《金融》渣打銀陳太齡:Q2兩續航兩回避 H2經濟拚U型復甦

渣打銀今舉行2020年第二季全球投資展望記者會渣打銀行財富管理總處負責人陳太齡表示,第二季美元和黃金的多頭仍可望續航,美元指數約在98~103之間,而金價仍有避險需求,在2Q上看1750美元左右。建議投資人避開能源和原物料新冠肺炎疫情蔓延,打亂全球金融市場步調,但各國央行已紛紛祭出降息寬鬆措施,加上政府財政刺激方案,將有助全球經濟在今年下半年回穩,有機會朝向「U型」復甦。

陳太齡表示,新冠疫情仍是目前最大的投資變數。估第二季美國10年期公債利率在0.85%以下,而2年期公債殖利率在0.45%左右。美國第2~3季因消費疲弱,經濟仍將萎縮,股市今年修正期間拉長。在股市方面,看好美國科技醫療股,以及中國龍頭高息股。

外匯市場,陳太齡認爲,3月下旬各國央行在一週內合計降息39碼,力道前所未見,包括聯準會也緊急降息至零利率,更祭出無限量化寬鬆,但近期市場風險情緒尚未消退,預期在第2季美元仍將偏強,但由於持續大規模QE,美元走勢可能在下半年見頂回弱。歐洲英國同樣因疫情蔓延,重創市場信心歐洲央行祭出負利率和擴大資產購買計劃效果仍有待觀察,不過在美元相對偏強的前提下,預期第2季歐元兌美元可能處於1.1區間震盪的走勢,英鎊兌美元則可能落在1.15至1.25區間震盪,若相關防疫措施奏效,使得疫情獲得控制,則有機會重新站回1.3。

亞洲貨幣方面,疫情衝擊觀光加上東奧確定延期,勢必衝擊日本經濟,連帶不利日圓表現,避險需求與不利因素相互拉鋸,預期日圓可能落在105~112區間波動人民幣走勢相對於其它貨幣持穩,短線可能在7~7.2偏弱格局,但如果疫情獲得控制,則第2季底有機會回到6.86。

金價第二季上看1750美元。沙烏地俄羅斯能源價格戰未歇,加上原油需求可能因肺炎疫情而銳減,油價持續承壓,短中期可能受制在40元以下;假設美國、沙烏地、俄羅斯能達成協議,則油價有機會回升至每桶45美元的水平。全球政治經濟動盪,持續推升黃金避險需求,各國央行降息與資產購買計劃,也支撐金價表現,加上供給面短缺,渣打銀行預期金價在本季有機會挑戰1750美元。