債市資金面整體偏緊收益率全面上行

受年末資金面緊張、美聯儲加息等內外因素影響，本週債券市場經歷大幅震盪。資金面整體偏緊，資金價格連續上漲，債券收益率全面上行。

中國外匯交易中心公佈的數據顯示，12月16日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報2.3%，較9日漲7BP，7天回購定盤利率收報3.24%，較9日漲74BP；上海銀行間同業拆放利率（Shibor）周內全面上行，1周品種最新報2.519%，較9日漲2.62BP，2周品種報2.712%，較9日漲3BP。

東方金誠評級副總監俞春江認爲，本週美聯儲實施加息以及可能在2017超預期加息的決議加劇了市場本已偏緊的情緒，自13日開始連續四日各個期限利率重回全線升高態勢，且增速加快。

本週央行共投放資金達5840億元。央行12日至14日均採取中性零投放，15日爲緩解美聯儲加息誘發的市場情緒，重回淨投放，同時16日疊加大額MLF操作，釋放出較爲明確的穩定流動性信號。

本週現券成交規模與上週相比有小幅下降，債券收益率全面上行。中誠信國際董事總經理張英傑表示，本週債市大跌除了受通脹回升、資金緊張、監管去槓桿、美聯儲宣佈加息等利空因素影響，也與市場有多起機構違約傳聞，以及大規模委外贖回等負面傳聞導致市場恐慌情緒蔓延有關。

對於後期走勢，張英傑表示，美聯儲提升基準利率，預計明年加息速度可能快於此前預期，未來人民幣貶值壓力可能進一步釋放，同時在政策持續引導金融機構降槓桿、年末時點臨近的情況下，資金面偏緊的局面短期內或難以緩解，未來一段時間資金價格可能將易上難下。

俞春江也認爲，儘管央行釋放了呵護資金面穩定的信號，但在人民幣兌美元面臨貶值壓力、債市劇烈波動等多重利空因素作用下，預計債市緊張情緒難以很快消退，春節前資金成本有可能進一步上行。

信用事件方面，繼上週中城建控股集團未能兌付到期本息後，本週大連機牀集團有限責任公司發行的“6大機牀SCP001”不能按期足額償付，已構成實質性違約。張英傑表示，近期信用風險暴露情況嚴重，或將繼續加重市場對信用風險的擔憂，導致債券價格持續下跌，短期內信用利差或將繼續走擴。

(原標題：債市資金面整體偏緊收益率全面上行)

債市資金面整體偏緊 收益率全面上行