行業複合增速有望高達30%-35%,新能源汽車行業迎來高速發展期

(原標題行業複合增速有望高達30%-35%,新能源汽車行業迎來高速發展期)

近期新能源汽車發展如火如荼,依照相關政策目標,新能源汽車行業的複合增速有望達到30%~35%,新能源汽車的快速發展將顯著利好行業中游的零部件企業。零部件的優選賽道中,技術領先的、有望實現海外替代的企業得到更多目光,如今飛凱達(002863)、中鼎股份(000887)等。

近日,《新能源汽車產業發展規劃(2021—2035年)》(以下稱“《規劃》”)出爐,依照最新出臺的《規劃》的目標,未來五年,在補貼逐漸退坡後,技術的進步和政策的呵護將推動我國新能源汽車滲透率快速提升,行業複合增速有望達到30%~35%,我國將繼續迎來新能源汽車行業的高速發展期。

今年我國新能源汽車消費逐步回暖,在國家政策利好下,下半年行業估值修復,各方面數據回升。10月,我國新能源汽車銷量達到16萬輛, 同比+104.5%,環比+13.9%。其中新能源乘用車銷售14.8萬輛,同比+119.8%,環比+15.9%(9月同比+996%,環比+241%)。9月我國新能源汽車產銷是刷新了歷史紀錄的。

國泰能車ETF基金經理徐成城分析,新能源汽車銷量的快速增長將顯著利好行業中游的零部件企業,尤其是具有技術和成本優勢關鍵零件生產企業;而下游整車製造企業中,以特斯拉爲代表的具備垂直整合優勢的龍頭企業,將有望引領新能源汽車的發展趨勢,或可享受更高的二級市場估值溢價。

在當前汽車零部件的優選賽道中,各環節頭部如三花智控、宏發股份、克來機電、中鼎股份、拓普集團、臥龍電驅等多被市場提及。山西證券表示,長期來看,建議關注附加值高、有望實現海外替代的零部件行業龍頭供應商

首先,頭部的零部件企業技術優勢領先,議價能力較強,有望實現海外替代。如中鼎股份,中鼎傳統的新能源零部件佈局集中在熱管理及密封領域,今年年中公司公告北美子公司ZD Metal holding products拿到MAGNA純電動卡車車頂支架總成產品供應商,成功將中鼎帶入新能源汽車金屬件領域,使公司新能源汽車零部件領域佈局更加廣泛。

同屬新能源汽車金屬件領域的還有今飛凱達(002863)公司。今飛凱達主要生產經營鋁合金車輪產品,產品銷售面向OEM市場和AM市場。今年四月,該公司在互動平臺表示已與部分新能源汽車客戶合作

據瞭解,今飛凱達在OEM市場已與上汽大衆、上汽通用五菱日本鈴木、日本大發長安汽車吉利汽車等國內外知名汽車整車製造商建立了穩定的合作配套關係;在AM市場,其產品覆蓋了北美、歐洲、日本、俄羅斯等十幾個國家和地區。此外,目前公司在其全球化佈局中的泰國沃森項目已陸續投產,該項目計劃分三期建成年產300萬件鋁合金汽車輪轂,將輻射東南亞、歐洲、美洲和中東市場。

資料顯示,中國汽車鋁車輪市場可分爲OEM、AM市場及出口量市場。有券商估算,按照乘用車鋁合金齒輪滲透率81%,每輛車配備5只車輪,車輪AM市場更新率爲保有量的2%。假設乘用車產量按照5%的速度增長,國內汽車保有量保持不變,出口量按照3%的速度增長,計算得2019、2020、2025年國內鋁合金車輪需求量分別爲1.86、1.99、2.87億隻,行業還有很大空間。國內生產規模產品質量處於行業領先的企業如今飛凱達、四通新材等,還可以迎來大的放量。

其次,業內人士認爲,當前產業鏈部分關鍵節點技術壁壘高、突破難度大,技術領先的供應商有望依託產業快速發展擴大規模。 中泰證券指出,據中游價格、排產以及下游訂單情況,預計國內11、12月電動車銷量數據將繼續高增,或可能超預期。2021年中國雙積分政策及供給端優質車型加速,未來行業產銷仍然維持高增速。行業升級空間較大,單車價值量有進一步拉昇的空間,爲零部件龍頭供應商提供了更大的發展空間。