國票臺指評論—會議前夕盤勢詭譎 出貨換手週五分曉
在現貨市場方面，投資人在等待美國聯準會在臺北時間週四凌晨的會後聲明，使得31日美股四大指數漲跌互見，而臺股也在此氛圍下全日呈現橫向整理走勢，最後收在30日收盤位置附近。電子類股1日表現壁壘分明，多方由聯發科領軍，與晨星連袂攻上漲停，也讓IC設計族羣沾喜氣，一片紅光；至於可成則是空方的主要代表，走勢疲軟並且再吃一支跌停板，而先前表現不錯的廣達則無法順利填息，跌幅達3.9%。另外，權值股部分則因臺積電、聯電與矽品出現獲利了結賣壓而收低，造成電子指數終場下跌0.32%，佔大盤成交比重則處在七成以上。金融類股部份，由於獲利了結的賣壓不斷，使得權值股表現不佳，其中永豐金下挫1.9%，而其餘的則多半已下跌1%以內作收，造成金融指數最後跌幅達0.2%，佔大盤成交比重則降至5.3%。週二加權股價指數下跌2.53點或0.03%，收在7267.96，成交金額爲896.97億元。族羣中以電腦周邊與玻璃表現最爲弱勢，分別有2.12%與0.96%的跌幅。
在期貨市場方面，1日臺指期盤中震盪不大，盤中走勢皆以7170爲中心進行橫向整理直至收盤，全日高低差達77點。八月臺指期終場成交在7194，上漲37點或0.52%，成交量爲91541口，未平倉量則爲68604口。另外，八月臺指期爲逆價差73.96點，電子期爲逆價差2.01大點，而金融期亦爲逆價差10.98大點。八月份尚未除息點數：加權指數爲45.27點、電子指數爲1.63大點、金融指數8.65大點、非金電指數49.39點、摩臺指數1.60大點。
類股期貨部分，金融期與非金電期仍收在布林通道外，但就量價來看皆帶有觀望甚至反轉的意味；至於電子期則逐步趕上進度，持續向上攻堅，但追價力道上有所保留，漲勢有趨緩的現象。倘若電子近日的補漲行情不能持續，那麼此次臺股反彈空間恐怕有限，甚至要小心金融與非金電補跌以追上電子位階的狀況發生。
從籌碼面來看，1日三大法人在現貨部位除外資站在賣方外，投信與自營商則是繼續買超。外資賣超8.01億元，投信買超5.79億元，自營商亦買超7.99億元，三大法人合計買超5.77億元。在期貨部位方面，三大法人皆加碼多單部位。自營商減持960口空單，目前手上部位留有485口淨多單；投信加碼12口多單，目前部位爲2371口淨多單；外資增持4098口多單，目前部位爲淨多單12660口。三大法人期貨部位總計爲淨多單15516口，較上個交易日增加5070口多單。
在選擇權部位方面，外資多空勢力比上升至0.88，1日佈局以增加Buy Call策略爲主；而自營商的多空勢力比亦上升至1.02，增加Sell Put策略爲1日佈局的重點。由於臺股在技術面呈中性偏多格局，再加上期貨扣除已確認除權息點數後仍爲逆價差，因此在看好臺股短線還有反彈空間下，法人們繼續在期貨與選擇權部位加碼多方部位在投資組合內的比重。
在選擇權方面，八月份合約買權的交易區間集中在履約價7100-7500間交易，賣權部分則集中在履約價6700-7200。買權OI最大履約價維持在7300，有52594口；而賣權OI最大履約價則上移至7000，有46851口。8月份合約未平倉量比例(P/C Ratio)上升至1.17，支撐力道大於壓力。從OI量的分佈來看，買權的OI主要分佈在履約價7000-7500，其中履約價7500是1日增加較多OI的區塊，有9148口；賣權OI主要分佈的履約價在6400-7100，OI增加較多的地方在履約價7000-7100，共有13857口。1日VIX值上升至18.84，高於歷史均值18.37，盤面上氣氛轉而對空方有利。由於八月合約時間價值仍高，而波動率尚未完全改變回落的走勢，故操作上宜以收權利金的價差策略來因應，以賺取波動率變化的超額報酬。
以技術面來看，臺股1日以平低盤開出，盤中走勢多在平盤下進行橫向整理，指數最後收在31日收盤位置附近，盤勢維持中性格局不變。指數收盤K線呈紅棒帶下影線，成交量則較前一交易日增加，多空雙方在激烈交戰後由多方勝出，繼續握有盤勢主控權；然而，多方並未有積極追價的行爲出現，使得盤面上的觀望氣氛不淡，故明日指數雖續漲的機率仍大，但也不能排除空方在盤中反擊並要回主控權的可能性。由於1日成交量創近期新高，是逢高出脫還是換手再攻則需要再做確認，只要指數在本週末前不跌破1日低點7223，就表示換手成功，後市仍有高點可期；但要是收破，則須小心下週有回測7/31低點7140的風險。(文／國票期貨提供)
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