中國新視野－勇挑經濟大梁 地方政府有苦難言

7月疲弱經濟數據公佈後，大陸國務院總理李克強立刻在8月16日召集廣東、江蘇、浙江、山東、河南、四川等六省負責人舉行會議，表示上述六省的經濟總量佔全國比例超過40％，要求「經濟大省要勇挑大樑，完成中央財政上繳任務」。

李克強雷厲風行。大陸國務院8月24日召開常務會議，再度強調要壓實地方責任，確保穩經濟政策確實執行。25日，由正部級官員親自帶隊的穩住經濟大盤督導工作組立刻出發，前往河南、浙江、江蘇、福建、湖南、山東、湖北等十個經濟大省。

其中，中國人民銀行行長易綱帶隊赴河南、財政部部長劉昆帶隊赴浙江、自然資源部部長王廣華赴江蘇、住建部部長倪虹赴福建、水利部部長李國英赴湖南、生態環境部部長黃潤秋赴山東、交通運輸部部長李小鵬前往湖北。從工作組帶隊一把手名單，就可嗅出本次督導非比尋常的氣氛。

不僅如此，9月8日國常會專題會議上，李克強除了聽取上述工作組的督導彙報，並指示抓緊派出下一批工作組。意思就是，其他省份也別想偷懶觀望。李克強在臺上振振有詞，底下官員卻是愁眉不展，原因無他，翻開財政帳本，錢從哪裡來？

「經濟大省勇挑大樑」本是理所應當。但受到疫情等因素影響，今年經濟增長不如預期，在減稅降費政策下，各地財政收入減少的同時，又需增加財政支出與投資，導致各地方政府負債率節節攀升。

據財政部公佈的上半年地方財政狀況，全大陸31省市一般公共預算收支均爲赤字，赤字規模達人民幣（下同）5.57兆元。其中四川的赤字最高，達3,694億元，而這還未統計到8月份四川大規模限電造成的經濟損失。

第二高的是河南，赤字3,370億元。第三是廣東，赤字2,912億元。這三省都是被列入經濟大省。其他三省同樣不樂觀，江蘇赤字2,493億元、山東赤字2,109億元、浙江赤字1,252億元。就連年年向中央上繳稅收居前的優等生上海，也因上半年封城，出現歷史同期首次的財政赤字。

進入下半年，地方財政更吃緊。河南鄲城因連續多月無法發放駕駛員薪資，全市公交車停運。廣東省唯一全國百強縣惠州博羅縣，也爆出因公交企業經營困難，減少班次的現象。

甘肅蘭州公交集團同樣因負債累累，數月發不出薪資，決定讓員工自辦貸款，由公司作保還本還息，解決欠薪問題。四川樂山一次性17億元賣斷未來30年的大佛景區主營收益權。類似事件頻傳，足見地方財政已是山窮水盡，何來多餘力氣再挑經濟大梁。

大陸中央關注到地方財政問題，透過大規模發行專項債，投資大基建，冀望拉動市場需求，刺激經濟增長。

數據來看，上半年專項債融資高達3.4兆元，下半年的任務主要是加快投放，「用好用足專項債」。所謂「用好用足」，也就是帶動私人投資和消費，擴大乘數效應。政策雖具美意，但實際情況卻是，廣義貨幣高增長，財政政策也發力，但市場需求持續萎縮，導致社會融資不及預期，未能出現乘數效應。

姑且不談擴大專項債發行，恐讓地方政府繼續債臺高築的隱憂。基建投資向來是政府最易掌控，也最有效率的提振經濟作法，但放在現下環境來看，其實對就業、消費、市場預期的拉擡效果都有限。

在疫情爆發之前，大陸就業結構已轉爲服務業爲主，因此透過擴大基建投資來拉動就業的效果亦隨之下降。事實上，觀察今年以來大陸失業率逐月攀升，可知就業壓力有增無減。沒有就業就沒有收入，沒有收入就更不會消費。在此背景下，若無法活絡服務業生產經營及相關消費活動，擴大投資也只是實現低水平的經濟均衡，也無法扭轉市場預期轉弱的趨勢。