高配息助陣 美REITs絕地大反攻

臺新北美收益資產證券化基金李文孝表示，就歷史經驗來看，在歷次通膨上升期間，美國REITs表現勝過其他實質資產，主要是美國房價跟着同步上漲，且REITs主要收入爲不動產租金，股息收益較穩定，一般配息也會來得較高，此外，幾乎所有商業租賃契約都有防通貨膨脹的條款，租金會隨着高通膨而增加，REITs相對具保值力。美國REITs受到連續鷹派升息衝擊，第二季急跌23％，已嚴重超跌，將隨時醞釀絕地大反攻，REITs具備抗通膨與高息防禦特性，在超跌及獲利強勁雙優勢加持下，後市漲升行情看俏，現在是逢低買進時機。

富達指出，Fed褐皮書及官員談話可以發現，美國的經濟、通膨及勞動力市場均出現放緩跡象，雖通膨仍未低於聯準會所要求之標準，但考量貨幣政策的滯後影響性，聯準會9月的利率會議可能採取觀望的態勢。後續利率決策也將根據未來經濟數據表現而決定。重點仍在於通膨是否有效受到控制。

除可建議優先佈局REITs，債券可鎖定歐洲市場。富達強調，8月全球投資等級債整體報酬爲負，只有歐洲投資等級債0.2％的報酬較爲突出。8月整體信用利差的擴大是下跌主因，其中亞洲投資等級債利差擴大幅度最大，爲14個基點。綜合對衰退預期的定價程度以及價值面因素考量，因此，仍較看好歐洲投資等級債。

非投資級債方面，由於喜憂參半的經濟數據以及Fed對高利率環境將持續更久的預期，讓美國非投資級債市仍處於波動階段。而較穩健的基本面表現以及較具吸引力的價值面因素，因此更偏好歐洲非投資等級債。