理財週刊/陸股持續修正 臺股仍有空間

臺股內資法人齊拉情況下,近期一口氣出現了超過千點的反彈行情;未來在融資可望加入陣營,以及陸股抽離的資金可望回籠的背景下,臺股多頭行情仍有空間值得期待。

文.阿斯匹靈

九月十八日凌晨,聯準會宣佈維持基準利率不變,雖然道瓊一度大漲,不過受到聯準會持續不穩定的政策影響指數當天仍以下跌作收,隔天並且持續大跌290點,顯示市場對於美國央行的不確定性感到擔憂。

臺股回檔 季線成觀察指標除了歐洲股市連帶出現大跌走勢原本一路強勢的臺股也出現黑K的回檔,九月二十一日開盤即以下跌開出,在外資持續地賣超下,當天臺股收盤大跌了一五五點,也讓臺股陷入短線回檔的格局。不過由於下檔有持續上揚的月線支撐,因此臺股可望呈現狹幅整理的行情,中期方向就看臺股是否能站上季線,中期多頭就有機會持續下去;相反地,如果臺股跌破月線支撐,就會進入中期修正的走勢,投資人便要轉爲謹慎面對。

陸股泡沫行情告終雖然臺股短期進入修正走勢,不過相對全球弱勢表現,臺股仍算是可圈可點;相形之下,全球最弱勢的應該就是陸股了。陸股在今年六月中之前,是全球最火熱的市場,無論官方怎麼打壓,陸股都能夠在稍稍回檔之後,再度出現強勁的多頭漲勢,很大的原因就是熱錢持續地涌入陸股。

那段期間,臺股的相關ETF也是非常熱絡,也就是說臺灣的資金有一部分的錢是進陸股的,其中關鍵當然是因爲當時的臺股成交量持續低迷,操作難度高、不容易獲利,所以相對陸股怎麼作多怎麼賺的行情下,臺灣資金自然持續地往上海股市移動

不過好景不常,再強的股市最後也會受到地心引力的影響。上海股市在六月十五日在大量新股發行恐凍結資金的憂慮氣氛中,出現了下跌2%的幅度,隔天再度下跌3.5%;後來由於端午連假即將到來,陸股人氣渙散,六月十八日當天重挫3.7%,一口氣跌破月線的重要支撐,使得停損賣壓大幅出籠,隔天更暴跌了6.4%,當週上海股市一口氣重挫了13%之多,也開始了陸股的修正之路,從六月十四日的5178點,一口氣修正到七月九日的3373點才止跌,修正的幅度高達35%之多,亦即一口氣消失了三分之一的指數,是非常強烈的空頭走勢。

之後,陸股雖然止穩了一個半月,不過八月份在全球股災的影響下,上海股市再度破底下挫到八月二十六日的2850點才止跌,幾乎呈現腰斬,也確認陸股的泡沫行情已經結束。

技術面看壞 陸股疲態盡露

許多投資人目前最想要知道的,就是陸股是否可以低接?若從技術線圖來看,上海股市的月線在七月八日就出現死亡交叉季線的走勢,短期雖然有築底的跡象,不過在月線沒有黃金交叉季線之前,陸股都是中空格局,只適合搶短線反彈,不適合放中長期。

另外再觀察一個數據,就會知道陸股的傷亡慘重。陸股在六月中的時候融資餘額突破兩兆人民幣,顯示熱錢大量涌入陸股,不過由於之後股市一路重挫,在九月份的時候融資餘額已經跌破一兆人民幣的關卡,也就是說有一兆以上的融資是出現虧損的─這還是隻有融資的部分,若再計算沒有融資的買盤,起碼會超過二兆人民幣的水準。所以這波陸股的下跌,無論是國內的大陸投資人,或者國外投機客,全部都受到嚴重的傷害,這就是泡沫破裂的結果

簡單來說,陸股就算沒有繼續下跌,也要休生養息一年以上,纔有機會走出另一波多頭走勢。

臺股籌碼乾淨 多頭行情仍可期待

相對陸股的弱勢表現,臺股由於籌碼非常乾淨,之前股市重挫時讓融資餘額下滑到1200多億的水位,是臺股5000點以下的水位,也因此臺股纔會在內資法人齊拉的情況下,一口氣出現了超過千點的反彈行情,而且在這波行情中,融資餘額幾乎沒有增加,顯示散戶只敢在場外觀望。

可以說,未來在融資可望加入陣營,以及陸股抽離的資金可望回籠的背景下,臺股多頭行情仍有空間值得期待。

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