下週一見！首批公募REITs上市時間敲定，首日最大漲跌幅可達30%
6月15日晚間，首批9只基礎設施公募REITs產品陸續發佈上市交易公告書，將於6月21日上市。
圖片來源：上交所官網
圖片來源：深交所官網
需要注意的是，基礎設施公募REITs設置上市首日30%和非上市首日10%的漲跌幅比例限制，同時每隻產品選定不少於1家流動性服務商提供雙邊報價等服務，以完善二級市場流動性機制。
據悉，公募REITs產品上市初期，交易所將重點監控，嚴厲打擊異常交易和違法違規行爲。投資者需樹立風險意識，秉持價值投資、長期投資理念，依法合規參與交易。
首批公募REITs6月21日上市
首批公募REITs共9只，將於6月21日上市。其中滬市5只，分別爲普洛斯、東吳蘇園、張江REIT、浙江杭徽、首創水務，項目涵蓋收費公路、產業園、倉儲物流和污水處理四大主流基礎設施類型，覆蓋京津冀、長江經濟帶、粵港澳大灣區、長江三角洲等重點區域。
深市4只，分別爲首鋼綠能、鹽港REIT、蛇口產園、廣州廣河，底層基礎設施項目位於京津冀和粵港澳兩大一體化發展重點區域，覆蓋垃圾處理及生物質發電、產業園區、收費公路和倉儲物流等四大主流基礎設施領域。
圖片來源：萬和證券
從此前基金募集情況看，投資者對REITs產品的認購熱情分化。德邦證券策略團隊指出，9只公募REITs戰略配售戶數在7-24戶，網下認購獲配戶數在34-106戶，公衆認購獲配戶數在9.4萬-28萬戶；戰略投資者平均每戶配售金額在0.69億-6億元，網下投資者平均每戶有效認購金額在0.66億-2億元，公衆投資者平均每戶有效認購金額在1.8萬-6.4萬元。
公衆投資者對不同REITs產品的認可度與網下投資者呈現較高一致性，但略偏好高現金分派率的經營權項目。
警惕初期炒作風險
公募REITs是一種全新的投資品類，投資者需特別注意相關交易規則。
據瞭解，基礎設施基金採取封閉式運作，不開放申購與贖回，在證券交易所上市，場外份額持有人需將基金份額轉託管至場內方可賣出。也就是說，公募REITs成立之後只能通過二級市場買賣。
基礎設施基金上市首日漲跌幅限制比例爲30%，非上市首日漲跌幅限制比例爲10%。基礎設施基金份額上市首日，其即時行情顯示的前收盤價爲基礎設施基金髮售價格。基礎設施基金漲跌幅限制價格的計算公式爲：漲跌幅限制價格=前收盤價×（1±漲跌幅限制比例）。
分析人士指出，整體而言，公募REITs作爲在長週期視角下具備相對高確定性的可觀內部收益率潛力的新金融產品，對投資者具有較強吸引力。但考慮到目前投資者對於公募REITs產品形態和投資邏輯的熟悉度整體仍不算高，不排除公募REITs上市後交易表現因各方的認知差異呈現一定波動。
對於首批公募REITs產品，尚難判斷上市後基金價格會否因何種外部因素呈現整體性大幅上升或下挫，建議投資者理性看待首批上市REITs投資價值，避免追漲殺跌，導致投資損失。
就風險而言，投資基礎設施基金可能面臨的主要風險包括基金價格波動風險、基礎設施項目運營風險、流動性風險、終止上市風險、稅收等政策調整風險等。
上述分析人士指出，對於公衆投資者來說，炒公募REITs“一夜暴富”的心態不可取。基礎設施REITs是國際通行的配置資產，是典型的中等收益、中等風險金融產品。從國際經驗看，基礎設施REITs產品受市場因素影響出現收益大幅波動的情況較少。對於廣大投資者來說，穩健、安全、收益中等、適宜長期持有，是公募REITs作爲投資產品的“角色定位”。
維護公募REITs市場長期健康發展
中證君注意到，自5月中旬以來，上交所首批公募REITs產品已按既定工作要求及推進步驟，完成詢價、認購等主要發售業務活動。首批基礎設施公募REITs投資者類型廣泛、結構分散，保險公司、證券公司、產業資本、私募基金及個人投資者均踊躍參與，認購熱情較高，起到了良好的示範效應。
據悉，目前上交所首批5只基礎設施公募REITs項目的各項上市準備工作已基本就緒。下一步，上交所將在證監會的指導下，全面做好首批項目上市交易、安全運行、風險防控及投資者教育等工作，保障首批項目順利、穩妥落地。
深交所基礎設施公募REITs基金代碼區間爲180101至180999，按照不同基礎設施項目類型細分代碼段，便於投資者區分和查詢。深交所表示，基金管理人、深交所會員應認真落實投資者適當性管理制度，督促普通投資者在首次購買基礎設施公募REITs時簽署風險揭示書，瞭解公募REITs產品結構和風險收益特徵，合法合規參與交易，共同維護基礎設施公募REITs市場長期健康發展。
下一步，深交所將與市場各方同心協力，紮實推動基礎設施REITs穩起步、開好局，努力將公募REITs打造成我國主流金融產品，更好發揮資本市場樞紐功能，支持粵港澳大灣區和先行示範區建設，服務國家經濟社會發展全局。