漢馬科技股價四連板 吉利商用車資產重組開始

繼高層人事調整後，吉利商用車集團旗下漢馬科技因資產剝離事項再次獲得外界關注，並迎來股價大漲。截至6月25日，漢馬科技股票已連續六個交易日大幅上漲，其中四個交易日漲停，累計漲幅達到71.3%。

針對股票交易的異常波動，漢馬科技6月25日晚發佈公告稱，經公司自查並書面問詢公司控股股東及實際控制人，公司控股股東吉利商用車集團正在與馬鞍山市人民政府籌劃關於公司的資產剝離事項。

根據公告，截至目前，漢馬科技本次資產剝離事項尚未簽署相關具體協議，尚未形成明確方案，存在重大不確定性。本次資產剝離事項涉及漢馬科技部分非核心零部件業務的下屬分、子公司資產及股權，截至目前，尚未確定具體涉及的資產交易範圍、交易價格。本次資產剝離事項不會導致漢馬科技主業發生變更。

業績方面， 2020年漢馬科技歸屬於上市公司股東的淨虧損爲4.9億元，同比由盈轉虧；今年一季度，漢馬科技歸屬於上市公司股東的淨虧損爲1182.49萬元。財務方面，2018年、2019年及2020年漢馬科技資產負債率（合併報表口徑）分別爲76.88%、76.55%及80.59%，資產負債率較高。

作爲一家持續虧損且負債較高的商用車企，漢馬科技之所以會受到資本市場關注，與其母公司的身份不無關係。2020年6月，漢馬科技的前身華菱星馬發佈公告稱，吉利商用車集團將以不低於4.35億元的價格收購公司15.24%股權。2020年11月，華菱星馬更名爲漢馬科技，吉利商用車集團成漢馬科技控股股東。

在吉利的操盤下，本次非核心資產剝離事項具有了漢馬科技重組大幕開端的意義。漢馬科技主要從事重卡、專用車產品的研發、生產和銷售等。目前，漢馬科技面臨同業競爭的潛在風險。

根據漢馬科技今年5月的公告，吉利商用車集團旗下吉利四川商用車有限公司的主營業務中，涉及少量的重卡業務與漢馬科技主營業務存在一定相似；吉利商用車集團旗下唐駿歐鈴的主營業務中，涉及少量的專用車生產銷售業務與漢馬科技主營業務存在一定相似。

對於漢馬科技面臨的同業競爭風險，吉利方面考慮通過資產注入的方式加以規避。

今年3月1日，吉利商用車集團曾出具補充承諾，“本公司承諾於60個月內，在滿足相關法律法規且不損害中小股東利益的前提下，當吉利四川商用車有限公司的重卡業務達到注入上市公司（漢馬科技）條件時，即按照法定程序以市場公允價格將與上市公司重合的相關資產、業務優先注入上市公司”。

目前，漢馬科技爲上交所主板上市公司，也是吉利商用車板塊唯一一家上市公司。經濟學家宋清輝此前對經濟觀察網記者表示，漢馬科技是吉利商用車業務的重要A股融資平臺，爲了提升商用車業務整體融資能力，不排除吉利商用車集團未來會將旗下其他商用車業務都陸續轉讓給漢馬科技，最終或實現“借殼上市”。

實際上，在人事層面，吉利商用車集團與漢馬科技已經在進一步“融合”。

6月1日，漢馬科技發佈公告宣佈新一屆董事會人事調整：周建羣辭去董事長職務，劉漢如辭去副董事長和總經理職務，上官雲飛辭去公司董事職務。與此同時，漢馬科技選舉範現軍爲董事長，聘任鄭志強爲總經理，增補趙傑爲董事候選人。

經過本次調整，漢馬科技與吉利商用車集團在人事層面的聯繫更加密切。其中，漢馬科技新任董事長範現軍現任吉利商用車集團總裁，漢馬科技新任董事候選人趙傑現任吉利商用車集團副總裁。

值得注意的是，近期吉利在資本市場上的動作不僅限於漢馬科技。6月25日，吉利汽車發佈公告稱，鑑於公司的經營決策和戰略調整，經與建議人民幣股份發行之相關中介機構的審慎研究及討論，公司決定撤回建議人民幣股份發行於科創板上市的申請。

不過，從目前來看，吉利汽車撤回A股科創板IPO與漢馬科技本次資產剝離事項尚無直接關聯。

今年以來，有關吉利汽車在科創板遇阻的傳聞已經多次傳出。3月，有消息稱，吉利汽車因“高科技定位”問題，赴科創板上市遇到阻礙。當時，浙江吉利控股集團高級副總裁楊學良迴應稱：“根據上市進程信息披露規範，一切以監管層批覆爲準。”5月，又有消息稱，吉利汽車登陸科創板進程被終止，但吉利方面對此並沒有公開回應。