雙多加持 特別股基金穩健

特別股基金績效表現

10年期美債殖利率攀升，造成近期金融市場動盪。法人指出，低利環境下，投資人面臨波動加大的股市環境下，居高思危的風險意識提升，特別股基金挾「高殖利率」與「穩定配息」等兩大優勢，投資機會順勢脫穎而出。

新光全球特別股收益基金經理人陳晞倫表示，利率回升是後疫情時期的景氣復甦訊號，儘管先前市場擔心通膨預期升高，造成美債殖利率上揚，但美國1.9兆美元紓困案通過，數兆美元的聯邦支出加上疫苗施打的正面消息，已開發國家景氣復原，將會比各國央行預期更快，顯示今年全球經濟走出危機後，債券利率回升，反而有利於金融市場穩定。

陳晞倫指出，先前美債殖利率上升，所帶來的市場恐慌賣壓，造成特別股出現回檔修正，不過在拜登欲推出上兆美元新經濟刺激計劃，展現救市決心之下，都有助於特別股的利差逐漸收斂，目前特別股價格出現短暫修正後，所浮現的收益率高達5％以上，價值面更吸引力，亦有望吸引更多追求穩定收益的買盤資金挹注。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲指出，年初以來的長期公債殖利率攀升，雖然造成特別股短期的拉回，但在價值面已出現適合中長期的投資時點。惟特別股的長期報酬率主要來自時間所累積的股息收益，短期價格變化仍需關注金融市場和利率環境的短期走勢。

羣益全球特別股收益基金經理人邱鬱茹表示，儘管利率上揚對特別股形成短期壓力，不過美國2020年第四季企業獲利優於預期比例高達80％，高於過去五年平均的74％，且並非產業集中型的改善，而是全面性的復甦，特別股市場中佔比最大的金融業財報亦表現不斐，84％的銀行獲利優於預期。

基於預估壞帳提列下降、股票重啓回購及削減成本，今年金融業EPS可望獲得改善，信用展望轉佳，因此紛紛上調2021年金融業獲利，因此，金融企業獲利穩健，特別股仍具相當投資價值。在經濟復甦仍費時，聯準會不會輕易收手的基礎下，利率欲升不易，同時企業財報優於預期且金融體系資本強健，預期評價具吸引力的特別股將維持穩健表現。