鐵礦石突破“千元”關口 市場預警資本炒作風險

黑色系期貨近期持續走強，其中鐵礦石價格飆漲引起全市場警惕。12月11日，鐵礦石期貨主力合約漲幅超7%，突破1000元/噸關口。近日，中國鋼鐵工業協會和大連商品交易所連續採取措施，試圖遏制鐵礦石炒作。對於明年市場，機構樂觀表示，全球鐵礦石供應短缺態勢仍將持續。

對於鐵礦石價格的持續上漲，國信證券指出，主要是因爲供需偏緊。需求端看，目前我國以外地區鋼鐵需求量大幅縮減，但國內鋼材消費保持較快增長，強勢帶動鐵礦石消費增長；供給端看，儘管非主流礦供應有所上升，但全球鐵礦石發貨量整體仍小幅下降。短期來看，我國港口鐵礦石庫存持續下降，供需仍偏緊。

近期二級市場上，鋼鐵股整體也有不俗的表現。鐵礦石價格的大幅上漲，直接拉高了鋼廠原材料成本。國信證券認爲，這對於不同鋼廠的影響程度有明顯區別，促使鋼廠利潤空間表現出結構性分化。私募排排網未來星基金經理胡泊此前表示，當下鋼鐵的供需格局相對偏緊，同時廠商的庫存處於一個相對的低位。再疊加明年對基建的良好預期，原料端鐵礦石的供需也比較緊張，所以近期鋼鐵價格出現易漲難跌的局面，從而帶動鋼鐵企業業績回暖。

不過，近期瘋狂的價格漲勢也令市場開始警惕。爲抑制過度投機情緒，中鋼協和大商所近日連續發佈風險警示。12月3日大商所對鐵礦石期貨I2105合約實施交易限額，12月4日對鐵礦石期貨發佈市場風險提示函，並決定自12月14日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨I2105合約上單日開倉量不得超過5000手。12月11日，大商所發佈《關於就鐵礦石定期調整品牌升貼水及增設可交割品牌公開徵求意見的公告》，鐵礦石期貨擬定期調整品牌升貼水。

中鋼協也連續提示風險。12月11日，中鋼協組織中國寶武、沙鋼、鞍鋼、首鋼、河鋼、建龍等鋼鐵企業召開鐵礦石市場座談會，就近期市場運行等問題進行了研討。與會企業認爲，當前鐵礦石價格上漲已偏離供需基本面，大幅超出鋼廠預期，資本炒作跡象明顯。市場定價機制已經失靈，鋼鐵企業一致呼籲國家市場監督總局和證監會採取有效措施，及時介入調查，對可能存在的違規違法行爲，依法予以嚴厲打擊。中鋼協副會長駱鐵軍表示，從中鋼協掌握的情況來看，近期進口鐵礦石價格大幅上漲偏離供需基本面，存在貿易商招標異常助推指數上漲、期貨市場臨近交割月多頭逼倉等人爲製造市場緊張行爲，呼籲相關監管部門儘快介入。

國泰君安鐵礦石分析師馬亮提醒，鐵礦石目前向上的驅動仍然存在，需要注意的是，近期市場的上漲加速、波動放大，情緒及博弈因素階段性佔據主導，投資者應注意防範和控制風險。

不過，華泰證券認爲，近期對鐵礦石市場監管力度或加大，短期內鐵礦石交易的投機行爲或被壓制，但鐵礦石供需格局等基本面情況沒有改變，鐵礦價格上行格局依舊，仍維持對礦價相對樂觀態度。

國際機構高盛在報告中也預期鐵礦石的牛市有望延續至2021年，全球鐵礦石供應短缺的態勢在明年仍將持續，鐵礦石將出現連續三年供不應求的情況。高盛預測2021年全球鐵礦石市場將出現2800萬噸的短缺，而2019年和2020年分別短缺2800萬和4000萬噸。明年的短缺主要出現在上半年，對價格走升提供基本支撐。報告將62%國際鐵礦石價格三個月及六個月目標價修訂爲140美元/噸及150美元/噸；全年基礎上將2021年和2022年鐵礦石價格預測，分別由90美元/噸及75美元/噸，大幅上調至120美元/噸和95美元/噸。