道指首破30000點 美國經濟復甦有戲了？

2020年太過“玄幻”，年初見證了美股的數次熔斷，年末卻又見證了美股的數次衝高。如今道指一舉突破30000點大關，歷史再次刷新在了世人眼前。疫苗利好進展不斷，美國大選終於有了塵埃落定的趨勢，不確定性正在逐漸消除，資本市場提前狂歡，連帶着的美國經濟復甦的希望也逐步攀升，儘管眼下美國疫情仍舊肆虐，新的經濟刺激措施也依舊“難產”。

30000點與62秒

多重利好消息的刺激下，美股再度狂歡一夜。當地時間週二，美股全線大漲，其中，道指收漲1.54%，首次收於30000點上方，再次書寫下了歷史。截至當天收盤，道指報30046.24點，漲幅1.54%，納指漲1.31%，標普500指數漲逾1.6%。

30000點的高度足以寫下美股的里程碑。據瞭解，道瓊斯工業平均指數創立於1896年，由美國股市30只大盤藍籌股組成，曾長期被視爲美國經濟的晴雨表。該指數於2017年1月首次突破2萬點整數關口，而在11月16日，道指盤中剛剛突破29964.29點，創下新高。

最樂見美股衝高的不外乎美國總統特朗普。沒有事先的預告，特朗普突然“閃現”白宮發佈會：“我只想祝賀大家，道瓊斯工業平均指數剛剛達到30000點，這是歷史最高水平。儘管剛剛發生了疫情，但是我們從未突破30000點。這是一個神聖的數字，沒有人認爲他們能夠遇見。”

特朗普不忘強調，“這是美股2020年初以來第9次打破紀錄，也是其任內第48次打破紀錄”。整個過程只持續了62秒，圍繞的主題也只有一個，即道指首破30000點是自己任內不可思議的奇蹟。CNBC指出，這也許是特朗普在白宮簡報室講臺上發表的最短的講話。

特朗普曾在競選期間多次提到，如果拜登當選，美國股市和經濟將崩潰。但就目前情況而言，情況或許並非如此，在新聞媒體宣佈拜登當選後，道指實現了多次創紀錄上漲。本月9日，衆多美國媒體確認拜登順利當選下一任美國總統之後，整個世界便已鬆了一口氣，全球股市都出現了普遍的上漲。

疫苗加速遇上大選落定

相比起來，資本市場似乎更加歡迎拜登，而拜登正式跨越特朗普的障礙開啓權力過渡也成了刺激資本市場的一大利好消息。當地時間23日，美國總務管理局局長墨菲通知拜登及其團隊，已準備好啓動政權過渡進程，將向拜登一方發放700多萬美元作爲過渡資金。

一天之後，路透社的報道便提到，美國國務卿蓬佩奧表示，國務院已開始過渡進程，並將按照法律規定完成所有工作。同日，一名美國政府官員透露，白宮已批准向美國民主黨總統候選人拜登提供總統每日簡報。一切的信號都指向，這場幾經反轉又幾度僵持的美國大選要迎來最終章了，不確定性正在消除，而拜登的上臺就意味着控制疫情、恢復經濟將成爲美國政府下一階段的主要任務。

大選是一方面，更關鍵的是疫苗。當地時間23日，阿斯利康公司稱，第三階段臨牀試驗的結果顯示，該公司與牛津大學合作開發的疫苗可以保護70.4%的接種者，如果減少首劑疫苗的劑量，可保護高達90%的接種者。此前，美國輝瑞製藥公司和德國生物技術公司BioNTech，以及美國莫德納生物技術公司也先後宣佈，其研發的疫苗有效性高達95%。

研發按下“加速鍵”的同時，新冠疫苗接種也已經提上了日程。本月20日，輝瑞便已提到，向美國食品和藥物管理局申請了緊急使用授權。美食藥局計劃12月10日召開疫苗和相關生物製品諮詢委員會會議，討論該項申請。製藥商莫德納也預計將在未來幾天提交申請。

此外，美國聯邦政府疫苗極速研發項目負責人提到，美國計劃在三週內啓動首批新冠疫苗接種。該項目負責人斯拉維在接受CNN採訪時表示，12月11日或12日，預計美國第一批人將能接種；到明年5月前後全美或將實現70%接種，從而“實現真正的羣體免疫”。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍分析稱，美股近期出現不斷創新高的走勢，一方面受經濟復甦以及新冠疫苗研發成功的推動，另一方面也由於美聯儲大量放水催生資產泡沫，此前公佈的美國11月製造業PMI初值56.7，刷新六年新高，而美國11月服務業PMI初值57.7，也刷新五年新高，給美國投資者帶來了信心。

美股信心與經濟現實

動盪要穩了，疫苗要來了，投資者的心又躁動了。據瞭解，在本週前兩個交易日中，全美交易所一共有260億股完成換手，較往年平淡的感恩節時期同比暴增72%。First American Trust首席投資官Jerry Braakman表示，今年完全沒有發生能夠告誡散戶們不這麼瘋狂投資的事件，每時每刻都是抄底的機會。

這在一定程度上反映了自3月以來美股在美聯儲放水之下開啓新一輪上漲之後，投資者的瘋狂。英大證券首席經濟學家李大霄認爲，疫苗剛剛推出，離大規模接種完成可能需要1-2年的時間，但經濟秩序、資本市場還是一種預期，尤其資本市場相對比較敏感，會提前反映市場情況，兩年之後確定性的恢復提前反映到了資本市場上。

也就是說，眼下的美股實際上感受到的只是一種經濟恢復的信號，至於經濟真切地恢復，可能還需要一段時間，尤其是美國疫情反撲嚴重的當下。美國疾病控制與預防中心數據顯示，進入11月以來，美國單日確診病例持續激增至超過10萬例，20日更創下192673例新高。而僅11月以來的三週時間內，新增確診病例就超過了300萬。

更“要命”的是，美國國會兩黨卻在新一輪疫情救助計劃所涉範圍和資金等問題上依舊分歧巨大。本週已有超125名美國經濟學家共同簽署了一封公開信，敦促美國聯邦政府通過直接刺激支票和定期付款，在當前新冠感染數激增之際，向美國人提供額外的財政援助。“除非決策者迅速採取必要的行動應對危機，否則我們面臨的經濟破壞持續期可能拉長，尤其是對那些遭受了最嚴重打擊的底層人來說。”

《華盛頓郵報》曾提到，從本月大選結束到明年1月新一屆國會議員正式履職，美國國會很難在這段“跛腳鴨”會期內通過重要法案。這意味着，新一輪經濟救助法案到明年1月前都難以出爐。而美聯儲主席鮑威爾已反覆強調，如果政府沒有新一輪經濟救助措施，彌補疫情造成的經濟損害將變得更加艱難，美國的經濟復甦前景也會面臨更多不確定性。

李大霄分析稱，美國經濟是全球市場重要的風向標，而美國經濟大致可以分爲兩段，一段是疫苗推出之前手忙腳亂應對的階段，這一階段經濟無疑是停滯不前的。但隨着近期大選逐漸塵埃落定，疫苗研發宣告成功，推動美國經濟步入新的恢復性階段。整體而言，今年美國經濟預計還是負增長，但明年同比可能會有一個可觀的正增長，順週期的企業可能得到一定程度的修復。