支付圈冰火兩重天！有人打算退市 有人忙着“衝A”

（原標題：支付圈冰火兩重天！有人打算退市，有人忙着“衝A”）

一邊廂有支付公司打算退市，另一邊廂有支付公司積極備戰上市。年末的支付圈，動靜不小。

12月23日，港股“支付第一股”匯付天下宣佈私有化退市，引發行業不少猜測。行業人士分析，其私有化原因之一，可能與公司股價一直未達到股東預期有關。截至今日收盤，該公司股價爲3.35港元，市值爲44億港元。

而在A股上市的第三方支付公司拉卡拉的境遇就完全不可同日而語。雖然這兩家公司的盈利差距並不太大，但拉卡拉顯然更受資本市場歡迎，今日其收盤價爲30.98元/股，總市值達248億元。

在嚴監管和支付巨頭佔壟斷地位的壓力之下，近年來，中小支付機構密集尋求上市，希望獲得充裕資金，拓展業務。近期，兩家支付公司——銀聯商務、連連數字正在備戰A股上市。到目前爲止，前者已完成科創板上市輔導工作，後者正在輔導備案階段。

今年8月，上海漫道金融信息服務股份有限公司（寶付支付母公司）二次IPO被終止審查。

溢價私有化退市

上市兩年後，港股“支付第一股”匯付天下今日宣佈將私有化。

該公司今日發佈公告稱，要約人及公司聯合宣佈，於2020年12月22日，要約人要求董事會，就根據公司法第86條透過計劃安排將本公司除牌，向計劃股東提呈一項建議。建議完成後，公司將成爲要約人的全資附屬公司，並將在聯交所撤回上市地位。

公告顯示，建議將以計劃方式實施。如計劃生效，計劃股份將予以註銷，以換取：現金選擇，每持有一股計劃股份收取現金3.50港元；或股份選擇，即每持有一股計劃股份收取要約人2.709677股新股份。

匯付天下在公告中表示，就計劃股東而言，私有化有機會以極具吸引力的溢價將投資變現。要約人認爲建議的條款對計劃股東而言極具吸引力，及建議將會對計劃股東帶來幾方面的裨益，包括退出缺乏流通性的投資、以溢價釋放價值、在目前不明市況下實現收益及繼續投資於匯付天下的機會。對匯付天下而言，降低用以維持缺乏融資能力的上市平臺而投入的行政成本及管理資源。

消息一出，匯付天下股價迎來異動。截至當日收盤，匯付天下股價大漲21.38%，報3.35港元，市值爲44億港元。

對於從港股退市，行業資深分析師王蓬博對上證報記者表示，可能有三個原因，一是，港股市盈率偏低，企業估值相應也偏低；二是，可能公司股價一直未達到股東心理預期，同時流動性偏低；三是，相比而言，內地資本市場鼓勵在合規範圍內的機構上市，尤其是科創板，對於企業上市，從門檻到控制權限都有明顯放寬。

匯付天下上半年盈利表現不佳。據其今年8月公佈的2020年上半年業績顯示，匯付天下上半年實現營業收入17.10億元，同比減少9%；毛利3.5億元，同比減少26%；期內虧損1.2億元，較去年同期利潤1.4億元減少179%，經調整淨利潤8463.6萬元，同比減少45%。

對此，匯付天下解釋，主要由於新冠疫情影響，導致傳統支付業務收入降低。同時2019年8月採納的股份獎勵計劃相關的股份支付費用已全額確認於本期間，該計劃在後續期間將不再產生股份支付費用。

2018年6月15日，匯付天下在港交所掛牌上市。但上市首日，匯付天下就面臨破發窘境，開盤報6.98港元，較7.5港元的發行價下跌6.93%，當日最終以6.62港元報收，跌幅爲11.73%。

相比而言，在A股上市的第三方支付上市公司——拉卡拉，儘管最新股價也跌破發行價，但相對而言，境遇好了不少。

2019年4月25日，拉卡拉以33.28元/股的發行價，登陸A股創業板。上市首日，拉卡拉股價即飆升44%。截至今日收盤，拉卡拉股價報30.98元，總市值達248億。

從盈利表現來看，上半年拉卡拉營收、利潤逆勢雙雙增長。半年報顯示，拉卡拉上半年實現營業收入25.06億元，同比增長0.38%，歸屬上市公司股東淨利潤4.36億元，同比增長18.99%，每股收益0.54元，同比增長10.2%，實現經營性淨現金流5.06億元。

另一家在港股上市的第三方支付公司東方支付集團控股於2018年10月上市。截至今日收盤，股價報0.093港元，較其發行價0.22港元已跌去近六成，最新市值爲0.9億港元。

兩家支付公司備戰A股

匯付天下宣告退出資本市場之際，恰有兩家第三方支付公司正在籌謀登陸資本市場，分別爲銀聯商務、連連數字。

12月15日，據上海證監局披露，銀聯商務股份有限公司已完成科創板上市輔導工作。如果銀聯商務順利IPO，將成爲繼拉卡拉之後，成功登陸A股的第二家支付機構。

銀聯商務由中國銀聯控股，也不乏上市公司股東。近些年來，銀聯商務營收連年增長， 2017年至2019年，其營收分別爲79.4億元、80.1億元、80.4億元，對應歸母淨利潤分別爲6億元、6.3億元、4億元。今年上半年，銀聯商務實現營業收入29.73億元，實現淨利潤1.8億元，其中歸屬於發行人股東的淨利潤1.62億元。

中金公司披露的上市輔導工作總結報告顯示，銀聯商務按照有關法律法規的要求，已具備上海證券交易所規定的有關股票發行上市輔導驗收及發行上市的基本條件，不存在影響發行上市的實質問題。

連連數字的上市步伐緊跟其後。12月18日，浙江證監局在官網披露連連數字科技股份有限公司的輔導備案公示文件，由中金公司擔任連連數字在科創板上市的輔導機構，輔導期大致爲2020年12月至2021年3月。

公開信息顯示，連連數字於2009年成立，在行業中以跨境支付知名。最讓市場關注的是，連連數字與美國運通合資成立的連通（杭州）技術服務有限公司，是首家合資銀行卡清算機構。今年8月，該合資公司已經揭牌運營。

據天眼查顯示，連連數字此前已經歷經五次融資。其中最近的一次，在今年9月，中金公司旗下的中金資本、中金浦成、浙創投以及泰康人壽作爲投資方，參與股權融資。

再向前追溯，“中金系”與連連數字“緣分不淺”。自去年4月B輪融資以來，近三次融資中，均不乏“中金系”身影。

截至該文件發佈之日，持有公司股份比例5%以上的主要股東爲章徵宇、呂鍾霖、杭州創連致新投資合夥企業、天津光大創新科技投資中心、博裕景泰（上海）股權投資合夥企業以及寧波紅杉臻盛股權投資合夥企業。其中，章徵宇爲公司的控股股東及實際控制人。

編輯：陳羽