淨利增長82% 巴菲特靠蘋果狂賺
在疫情對自身核心業務的衝擊下，股市中的收益成了“股神”巴菲特的重頭戲。北京時間11月7日晚間，巴菲特旗下公司伯克希爾・哈撒韋發佈了2020年三季度的財報，與上一季度的表現類似，營業收入微降、運營利潤大幅下滑，淨利潤卻出現了超過80%的同比增幅，這得益於股市的高額回報，比如持倉1117億美元的蘋果。
從具體財報數據來看，今年三季度，伯克希爾・哈撒韋的總營收爲630.24億美元，去年同期爲649.72億美元。同樣出現下滑的還有運營利潤這一指標，該公司三季度期內運營利潤54.78億美元，去年同期爲80.72億美元，同比下降32.1%。
對於運營利潤虧損的主因，伯克希爾・哈撒韋在財報中表示，“由於新冠肺炎疫情的蔓延，我們的大部分業務都受到了負面影響，影響從相對輕微到嚴重不等。由於零售店、餐廳和娛樂場所等人流聚集的設施關閉，我們大多數製造業、服務業和零售業的收入在第二季度大幅下降，而第三季度與第二季度相比，幾家公司的收入和收益出現了大幅增長”。
的確，具體的指標也印證了伯克希爾・哈撒韋的說法。數據顯示，在今年三季度，該公司的承保業務運營虧損2.13億美元，去年同期則爲盈利4.4億美元，鐵路、公用事業和能源業務營業利潤爲27.4億美元，同比微增了3.7%。
相較於受到疫情衝擊的自身業務，巴菲特在股市的投資更是外界關注的焦點，而這也讓伯克希爾・哈撒韋的淨利潤指標格外亮眼。數據顯示，今年三季度，歸屬伯克希爾・哈撒韋股東的淨利潤爲301.37億美元，較去年同期的165.24億美元增長82.4%。
這與上一季度類似。在今年二季度，由於美股的反彈，伯克希爾・哈撒韋二季度的淨利潤高達263億美元，摺合每股A類股16314美元；而上年二季度爲141億美元，摺合每股A類股8608美元，同比大增了86.8%。
雖然連續兩個季度的同比增幅都超過80%，但巴菲特此前一直告誡投資者，不要過於關注淨利潤這一指標，因其未實現的賬面投資損益容易導致季度波動較大。
即便有巴菲特的警告，但仍不妨礙伯克希爾・哈撒韋成爲投資者眼中的指南針。財報顯示，截至第三季度末，伯克希爾・哈撒韋大約70%股票持倉集中在4只股票：美國運通（持股152億美元）、蘋果（1117億美元）、美國銀行（249億美元）、可口可樂（197億美元）。
與上一季度類似，蘋果仍然是伯克希爾・哈撒韋吸金的法寶。在伯克希爾・哈撒韋的重倉股中，蘋果市值最高，其持倉也較第二季度末的915億美元進一步增加202億美元。蘋果公司年內的漲幅已經高達67.28%，其第三季度則上漲了27%，爲巴菲特帶來了202億美元的淨增值。
值得一提的是，除了對蘋果的進一步加倉，回購也依舊是伯克希爾・哈撒韋的主題。今年三季度，伯克希爾回購了90億美元的公司股票，其中，伯克希爾在三季度回購了超過25億美元的A類股票和約67億美元的B類股票，此前瑞銀估算的季度回購總額僅爲32億美元。
這一數字再次打破了二季度51億美元回購額所創的紀錄新高，連續兩個季度股票回購規模創紀錄。今年前三季度，伯克希爾共回購了157億美元自家股票。
英大證券首席經濟學家李大霄指出，巴菲特的大規模回購已經持續了比較長時間，回購意味着在巴菲特看來，公司真實價值其實是被低估的，長期來看伯克希爾・哈撒韋的表現還是比較穩健的。
在三季度，伯克希爾・哈撒韋的表現好於大盤，其A類股的股價在第三季度累計上漲了近20%，相比之下同期標普500指數的漲幅爲8.5%。這是一個可喜的轉變，畢竟在過去十年內，該股一直都落後於大盤。
從某種程度上來說，這與其體量和投資戰略有關，大象難覓一直是近十年來困擾着巴菲特的難題，找不到值得出手的公司，伯克希爾・哈撒韋的現金流也屢創新高，即便是在連續兩季度的大手筆回購之後，截至三季度末公司的現金儲備仍然高達1457億美元，較二季度的1466億美元僅有極微弱的降幅。而在十年前的2010年，伯克希爾・哈撒韋的現金頭寸僅爲240億美元。
不過值得關注的是，近期，巴菲特似乎又顯露出了投資意願。今年8月底，伯克希爾・哈撒韋表示，已經收購了日本五大貿易公司各5%以上的股權，這五家公司分別爲伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產和住友商事，總價值大約爲60億美元。
而在上個月，巴菲特還首次參與了“打新”，在數據公司Snowflake的IPO投資中，巴菲特收穫了上百億美元的利潤。李大霄坦言，這對於巴菲特來說，的確是比較少見的，之前巴菲特購買的都是比較成熟的公司，像蘋果都是觀望了很久才購入。現在，蘋果儼然是巴菲特的投資重點。
“我們很高興看到這樣的回購規模，然而看到他們囤積並增加現金儲備，還是令人沮喪，”華爾街投行Edward Jones分析師吉姆・沙納罕表示，“這已經是一個巨大的數字了。”
即便如此，謹慎仍是目前外界對巴菲特的一致觀點。而在高級行業分析師Matthew Palazola和助理分析師Derek Han看來，“基於巴菲特之前的保守言論，在市場動盪的情況下，伯克希爾・哈撒韋還是不太可能進行大規模收購。雖然該公司並不是無所事事，但其需要進行非常大的交易才能帶來可見的變化”。