植信投資研究院：公募基金投資10月月度回顧
10月，股票市場各板塊之間出現了明顯分化，滬深300指數上漲2.35%，上證指數微漲0.2%，創業板指數上漲3.15%。A股市場在海外市場出現普遍暴跌的環境下，維持了相對平穩的走勢表現。
雖然本月10年期國債收益率出現小幅上漲，但國債期貨依然收漲（微漲0.32%）。10-1年期利差繼續收窄，表明短期利率水平仍高、資金依舊偏緊。不過隨着新債發行規模衝高回落，11月債券市場短期流動性有望出現緩解。
10月，股票型和混合型基金獲得了大幅超越平均水平的投資收益（分別爲1.93%和2.59%）。受結構性行情影響，本月重倉汽車、家電等耐用品行業的混合型基金和行業指數基金收穫頗豐；股票型基金中的大盤指數和指數增強基金上漲乏力，導致平均收益率落後混合型基金。
貨幣市場基金本月收益率略高於上月一個基點（bp）。年底將至，金融機構短期流動性一般情況下都會趨緊，貨幣市場基金收益率有望保持穩定甚至小幅上行。全年貨幣市場基金實際收益率有望超過2%，高於一年期定期存款利率。
10月，QDII混合型基金領漲二級分類。
被動指數型基金的資金主要分佈在主要指數（如滬深300）和前期漲幅較高的行業指數（如白酒、醫藥），在本輪結構性行情中收益有限。而指數增強策略絕大多數以主要指數爲基礎，在結構性行情中缺乏優勢。
本月混合債券二級基金受可轉債火爆行情的影響不大，主要原因在於：一是可轉債基金的規模較小，對平均水平影響有限；二是大型債基可轉債佔比較低，對整體業績影響較小。
由於中小型基金公司基金數量少、規模小，短期內業績波動性可能較大，因此基金公司收益率排名只能一定程度上反映投研團隊的主動管理能力；反觀大型基金公司因爲樣本充足，加權平均收益可以作爲衡量公司投研能力的指標之一。
截至10月31日，主動管理規模在1000億以上的公司有14家，平均排名61，其中興證全球基金排名最高（第23名），今年以來累計收益均值爲38.76%；規模在100億元~1000億之間的公司有47家，平均排名59，其中農銀匯理基金排名最高（第1名），今年以來累計收益均值爲56.06%。
10月，債券型基金和股票型基金的新發產品規模出現下跌：債券型基金下跌約60%，股票型基金僅募集了上月規模的2%。債券型基金髮行減少主要是受新債發行放緩的影響；股票基金本月以被動指數型爲主，市場關注度較低。
相比之下，混合型基金保持了相對穩定的募集規模。明星基金經理髮行的新基金依然保持了較大的市場影響力，有兩隻基金募集規模超過了120億。（作者爲植信投資研究院 張秉文 路宜橋）
提示：市場有風險 投資須謹慎