陸港觀盤－上海車展 預示智能化產品創新突圍

4月底的上海國際車展，中國國產車廠競相推新電動智能汽車品牌及全新車款，包含汽車外觀顏值、智能駕駛艙人機交互、智慧駕駛功能升級等百花齊放，配置上包含天幕玻璃、車載智能聯動多熒幕顯示、AR擡頭顯示、甚至雷射雷達的配置都超前往中低價車款滲透。

中國國內領先的新能源車電池、電機電控供應鏈，規模化的傳感器等關鍵零組件製造能力，以及軟體、大數據算法上具備的互聯網工程師紅利，都預示着中國國產品牌車廠有望在下一代汽車智慧化、電動化的前瞻佈局中領跑全球。

其中，華爲提出的HI智能汽車解決方案可謂一石激起千層浪。華爲方案最吸引眼球的，是其在上海複雜的城市道路上，搭配華爲自駕技術進行公開試乘，這也是華爲自動駕駛技術全球首度公開試乘。

現場測試影片顯示，測試車輛的行駛情況平穩，乘車體驗彷彿由老司機駕駛，包含紅綠燈自動啓動與煞停、無保護左轉、避開路口車輛、小巷弄行駛禮讓行人、變換車道等情形下，皆能達成無干預自動駕駛，行業專家估計其自駕技術在特定領域應已接近L4等級，在國際上自動駕駛技術上躋身第一梯隊。

上海國際車展中國智能化產品創新表現令人驚豔，甚至拉動了2021年以來表現沉悶的中國A股成長股也逆勢突圍。4月份整體陸港市場表現平平，以原幣計價，4月份香港恆生指數上漲1.22％、MSCI中國指數（美元計價）上漲1.23％、滬深300指數上漲1.49％、上證指數上漲0.14％，然同期間深圳創業板指數大漲12.07％。

實際上，我們也觀察到智慧化產品創新帶動的產業升級，依舊是2021年拉動中國經濟增長的主要動能。中國2021年3月規模以上工業增加值實際年增率達14.1％，第一季累計增長24.5％，兩年平均增長6.8％。其中包含新能源汽車、工業機器人、挖掘機、積體電路等新經濟產業第一季年增率超過60％。

宏觀數據也顯示，在後疫情時代，2021年中國第一季經濟增速與全球主要國家相較仍維持領跑，遠優於歐洲、日本和其他仍受疫情拖累的新興亞洲國家的增速。

中國2021年第一季實質GDP年增率達18.3％，名義GDP增速升高至21.2％，雖然主要是受到上年較低基數、員工就地過年工作日有所增加等不可比因素影響。然而在疫情特殊時期，中國經濟一枝獨秀，實現兩年平均增長5％，在當前全球疫情又有所反覆，中國宏觀環境的穩定性、及產業鏈的完整性優勢仍值得重視。

儘管當前中國股市投資人對中期宏觀環境的預期反覆搖擺，情緒上既擔憂海外經濟復甦是否穩定，寬鬆政策是否能在下半年持續；同時懷疑國內經濟是否已經走弱，政策收緊是否會加碼，以致持股信心不足，徒增市場波動；我們依然對中國A股市場保持中長期樂觀態度。

上海國際車展預示中國智慧化產品創新突圍，中國智慧化產業升級進展快速，技術進步一方面拉動了終端消費需求，另一方面智慧化供應鏈的變革重塑，更提升了產業的附加價值，與相關企業獲利的成長空間，建議投資人更加關注中國經濟發展的結構性機會，以時間換取空間。