方亞申：網通、ＩＣ設計淡季不淡定

文／先探投資週刊

臺灣六月份出口再度衰退，已連四個月衰退，相對在上市櫃公司中，營收創新高家數不如五月，進入七月份保守氣氛依然存在，投資人在操作上還是需要小心。

【文／方亞申】

臺灣六月份外銷出口二四三．六億美元，較去年同期率退三．二％；上半年出口總值爲一四六八億美元，較去年同期衰退四．七％，相較亞洲地區算是表現最弱的。由於臺灣外銷主要在美國、歐洲、中國及東協國家，歐洲及中國經濟情況都相當差，成爲臺灣出口衰退主因，下半年兩個地區要好轉似乎有限，雖然兩者都啓動降息救市機制，市場對下半年看法相當保守，這點對上市櫃公司影響大。直到第四季有新產品iPhone 5及Win 8上市，纔可能對電子業加分；傳產股則看大陸連續降息後，內需市場能否好轉。

營收創新家數減少

六月份非合併營收創新高公司家數只有四八家，不如五月份的五五家，上半年創新高公司最多一個月在三月，有八四家，最低則是二月的十九家。觀察上半年各公司營收走勢，營收連續四個月創新高有森巨、中磊、華星光、凌耀等。連續三個月創新高的還有：Ｆ─譜瑞、和碩、聚積、Ｆ─駿吉。

營收能夠連續創新高相當不容易，其中可歸納爲通訊，有中磊及華星光、ＩＣ設計的凌耀及其他的森巨。

中磊業績自去年以來就表現相當好，六月份合併營收達十八．六億元，較去年同期營收十．四六億元，大幅成長七八％。累計第二季合併營收總額爲五三．一八億元，較去年同期成長達六六％，較上季成長二八％，單季並連五季創新高。

該公司高附加價值產品如FTTx光纖產品、整合型ＩＡＤ產品、智慧家庭監控系統、Small Cell小型基地臺、Cable DOSIS 3.0設備等出貨暢旺，電信級產品市佔率持續提升，穩居電信寬頻設備產業領導地位。

至於華星光營收從二月就開始創新高，主要拜中國市場ＥＰＯＮ元件需求暢旺，而第一季ＥＰＳ爲○．九九元，全年預估超過四元以上機率高，果如此波股價跌回四四元以下，可考慮分批低接。

網通股中磊及華星光發亮

看好Ultrabook光感測ＩＣ龐大市場，凌耀與微軟進行合作，併成爲全球第一家獲得Win 8硬體及軔體認證的光感測ＩＣ廠，將是下半年業績再度成長重心。

森巨是鋁鋼塑複合板材料廠商，由於美國貨櫃車今年仍處於換車期，故對於森巨鋼複合板材料需求旺，整體來說森巨訂單能見度已達第三季。除了北美貨櫃車市場之外，森巨第三季的成長動力還包括新產品的出貨，包括照明反射板，主要市場包括美國、韓國以及臺灣。

參考近兩個月營收創新高公司，較可注意有新普、聚碩、義隆電、德律及廣隆。其中新普電池六月營收五○二九億元，月增四．五％、年增一九．二％，季增一九．一％。主要是下半年的標準型筆電、平板電腦客戶的訂單穩定成長。該公司也是蘋果電池供應商，第一季ＥＰＳ爲二．七元，法人預估上半年約賺五．七元，全年約十四．二元。最近外資已開始叫進。若有破前低一八六元附近，可考慮分批向下承接。該股尚含息六元及股票股利一元。

新普、義隆、廣隆見佳績

聚碩在上半年就三度改寫了單月營收新高紀錄，而第二季營收十五．四億元，也較第一季的十四．四九億元成長六．八％，比去年同期則是成長二○％。該公司首季ＥＰＳ爲○．八八元，第二季有機會衝過一元，即上半年ＥＰＳ約爲一．八八元。股價正反應營收創新波段高點，三十元附近逢低承接風險似不高。

外資大舉進駐的義隆電，觸控ＩＣ銷售暢旺，第二季營收累計十八．八億元，也是公司創立以來的季營收歷史新高。觸控ＩＣ營收的比例目前已佔當月總營收約六成。尤其是平板電腦和智慧型手機的出貨量都有顯著的增加，並陸續取得亞洲知名品牌和美系品牌的訂單挹注；第三季整體觸控市場向上的趨勢看法並未改變。該公司首季ＥＰＳ只有○．六二元。不過產品跟上潮流，外資捧場股價姿態高。

其他連續兩個月創新高的還有杏輝、精華。杏輝近年來在癌症新藥方面進展迅速，與日本大東製藥已簽訂五項抗癌藥物開發案，大東負責日本市場開發銷售，杏輝代工生產。另外， 六月初也與大東新簽訂兩項抗癌藥物開發案，該兩項產品，預計三年內取得日本銷售許可，未來的生產製造也將由杏輝負責。該公司營收今年以來逐月爬升，六月創歷史新高。

而六月單月創新高令人驚豔的有正新、新麥、華通、鴻準、新保及ＩＭＬ。正新受惠於重慶、廈門、漳州、雲林斗六四個新廠產能開出，營收向上跳升，而原料天然橡膠及ＳＢＲ等降價趨勢勢仍在，總經理陳榮華審慎樂觀看待下半年景氣。外資大幅調高正新評等，股價屢創近十個月來新高，含權息各一．四元，頗有除權息前先行拉高味道。

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