五糧液等迭創新高 高端消費品股票爲什麼這麼火？
如果業績仍將持續增長下去，賽道夠好、體量夠大，高端消費品的行情就會持續下去；反之，如果僅僅是炒概念，或者這個細分行業本身體量不夠大，經過炒作之後，就存在明顯的估值泡沫，風險也就隨之而至。
證券時報記者 陳楚
今年A股市場什麼板塊最火？非高端消費品莫屬！無論是醫藥股裡的邁瑞醫療，還是白酒股裡的五糧液、酒鬼酒，以及家電板塊的美的集團、石頭科技、科沃斯，股價都是迭創新高，沒有最高，只有更高！那麼，爲什麼高端消費品股票這麼火呢？這不僅僅與高端消費品上市公司業績持續高增長有關，更與中國經濟結構變化、人口結構變化、線上模式崛起，以及消費心理有莫大關係。
消費品股票
大漲的五大邏輯
消費品股票的大漲，首先是因爲實實在在的業績增長，一場史無前例的新冠肺炎疫情，打亂了人們的生活節奏，“宅經濟”和“線上經濟”空前崛起，比如大家呆家裡的時間長了，對各種小家電的使用頻率大大提升，由此催生了掃地機器人石頭科技、科沃斯這兩隻牛股，還有小熊電器、新寶股份，股價也是持續大漲。“宅經濟”帶來了家電、在線教育、線上會議等行業的業績爆發性增長。與此同時，疫情使得海外購買高端消費品的路徑被切斷，一部分購買力轉向國內高端消費品。
其次，中國居民的主要家庭財富是房地產，房地產一直在高速增值，加上今年以來股票市場結構性行情不錯，基金投資的收益也不錯，使得很多中國居民家庭有能力購買高端消費品，而且這一趨勢仍將繼續。
第三，互聯網科技的高速發展，帶來了線上經濟的大繁榮，線上購買可以足不出戶，尤其是直播帶貨等新興經濟業態的誕生，比如化妝品線上銷售的比例越來越大，由此誕生了珀萊雅等化妝品牛股。
第四，中國的人口結構正在發生巨大變化，85後、90後正在崛起，成爲社會的中堅力量，這一代人的消費習慣、消費觀念和70後、60後有着本質性的不同，他們崇尚自我獨立、自我奮鬥，青睞品質消費、品牌消費。高端消費品不斷進入他們的消費視野。
第五，經過三十多年的發展之後，中國經濟早已經歷“跑馬圈地”的初始發展模式，各個行業的集中度在大幅提升，再加上消費升級的歷史進程，品牌消費品和高端消費品越來越進入中國居民的視野，一些非必需品，慢慢成爲剛需，比如醫療美容行業，成爲中產階層女性的剛需消費，玻尿酸龍頭股華熙生物也成爲大牛股。
高端消費品股票
還有戲不？
高端消費品股票漲得不亦樂乎，投資者關心的是，這些股票還會漲嗎？這個時候進去，會不會站在山崗上？
要回答這個問題，就要深入瞭解高端消費品的未來發展趨勢，如果業績仍將持續增長下去，賽道夠好、體量夠大，高端消費品的行情就會持續下去；反之，如果僅僅是炒概念，或者這個細分行業本身體量不夠大，目前經過炒作之後，就存在明顯的估值泡沫，風險也就隨之而至。
以高端白酒股爲例，這個行業的集中度越來越高，一線白酒主要就是貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份這幾家在競爭，但隨着收入水平和健康觀念的提升，尤其是中國固有的幾千年的“酒文化”，高端白酒在不斷升級，價格也在不斷提升，高端白酒也不存在所謂固定資產折舊，也不存在所謂庫存，酒存放的時間越長越好，高端白酒企業現金流極好，因此，高端白酒所面臨的主要是急漲大漲後的調整風險，把時間放長來看，高端白酒企業的股票，大概率是持續上漲的，因爲高增長的業績可以不斷攤薄估值水平。
再以化妝品行業爲例，高端化妝品主要由外資把持，但國產化妝品藉助線上經濟的崛起，正在不斷搶奪外資化妝品的份額，而且產品也在不斷升級，高端化妝品的市場份額度提升，國產化妝品企業纔剛剛開始。
但是一些純粹炒作概念或者行業空間比較小的消費品行業，投資者確實需要警惕估值泡沫破滅的風險，比如前段時間熱炒的代糖概念，這個細分行業雖然是趨勢，但是至少目前市場空間還比較小，行業空間拓展還有很長的路要走，短期的概念炒作，實際上已經積累了相當大的估值泡沫。
消費品板塊之所以牛股輩出，一是因爲中國具備14億人口的龐大消費市場，任何一個細分行業，都有可能爆發性增長；二是消費品企業不像科技型企業，技術被迭代或取代的頻率很高，消費品企業只要做出真正符合客戶需求的產品，有了品牌和渠道，就可以無限複製下去，消費者的復購率也很高，畢竟消費本身就是一個高頻率的人類行爲，所以，消費品相對來說更容易把握，主流資金更青睞消費品股票，也就不難理解了。