先探投資週刊／方亞申：下半年景氣聽大老闆怎麼說
國際經濟情況詭譎多變，中國及歐洲低盪；美國及日本經濟數據卻相當亮眼，不過整體而言，今年全球經濟成長不如年初般看好，微幅向下修正。最近股東會中，大老闆紛紛對下半年景氣發表預測，大致上而言，汽車、半導體及LED相關產業還是較爲看好，NB、PC則較爲保守。
【文／方亞申】
全球大部分經濟體都還在各自調整，不會太差也不會太好。顯現在產業上，基礎建設的厚重產業因此不被看好，原物料的巴西及澳洲股市將相對弱勢，鋼鐵及水泥也較爲看淡。對臺灣來說，傳統產業中逆勢竄起的以機能性紡纖上中下游產業較好，例如儒鴻、東隆興、聚陽等。
此外，國際汽車市場表現相當不錯，雖然缺了歐洲這塊，但美國今年汽車銷售量上看一五五○萬輛、中國超過二千萬輛，加上經濟活力重現的日本，今年全球汽車銷售量向上看。名滿天下的雙Ｂ，今年夏天出現難得一見的三班加班，通用及福特也不錯，對於臺灣相關的和大、胡連、東陽、朋程、敬鵬都是利多。敬鵬及和大經營層就公開看好下半年及明年汽車電子發展。
預估聯準會最快今年底、明年初ＱＥ纔會退場，但這不代表中長期利率要上升，只能說歷史最低利率時期已經過了，只要利率未大幅揚升，對於內需火車頭營建業就不至於有太大打擊。過去十年幾乎所有營建商都大賺，土地、房價雙揚，華固、長虹近三年平均幾乎年年都賺一個股本，雖然長虹認爲房市還有十年多頭榮景，稍嫌膨風，不過有龐大土地庫存，只要利率未出現大幅上升，則營建業還不致反轉。
至於電子業，綜合近期股東會諸多大老闆的看法，還是以半導體最好。臺積電董事長張忠謀認爲，受惠行動裝置潮流，目前景氣能見度約三至四個月，第三季產業景氣應蠻好的，惟第四季景氣仍不清楚。不過，整體下半年景氣將較上半年好，對臺積電還是非常看好，而中國大陸仍是需求最強地區。
觸控、ＬＥＤ各擁一片天
尤其平板在大陸銷售量提升，大陸又沒有ＤＲＡＭ廠，這是臺灣機會。中國大陸面板採購女王白爲民這次來臺灣，也跟華亞科接觸，以此來看中國ＤＲＡＭ也是很缺。而華亞科跟美光綁在一起後，賣的價格更好，這次景氣可能是近五年以來最好，在美光今年以來股價上漲超過一倍且持續創新高下，對華亞科絕對具有幫助。
觸控是今年乃至未來科技發展主流，今年在ＮＢ滲透率雖不到兩成，但未來提高是肯定的。根據研究機構調查，今年觸控模組出貨將達十九．三億件，比去年成長近三成。
宸鴻董事長江朝瑞認爲，有顯示器的東西，就可能有觸控，因爲在顯示器上做觸控，已經變成很直覺的，看到一個熒幕，手就去摸它，去觸碰它，所以這個是全面性的，這就是觸控革命，是個無聲的革命，一直在進行當中。身爲領導大廠，宸鴻今年還將投入三百億元資本支出，以甩開其他跟隨者，中期股價還是具有一定潛力。而中小尺寸觸控ＩＣ的禾瑞亞及旭曜也相當看好此部分，股價都是高姿態。
下游零組件部分，這次機殼雙雄可成及鎧勝，一個說下半年樂觀期待，動能「明顯強勁」，另一個說將忙到沒時間睡覺；顯然在蘋果及非蘋陣營，都寄望下半年新手機及平板的推出。未來看昔日風光的鴻準能否跟上。組裝部分，和碩吃到蘋果訂單，連續兩季ＥＰＳ都超過一元，營收明顯上升，是外資最愛。
相較之下，品牌這塊就較保守，華碩及宏碁都還向股東賠不是，下半年看法保守，上游ＣＰＵ供應大廠英特爾雖推出新處理器，但價格還是要降纔有用。不可否認，行動式裝置侵蝕了大半ＮＢ市場，歐洲經濟不振也影響到雙Ａ業績。(全文未完)
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