理財週刊/萬點近關情怯?進入超級籌碼戰

國際股市與臺北股市同時創下新高,國內外交易環境穩定,接下來即將進入第二季,理周投研部帶領先市場,抓住第二季的領先黑馬股。

文.翁偉捷

臺股上週五收盤,已經再創加權指數七年四個月以來新高的9749.69點,但在討論臺股令人興奮的內容之前,按照投研部的慣例,還是先看看國際大環境的現狀在接下來局勢的可能變化,以及將對臺股造成什麼樣的影響,然後再針對臺股產業結構及其未來趨勢,擬定操作策略。

聯準會寬鬆,全球寬心!近期聯準會的動態可謂影響美國股市漲跌的最主要因素,市場又再度回到去年十月之前,聯準會即將宣佈結束量化寬鬆前的慣性反應,亦即經濟數據不佳、美股漲;經濟數據超乎市場預期,美股反而因市場預期收緊資金而引發下跌效應。至於今年,只不過是把結束量化寬鬆這件事,換成升息與否罷了。

過去投研部在判斷美股的方向之前,一定會先看的就是美元指數的強弱,因爲美股的漲跌慣性都與它有關,只要能看懂美元指數,就可約略判定美股後市表現─無論是整理區間或者再度大漲。換言之,讀懂美元指數,化繁爲簡,就可以有自己的定見,不必受外界影響,進而精進自己的操作。

美元指數近期在聯準會取消「耐心」用字後不漲反跌,足以可見先前在結果未定時,市場早已經領先反映,此當然也與葉倫(Janet Yelle)持續寬鬆的態度有關。再者,就簡單的KD指標判斷,也可以知道美元指數進入漲幅滿足的高檔技術修正,造成美股那斯達克指數再度重回五千點以上關卡,這對美股來說有正面激勵作用。此外,美元的轉弱也代表着聯準會認同過度強勢的美元,將傷害美國企業獲利,而這將對正在復甦的美國經濟造成不小壓力

臺股受惠匯率,今年將再創營收奇蹟再看看正在量化寬鬆的歐洲市場,三大指數全都再創新高,同時過去投研部提到「希臘債務的問題,其實沒有想像中嚴重」,此也在歐股再創下歷史新高時得到驗證。現在歐盟各國其實正在重演美國經驗,讓熱錢持續涌入全球各地,尤其新興市場中利率水準高、匯率政策趨於穩定的國家,都成爲熱錢流入的主要市場,臺灣就是其中之一。對於臺股來說,雖然指數上看得見黑手在背後操控,也因此與美股連動性相對有限;但以產業而言,其連動性就相對較高,原因在於臺灣是以外銷產業爲導向的國家,大部分臺廠賺的都是美元,甚至大部分的上市公司(尤其是權值股)的市場就是以美國爲主,所以即使指數連動性不高,卻與產業能否持續成長息息相關。

今年美國升息(或是說美元走強)是市場共識,而臺幣就算維持在相對穩定區間,相對美元來說也會趨貶,只是幅度較小而已,但這已經是造就臺廠在營收上穩中求勝的主要原因之一。假設去年新臺幣匯率平均中價在1比31,即已創造出臺灣上市櫃32兆元的總營收,而今年若平均中價在1比31.5, 則會讓臺灣上市櫃在今年總營收增加到至少32.5兆元,將再創上近年新高。當然筆者是以平均匯價來簡單計算,並且站在「指數終究會反映基本面」的情況下,指數高點不設限是必然的。

科技帶動臺廠新商機由此可知,現在臺股基本面穩定,技術面也強勢,甚至指數也創下七年四個月以來新高,究竟還有什麼標的可以持續看好呢?以理周投研部的觀點認爲,目前有Apple Watch最新應用技術Force Touch、Type-C規格連接線器相關,甚至微軟的Windows 10可能搭配人臉辨識科技,將帶動新一波指紋辨識之後的新熱潮。另外,時序進入股東會以及除權息旺季,隨之而來要被迫強制回補的融券軋空行情即將引爆,還有月底各家公司公佈年報時,都會發布今年的股利政策,也將出現一波高殖利率個股投資熱蘋果在三月九日發表新產品,除了Apple Watch之外,其他備受矚目的還包括MacBook Air以及iPad Pro,在這些新品之中新技術應用帶出來的投資內容則與臺股息息相關。如Apple Watch最新應用的Force Touch就是透過感測不同程度的壓力而做出精準反應,臺股目前相關發展的廠商有F-TPK(3637),以及鴻海集團今年預計掛牌的小金雞─F-GIS(業成)。

MacBook和iPad Pro是以Type-C規格連接器爲主要,受惠臺廠包括泛鴻海集團的正崴(2392)、被中國大廠立訊(Type-C規格制定者之一)入主的宣德(5457),其他如連接線材電鍍的廠商匯鑽科(8431),也都成爲下半年在蘋果新產品拉貸潮下的受惠者。至於在人臉辨識系統的相關廠商,就要以過去與微軟合作最深的新巨科(3630)爲主要供應者

高殖利率背後的「殺」機

近期真正的重頭戲,是在每年三月底前上市櫃公司要公佈去年的年報。當然每年都會有公司早早就先公佈,這些公司多半財務狀況較爲透明,或是去年獲利好,巴不得全市場的人早點知道,同時也會在公佈財報之際,宣佈今年的股利政策,而這也成爲現在受限於臺股高位階,不知道該如何進場投資人,進場與否的依據。

投研部在此要提醒投資人,在選擇高殖利率概念股的同時,千萬要記得不要只是被高殖利率吸引,反而賠到股價。因爲殖利率的高低,與股價、配發股利息息相關;由於股價是分母,所以只要股價越低,相對地殖利率就會越高,因此在看到高殖利率概念股的名單時,不要忘記打開看盤軟體,至少先判斷名單中的個股是多頭還是空頭哦!

另外還有一個重點是,產業趨勢是不是能夠搭上市場主流,這點如果是理周的忠實讀者,應該都能夠精準掌握,例如物聯網、車聯網以及上述的產業趨勢等,都可以用來與高殖利率概念股交叉比對,有符合者才建議列入進場買進的考量。(文未完)

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