外銀看RCEP…亞洲價值鏈不受影響

針對RCEP協議簽署完成，法外貿銀行亞太經濟學家團隊認爲，RCEP最終協議在於關鍵的自由化措施，但因已經歷八年談判，預期已重整的亞洲價值鏈不會因而改變，但RCEP能使多元化的新亞洲價值鏈，變得更加容易。

法外貿銀行指出，實際上，東協已經從日本、韓國和臺灣接受了越來越多的製造業直接投資（FDI），且已超過東協對大陸FDI，其中原因之一是大陸的勞動力成本愈來愈高，且各國都在爲價值鏈集中在大陸的風險找尋分散的新目標。

該行研究團隊強調，這不是指臺、日、韓廠商把市場重心放在東協，而是藉由FDI提升東協的製造能力，進而出口大陸市場或服務高齡化的大陸消費者。

瑞銀財富管理投資總監辦公室也指出，第三季以來，東協已取代歐盟成爲大陸最大的交易夥伴，RCEP整合帶來的原產地規則，跨國企業預估會更積極利用「中國+1」的戰略。

瑞銀財富管理認爲，RCEP是以大陸爲核心的區域貿易集團，符合大陸確保其供應鏈穩定輸出的利益，同時有利於其形成國內／國際雙迴圈的新發展格局。爲了降低中美貿易摩擦升級風險，不少跨國企業早已提前尋求「中國+1」的發展模式，RCEP整合中提出原產地規則，更是吸引外商企業選擇當地佈局。

外銀觀察，亞太區的海外投資流量持續增加，日、韓和臺灣一直跟進東協境內的貿易整合（一體化）發展，尤其超前部署價值鏈核心的中間商品；反之，日、韓和臺灣與大陸的貿易融合度出現下降，對大陸直接投資持續減少，北亞經濟體似乎正在與東協經濟體建立起一條平行的價值鏈，作爲遠離現有以大陸爲中心價值鏈的多元化備案。