先探投資週刊／江文勝：內資打開大悶鍋

大戶出手，股王大立光重登千元並啓動股王爭霸戰、集團股表態支持證所稅修正、投信認養中小型股漲勢剽悍、主力加持的低價股投機攻勢遍地開花、生技及資產股再現中實戶蹤影；雖然外資退場、指數結束波段攻勢，但從盤面個股的多空結構變化及資金流向來看，似乎隱約可嗅出睽違已久的本土資金重出江湖的味道。

【文／江文勝】

證所稅今年開始實施後，內資在臺股操作表現意興闌珊，看到臺股這波從七六八八點反彈到八四三九點，大漲七五一點過程中，外資期、現貨雙多成爲最大贏家，內資受限於證所稅八五○○點鍋蓋，只敢場外觀戰，眼睜睜看着外資來去臺股如入無人之境，心中自然悶到極點。

內資久悶　一掃怨氣

不過情況自五月中開始，隨着推動證所稅修法，八五○○點「天險」可望取消，悶了一肚子氣的內資，打開大悶鍋後終於有了宣泄的管道。

儘管國際股市出現大震盪，外資在終結連二十買之後，出現停利落袋動作，對臺股開始趨向觀望。但「內資們」卻在外資縮手之後，成爲延續臺股多頭重要火種的推手。觀察近期雖然大盤量能因外資買盤急凍而萎縮至七○○億元左右水準，但臺股漲升內容結構卻有明顯差異。

像指數在五月八日大漲一○四點當天，因仍在外資主導行情中，拉的幾乎是權值股，收盤上漲家數與下跌家數居然只有二比一，大漲逾百點，但收黑家數不在少數，甚至漲停家數都僅十家左右。

反觀近期，外資退、內資進的過程中，常見盤中指數微幅震盪，但上漲家數遠超過下跌家數，漲停家數甚至高達數十檔，這是典型的內資、業內資金反撲的訊號。臺股已被證所稅震傷，復原需要時間，本土資金餘悸猶存，當然進場的動作也會慢慢來，這是最近量縮的主因。

多頭集結　兵分六路

有別於外資行情，只要鎖定臺股前二○大權值股即可，「內資」涵蓋範圍廣，雖然指數進入中段整理，但不佔指數個股多頭卻遍地開花，內資反撲行情一波接一波，投資人操作的選擇性將更加多元化。

內資若以資金來源約可歸納爲六大種類，而這六大勢力多頭正以分進合擊方式，延續臺股多頭續航力。

第一路軍以「集團軍」爲代表。證所稅推動修法，六大工商團體表達肯定，集團股中最先跳出來表態的是焦家的華新集團。雙Ｄ產業翻身，彩晶從一·二元大漲到十五·八元更是個中代表；華邦電也從三·八三大漲到十·一元。另和鑫表現亦可圈可點。除此之外，集團旗下的ＩＣ設計股新唐董監持股高達六一·一六％，受惠３Ｄ列印及遊戲機商機，籌碼夠集中，集團拉擡造勢可施力強度最高。

華新集團已作出最佳示範，近期包括東元集團、聯家軍、能率集團等也都有代表作；像聯家軍的聯電、聯詠、盛羣，能率集團的捷邦能率集團今年剛接手的三洋電，應是接下來可留意的標的。

捷運新莊線最後二站丹鳳、回龍履勘，最快可望於六月底全線通車，三洋電新莊泰山廠擁有二·三萬坪土地，這塊土地的格局相當方正，重要的是這塊地的兩端分別離兩條不同的捷運站出口相當近（機場捷運線及新莊線），是捷運通車題材下的最大的實質受惠股。尤其，今年剛入股的能率集團在土地開發的心態上，遠比之前日本三洋大股東更積極開放，在資產開發題材及集團概念，三洋電股價應有機會出現新格局。

另可成集團旗下做ＮＢ樞紐的鑫禾，將於下週一（六月三日）以六三·八元掛牌上市，超額認購高達二二六倍，勢必帶動整個集團氣勢。其中ＬＥＤ產業最壞谷底似乎已過，可成集團旗下生產ＬＥＤ的光鋐成立以來每年都維持獲利狀態，股價在低基期下，下週或有機會在鑫禾掛牌造勢帶動下轉強。

大戶精兵　擒賊擒王

第二路軍則是「法人正規軍」。像本土投信按照公司體制、法人投資思維邏輯選股，從趨勢性產業切入，包括橋椿、高林股、中興電、美律、臺虹、達興、安可等，都是本土法人近期着墨較深的個股。其中橋椿股價創掛牌新高、美律股價欲小不易，正是本土投信傑作。

高林股結束了三年的大循環，受惠日本Juki庫存調整告一段落後開始回補庫存，吸引投信買盤進場。臺灣成衣股從儒鴻、聚陽都已大漲，且成衣廠也都有增加生產線，對於工業用縫紉機的需求將增加，Juki股價半年來大漲一三三％；另一家同業伸興股價也來到一五○元的近三年新高。三年前Juki在三○元以上入股高林股一·四六％股權，雙方互爲代工合作伙伴，整個產業景氣上來，高林股今年營運可望明顯優於去年。(全文未完)

全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1728期或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載