業績虧損、股價飆升 小康股份市值破千億逼近廣汽

近日，業績並不好看的小康股份（601127.SH）股價再次大漲，市值超過千億元。今日收盤，小康股份股價爲77.8元，市值達1009.2億元。

今年年初，小康股份的股價僅爲每股20元左右，目前已經在80元上下徘徊。從股價來看，小康股份已經超過了多家車企，包括長城汽車(601633.SH)、長安汽車(000625.SZ)、廣汽集團(601238.SH)等。而伴隨着股價的上漲，小康股份的市值也不斷上漲。在國內車企中，雖然其市值與比亞迪和長城汽車等仍有差距，但小康股份當前的市值已接近於廣汽集團和長安汽車。其中，廣汽集團市值爲1317.8億元，長安汽車市值爲1443.1億元。

小康股份在6月21晚間披露的股票交易異常波動公告中表示，股票價格於2021年6月17日、6月18日、6月21日連續三個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%。經自查，截至公告披露日，公司生產經營狀況正常，未發生重大變化。

公開資料顯示，小康股份（全名“重慶小康工業集團股份有限公司”）是集汽車整車及汽車發動機、汽車零部件製造、銷售於一體的製造型企業。而近年來，小康股份的業績並不好。財報顯示，從2018年到2020年，小康股份的營收和利潤均呈現下降趨勢。2020年，小康股份營收達143.0億元，同比下降21.1%；淨虧損17.3億元，同比下滑2690.8%。今年第一季度小康股份營收達32.89億元，淨虧損5.3億元。

“從業績上來看，小康股份不能撐起千億市值，股價不斷上漲主要還是資本炒作。”一位不願透露姓名的行業人士對記者表示，小康股份股價上漲與華爲概念有關。尤其是今年以來，小康股份與華爲的合作較爲頻繁。

早在2019年初，小康股份就已經與華爲舉行了全面合作簽約儀式，表示將深入推動新能源汽車領域合作，在工業互聯網、ICT基礎設施、新能源汽車智能化、網聯化等領域開展全面合作。今年以來，小康股份與華爲的聯繫不斷。今年1月底，小康股份旗下賽力斯正式發佈了聯合華爲共同研發的全新智能增程系統——駝峰智能增程系統，以及基於這一套系統打造的賽力斯SF5（參數丨圖片）自由遠征版車型，這是這一系統的第一次量產上車。此外，華爲是賽力斯SF5的電動部件和HiCar座艙部件的供應商。

值得注意的是，賽力斯的前身是小康股份集團在美國硅谷註冊成立的一家新能源公司SFMotors，其通過收購由特斯拉聯合創始人MartinEberhard創立的InEVit公司，獲得了核心的電驅動技術。一開始，賽力斯瞄準的是增程式電動車市場，隨後推出純電動車。

除了在新能源等領域進行合作外，華爲還爲小康股份提供了賣車的渠道。今年4月份，華爲智選與小康股份達成正式合作，在其渠道售賣小康股份旗下新能源品牌賽力斯。隨後，由雙方聯合打造的賽力斯華爲智選SF5上市，並在賽力斯體驗中心、賽力斯官方APP、華爲體驗店、華爲商城同步開啓預訂。值得注意的是，與華爲合作推出賽力斯SF5的消息出來之後，小康股份連續漲停。此外，華爲目前與多家車企展開合作，爲其提供銷售渠道。而華爲開賣的首款車型就是華爲智選賽力斯SF5。

“賽力斯是首個在華爲渠道賣車的品牌，藉助華爲的概念利用其流量進行營銷。此外，賽力斯與華爲共同研發，這種模式也比較新穎，有一定的先鋒作用。隨着賽力斯產能的釋放，小康股份的股價在短期內可能會進一步上漲。”汽車行業分析師張翔對記者表示，小康股份股價的上漲也不排除資本炒作的成分。

賽力斯SF5定位高性能轎跑電驅SUV，兩驅版全國統一售價21.68萬元，四驅版24.68萬元。在該價格地帶，小鵬、威馬以及比亞迪等車型與其有所重合。儘管有消息稱，賽力斯華爲智選SF5開售兩天的訂單突破3000輛，一週訂單突破了6000輛，但目前賽力斯SF5的銷量並不高。官方發佈的數據顯示，今年5月，小康股份的汽車銷量爲2.8萬輛，同比增長31.2%；1-5月累計銷量爲11.1萬輛，同比增長26.1%，其中，新能源車5月銷量爲3038輛，同比增長75.5%。前5月新能源車累計銷量爲10631輛，同比增長110.8%。賽力斯SF5從4月份開售，但小康股份5月新能源車銷量比4月僅多出了64輛。小康股份新能源汽車品牌包括金康賽力斯、東風小康、瑞馳新能源等品牌。除去瑞馳新能源CE35、S513等熱銷車型的銷量，賽力斯SF5對於其銷量貢獻有限。

“從定價上來看，賽力斯具備一定的發展潛力，但同時存在口碑效應的問題，讓消費者買單也並不是那麼容易。小康股份的股價在短期內可能還會上漲，但能否持續最終還要看業績。賽力斯的發展在很大程度上決定了小康股份在資本市場的表現。”上述分析人士對記者表示。