中芯國際迴應“被列黑名單” 投資機構：短期利空

（原標題：中芯國際迴應“被列黑名單” 投資機構：短期利空 或利多華爲產業鏈）

週末，美國政府正考慮將中芯國際列入貿易黑名單的消息，引發了投資圈的廣泛關注。

有媒體報道稱，美國國防部本週早些時候提出了一項建議，將中芯國際列入實體清單。

對此，9月5日中芯國際迴應稱，中芯國際作爲一家同時在香港證券交易所及中國大陸A股上市的國際化運營的集成電路製造企業，公司嚴格遵守相關國家和地區的法律法規，並在此基礎上一直合法依規經營。

中芯國際稱，作爲全球半導體供應鏈上的重要成員，該公司自成立以來客戶遍及美國、歐洲及中國大陸等世界各地，其產品及服務皆用於民用和商用，從沒有任何涉及軍事應用的經營行爲，與中國軍方毫無關係；2016年及以前，中芯國際還是經美國商務部正式認可的“最終民用廠商” (Validated End-User) ，並曾有多位美國商務部官員實地到中芯國際進行訪查。“因此，任何關於’中芯國際涉軍’的報道均爲不實新聞，我們對此感到震驚和不解。中芯國際願以誠懇、開放、透明的態度，與美國各相關政府部門溝通交流，以化解可能的歧見和誤解。”

這並不是中芯國際第一次強調合法合規原則。在一季度財報會上，中芯國際聯合首席執行官趙海軍曾指出：“中芯國際是國際化公司。在過去20年中，我們與供應商和美國商務部保持着良好溝通，並且我們遵守規則，完全合規，自成立初就承諾不涉及軍工業務，目前也是一樣。”

事實上，在中美貿易摩擦的大背景下，中芯國際對於極端情況也曾作出過預測。其在招股書中表示，未來，如果公司的重要原材料或者核心設備發生供應短缺、價格大幅上漲，或者供應商所處的國家和地區與中國發生貿易摩擦、外交衝突、戰爭等進而影響到相應原材料及設備的出口許可，且公司未能及時形成有效的替代方案，將會對公司生產經營及持續發展產生不利影響。

“如果進入到實體名單，短期是利空，美國半導體設備就不能爲中芯國際所用，將對中芯的先進製程造成打擊。當然從中長期來看，有利於國產設備和材料的發展，但從技術的發展進程來看，國產設備要替代不是短期內可以做到的事情。”一位私募機構研究員對記者表示。

“目前中芯國際可以做到14nm製程量產，但由於光刻機等因素，這個製程是做不到非美化的。就是說，如果中芯國際受到制裁，14nm的生產肯定會受到影響。目前來看，一些成熟製程也許有可能做到非美化，而且國內單多數也是成熟製程，例如55nm以及65nm,或許可以不受太大影響。”上述私募人士表示。

中芯國際中報顯示，二季度中14nm及28nm工藝收入佔比提升到了9.1%,而2019年同期只有3.8%。40nm以及45nm收入佔比爲15.45%，55nm以及65nm收入佔比則爲30%。

而從週末投資機構的討論來看，部分機構人士認爲，中芯國際如果進入實體名單，那此前爲了規避制裁而不能與華爲合作的因素就消失了，中芯可以重啓對華爲的供應，這在一定程度利多華爲產業鏈。

此前由於美國對華爲的制裁令，中芯國際曾表示會遵守國際規章，在今年的9月14日後可能無法繼續支持華爲的華爲海思芯片。

“理論上來講，如果中芯國際也被制裁了，那麼它就不用忌憚這個因素了，可以和華爲繼續合作。”上述研究員表示。

事實上，此前華爲已爲中芯國際貢獻了不少收入。中報顯示，中芯國際中國內地及香港營收佔比達到了63.9%，其中不乏華爲轉單的因素。

“不過之前華爲給中芯國際的單子很多也是14nm的，中芯國際被制裁之後，這個製程的生產也會受到影響。所以即便可以重啓和華爲的合作，但業務量還是會受到影響。”上述研究員表示。

而從衆多投資者反應來看，對於中芯國際的週一走勢均表示不太樂觀。

事實上，從之前的股價走勢來看，在A股市場，中芯國際已從上市初期的最高股價95元下挫至66.28元，跌幅達3成多；而港股中芯國際也從前期高點44.8港元下跌至23.65港元，跌幅已近5成。

“其實在對華爲制裁之後，市場也有預期美國有可能會對中芯國際出手，因此之前股價的下跌也部分反映了市場的擔憂。”一位中芯國際港股投資者表示。

此前其從低位10幾港元平臺建倉中芯國際港股，賺取了數倍利潤。“週一市場估計會給個比較利空的反映，我會擇機觀察，如果價格跌到比較吸引的程度，會建立一定的倉位。”