先探／禍起蕭牆股權爭霸

今年的董監事改選紛爭特別多，從日月光第二次公開收購矽品戰火不斷外，四月一日臺苯股東臨時會，四月廿五日泰山股東臨時會，一場場的董監事爭霸戰都將掀起不小波瀾，一波接一波、高潮迭起。另外，最熱鬧滾滾的董監事之爭就是長榮航董座之爭提前上演，戰火將會一直延長到明年董監事改選才會水落石出，股價VS.股權戰正上演。

【文／劉家熙】

投資人要搶搭每年一度的董監事改選行情，應該先停看聽，停─先觀察股價是否已提前飆升，不宜追高；看─鎖定基本面的變化搭配產業的地位，爭取董監事職位的對象是否真槍實彈也需十分了解；聽─以未來經營者的未來佈局及前瞻做爲多空依據。

目前董監事之爭的個股中，不少個股已經偷跑，然股價原地踏步的則以長榮集團的個股爲主，由於長榮集團將出現「後張榮發時代」，明年旗下各公司都將董監事改選，因爲第二代接棒的新氣象，集團將以長榮海爲首，中長期股價有機會表現不俗。

長榮集團大房與二房之爭，首場戰役出現在長榮航空之上，因爲大房股權遠遠高於二房，大房人馬提前召開長榮航空臨時董事會，並更換長榮發基金會法定代理人亦是人稱「小Ｋ」的張國煒，由林寶水回鍋擔任董事長。沒隔多久，再度拔掉長榮航空董座位於榮運的董事席位。大房及二房楚河漢界、對峙明顯，但因長榮海運大房股權已十分穩固，預估二房回防航空的心態濃厚。

然張國煒也開始反擊，除了要求張榮發遺囑執行人快速執行之外，亦打出遺產查帳的王牌，希望快速分配張榮發遺產。未來遺產執行速度攸關張國煒反撲的動作，持久戰是唯一解決的途徑。

據指出，張榮發國內外遺產驚人，不但高於市場傳言的七○○億元，甚至多達數千億元之多，只不過，未來遺產分配的速度恐十分緩慢，但二房因擁有配偶及兒子繼承人的分配權，可分配到的遺產也相當可觀。業界初估，若順利取得遺產，其實力將不遜於大房之下，只是遺產的請求權時間會拉長，對卡位明年董監事的佈局較爲不利。

此外，長榮集團董監事改選大戲明年纔要開始，然「後張榮發時代」已提前上演，關鍵企業長榮、榮運、中再保明年也將同步召開董監事改選，預估未來中長期走勢也備受矚目。一般而言，長榮集團在少東接棒之後，一定會有不一樣的表現，再加上海運佈局甚廣且深，且資產價值不菲，子公司多尚未上市櫃，長期成長動能看俏。

個股中，長榮航空因有董監事之爭，短期股價波動大，二房若回補持股，會推動股價走高，但大房坐壁上觀的情況居多。此外，榮運土地題材已長達二十多年，隨周邊不動產土地價格飛漲，亦是具潛力的資產股，搭配流通業的題材，是一檔進退有守的標的。(全文未完)

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