海，研究員何律衡）訊，據國內媒體最新報道，中國電信和中國聯通日前發佈2020年5G消息系統建設工程聯合集中採購項目集中資格預審公告，將採用NFV方式集中建設5G消息系統，建設內容包括5G消息中心、DM、ENUM/DNS、互聯網授權DNS、虛擬化層軟件等實現用戶消息的處理。

上週四，在2020中國移動全球合作伙伴大會上，中國移動聯手中興通訊率先推出全球首個5G消息平臺。中興通訊方面表示，目前已與國內三大運營商展開全面合作，協助運營商建設5G消息平臺。另據記者當天瞭解到，雖然目前三大運營商5G消息平臺的建設進度不一，但三大運營商很有可能在今年底聯合宣佈5G消息的商用。

目前，華爲、小米、OPPO、vivo、三星等品牌的手機已經通過了5G消息的功能測試，其中，小米旗下多款手機已支持中國移動用戶使用5G消息，而華爲也將在11月底對現網中國移動用戶版的手機升級5G消息功能。

5G消息商用臨近產業鏈、應用端投資價值凸顯

近期，越來越多的消息表明，距離5G消息（RCS）正式商用的時間已越來越近了。

華西證券分析師宋輝7月2日報告曾指出，RCS在強連接的屬性的社交領域（類似微信）優勢較弱，在弱連接關係的企業信息服務領域（類似小程序等）中有覆蓋面廣等優勢。但是由於運營商在生態運營人才匱乏、技術更迭慢、制度導致的商業模式保守，中長期看RCS會是APP或者小程序的補充，不會構成完全替代。

從運營商的角度來看，國金證券分析師羅露7月27日報告認爲，運營商推動RCS落地的路徑爲連接-生態-服務三步走，對於RCS業務未來預期，近景是對傳統短信業務的一次提質提價的升級，遠景是成爲消息服務平臺、未來的超級APP。

根據羅露預測，運營商RCS業務大概率可以實現近景目標，將傳統短信400億市場規模提升到千億市場規模。遠景目標的實現需要AI、雲計算、大數據等生態圈技術提供商的價值共創，長期看RCS業務有望達到3000億市場規模。

從產業鏈的角度來看，華西證券宋輝在上述報告中分析，主要關注四大類方向：

第一類：RCS生態的SaaS服務商，上游對接運營商MaaP平臺，下游對接企業客戶，提供基於RCS消息的模板以及後續的增值服務，目前看傳統企業短信的相關廠商具備客戶渠道以及消息模板方面的優勢，在此方面佈局也是順理成章；

第二類：RCS帶來企業短信通道升級產業機遇確定性強，該領域對於生態的要求不是很高，在傳統文字短信價格不斷下滑的情況下，RCS有助於提升行業整體市場空間，改善行業毛利水平。相關公司與第一類相同;

第三類：進行Chatbot的構建及運營服務的AI廠商，以及基於RCS的數據分析服務廠商。相關廠商有一定的大數據、人工智能等技術壁壘，但是商業模式目前看仍是以項目製爲主，在估值彈性方面較小l；

第四類：支撐運營商RCS消息系統建設的系統解決方案提供商，例如平臺、管道建設服務以及基於富媒體的內容審覈服務。但是由於商業模式主要是系統集成爲主，競爭壁壘不會特別高，對於API/SDK等能力的商業模式運營商仍未明確。整個市場空間和估值空間有限。

此外，從應用端來看，太平洋證券分析師李宏濤8月9日報告認爲，考慮到運營商資金投入的方向和產業鏈成熟的快慢，toC的應用場景將成爲投資關注重點。所以雲遊戲、AR/VR、超高清視頻等有望率先落地，建議關注運營商混改加速和5G平臺開始發力的標的。

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