先探／生技絕地大反攻

【文／徐玉君】

九月四日櫃買中心修正放寬重大訊息發佈規範，其中對研發新藥的生技公司發佈重大訊息內容出現更大的彈性，取代原先被視爲「基亞條款」的嚴格規範，市場一致解讀，此舉代表政策做多生技類股的前哨站。基亞條款鬆綁後，上櫃生技指數一路由一三○．八四攀升至一五三．五六％，短短八個交易日漲幅高達一七．三六％，並形成月ＫＤ低檔交叉向上的難得多頭氣勢。

回顧生技指數自去年七月因「基亞事件」從高點的二四五．四四點下跌以來，只出現過一次年底短暫的作帳行情火花；今年初，市場寄予厚望的浩鼎新股掛牌，也因爲乳癌新藥OBI-822三期臨牀不會有期中分析報告，在沒有蜜月行情的氛圍下，生技股演出了一場死氣沉沉的低檔震盪行情。隨着市場消息面淡薄，再加上國際股市走跌，生技股在沒有量能的支撐下，只有一路探底。

三年半首現月ＫＤ交叉向上

不過，今年下半年以來，在七月底的生技展結束後，臺股雖仍受國際股市變動影響，生技產業卻開始出現不一樣的走勢；而從技術指標來看，除了月ＫＤ低檔交叉向上外，不僅領先ＯＴＣ指數也領先大盤率先交叉向上，這意味着生技股已經落底、並且是最早反彈的族羣。

市場也有一說，臺灣科技產業受到紅色供應鏈的衝擊，再加上蘋果新產品的效益一代不如一代，在在打擊臺灣的電子產業供應鏈；反觀生技股，儘管尚未出現第一顆臺灣的原創新藥，但就產業角度而言，卻是最不受經濟景氣影響的族羣；再者，股價已經跌深、政策具主導力，明年的總統選舉行情，最佳的作價標的族羣就屬生技產業。

而臺灣的醫材、製藥產業在國際間已具知名度，尤其一三年底加入PIC/S會員國的國際大廠訂單的轉單效應，更在今年開始見到成效，包括了東洋、晟德、南光；原料藥的旭富、生泰、臺耀等，都有強勁的成長力道。醫材類更在邦特、聯合上半年獲利創下新高激勵下，股價率先創下回檔以來新高價。

新藥族羣則受惠於浩鼎三期臨牀解盲時間點已確定在二○一六年三月以前發佈，股價自低檔的二五○元飆漲至最高三六二元，漲幅高達四四．八％，這大大激勵整個新藥研發次產業的反彈行情，當中已經有獲利的授權模式指標股智擎，也從低檔的一二九元反彈至二○四元，臺微體也重回百元價位。

指標股率先表態

然而，技術面、籌碼面、基本面再好，都不及政策願意出來背書扶植，日前ＢＴＣ（生技產業策略諮議委員會議─被視爲生技政策指標）所舉辦的年度生技論壇，就有明確的政策發展目標策略，中研院院長翁啓惠也明確提出，臺灣的生物經濟一年已達二兆元產值，若以生技產業的年複合成長率五．二％計算，到二○二○年，產值將會增至三兆元。（全文未完）

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