先探／殺盤中的明日之星
【文／方亞申】
本週驚動國際金融市場最大事件就是人民幣突然在週二大貶，創下匯改以來最大單日貶幅，且週三、週四續貶；亞洲貨幣一面倒地競貶，臺幣也跟進。今年至八月十三日下午爲止，臺幣兌美元只小貶二．二四％，但是韓元累計貶值近七‧六％，東南亞的新加坡、馬來西亞、泰國等貶值也有五‧五～一四％不等，臺灣競爭力相對轉弱，也算是今年以來出口連六黑的衰退主因之一。
問題是原本中國紅色供應鏈就來勢洶洶，如今又逢人民幣貶值，相形之下，對電子業而言好壞參半，除非臺幣意外大貶值趕上韓國及東南亞。但對於紡纖及製鞋等競爭上處於優勢產業，將有加分作用。
其他方面，人民幣一貶，國際原物料行情跌勢加重，基本金屬價格下跌，國際油價也在低檔四四美元以下震盪，對於水泥、塑膠、鋼鐵、橡膠等傳統產業不利，中鋼、正新、裕隆股價又創新低。另外，中國汽車銷售衰退，七月再度面臨產、銷雙跌，同時，零售銷售量創十七個月以來新低，對於汽車零組件或較不利。這是在半年報及七月營收出來後所要注意的。
就技術面而言，臺股月線連三黑，七月份甚至出現高達六五七點的長黑下跌，而累計從一○○一四點下跌以來，至八月十二日低點八二三五點，累計下跌一七六一點，跌幅高達一七．五％，在股王以及最高權值股大立光及臺積電陸續受空頭謠言狙擊重挫後，指數來到一個相對較低位置，電子股大多不支倒地，加上金融股也補跌，理論上，短線將有機會一波反彈，尤其融資餘額從高點二一六七億元大減至一五三五億元，減幅高達二九．一％，將近指數跌幅的一倍，更增添反彈機會。
不過要注意，指數進入八月份雖持續下跌三八一點，要反彈應該不難，但若從日線上來看，依然是沿着十日線及月線下跌，且乖離並不大，尤其指數跌至八五○○點以下，市場抵抗力似乎增強，但就是無法強力反彈，指數撐着呈現盤跌，造成與月線或十日線乖離無法拉開，每次要彈升就容易遇均線反壓而拉回，月線已下降至八六五○點附近，與指數相距不到四○○點，較不容易吸引搶短者進場。又因開放當衝個股增加，最近似乎出現「持股不過夜」，隨指數下跌，當衝佔每日總成交量比重卻增加（後有詳述），這是不利於浮現底部的！所幸臺股高點以來跌幅已夠大、融資大減近三成，指數即使反彈無力、再創新低，但低檔支撐理應逐漸轉強，尤其是在接近八○○○～八二○○點。但因匯率波動加大，外資今年以來還是買超約八○○億元，其動態就相當重要，若賣超臺股匯出，將可能出現超跌。
中國不振臺灣下半年旺季不旺？
技術面如此，基本面則沒有令市場興奮的理由，佔臺灣出口約四成的中國，七月份進出口總值二．一二兆人民幣，年減八．八％。其中，出口一．一九兆人民幣，年減八．九％；進口九三○二億人民幣，年減八．六％；也使得臺灣七月出口六連黑，出口僅二三五．五億美元，出口年減一一．九％，不僅連續兩個月二位數衰退，與歷年七月出口相比，創下金融海嘯以來最差的表現。單月進口一九九．三億美元，年減一七．四％，比出口跌幅還大。累計今年前七月，出口金額年減七．八％；進口累計減幅則有一五．三％。這種情況上一次出現在二○一二年三～八月，主因是歐債危機造成歐美市場需求不振，加上手機大廠出口失利所致。
而最新公佈七月份營收創新高的上市櫃公司高達八二家，較六月份不到六五家還多；惟上市櫃公司七月營收合計二．四四兆元，卻較六月下降三．三％，是今年以來單月最大減幅，較去年同期也衰退三．九％，是連續第二個月衰退。理論上，六月份爲季底，大部分廠商作庫存盤點，營收一般較低，但七月營收竟然低於六月，顯然有內情要擔心了！且一般下半年是旺季開始，怎麼一開始就衰退？以此來看，第三季經濟成長率似乎也不必太期待，類似第二季從原預估值成長三．○五％降至○．六四％，理應不會再出現，但也不會太好，今年經濟成長率要保二．五％可能有待努力。(全文未完)
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