先探／匯兌贊聲 面板擴大戰果
【文／巫彩蓮】
九月美元強勢升值，亞洲主要貨幣競貶，九月底季報截止日，臺幣兌美元匯價貶至三○．四三六元，創下近半年新低，相較七月初二九．九三五元的匯價，單季臺幣貶值幅度約一．六七％，這對於面板季報表現，無疑具有加分的作用，美元升值、臺幣貶值，可以提升以美元作爲接單計價基礎外銷電子業的毛利率，美元計價營收比重愈高，毛利率提升就愈顯著，法人表示，對於面板而言，臺幣每升貶一％，影響毛利率約○．三～○．五％之間。
美元升值有利美元計價的營收，但不可忽略面板產業亦有用美元購料的部分，例如：材料成本約一～二成的玻璃基板，多半是以美元計價，這一部分則會稀釋掉營收部分的匯兌收益，因此臺幣貶值效應，不妨以中性偏多看待。
大陸十一長假、北美黑色星期五兩股備貨力量，催化ＴＶ面板旺季效應，全球前十五大ＴＶ品牌廠卯足全力生產，根據Displaysearch統計，前十五大ＴＶ品牌廠九月LCD TV（液晶電視）生產量達一八七○萬臺，年增率達九％，而十月可望攀高到二一○○萬臺的水準，年增率達一五％。
面板價漲＋匯兌收益
三二、四○（含三九．五）、四十八吋等供應吃緊的ＴＶ面板報價，依然是續漲的格局，這一波ＴＶ面板自四月起漲，到九月底爲止已經連漲五個月。三二吋ＴＶ面板七～九月報價逐月墊高，單季平均漲幅達三～四％；而ＩＴ面板則因智慧型手機、平板電腦的產能排擠，不論Monitor（顯示器）、ＮＢ面板報價穩中透堅，一八．五吋Monitor的均價持穩在五五美元，二三吋大尺寸Monitor面板因缺貨的關係，每個月維持○．三～○．五美元不等緩和的調漲，而ＮＢ（筆記型電腦）因微軟補助措施、需求回溫等因素，全球ＮＢ出貨量優於先前預估，第三季整個季度報價持穩在四三．八美元。
面板缺貨、價格微幅上漲，面板雙虎產能已滿的前提下，第三季營收仍保持成長，友達第三季合併營收一○六八．八億元，季增率四．八％，符合市場預期，大尺寸面板第三季出貨量約達二九四八萬片，季增率二．二％，優於法說中所預估持平或小幅衰退，中小尺寸出貨量續創單季新高，約四八二三萬片，季增四．二％。
ＴＶ面板價格上漲、零組件成本降低，臺幣走貶挹注，法人推估友達第三季毛利率更上一層樓，來到一二％水準，單季稅後盈餘約四五～五○億元左右，每股盈餘約○．四七元，創下二○一○年第二季以來新高水位。
零組件供應受限
羣創第三季合併營收一一三一億元，季增率一．八％，而大尺寸單季出貨量約三六九八萬片，季減率○．四％，中小尺寸出貨量七七九五萬片，季減率一○．三％，平均出貨單價（ＡＳＰ）成長，加上折舊費用降低，法人推估單季毛利率上升到一一～一二％之間，每股盈餘約○．五八元。（全文未完)
全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1799期，便利商店及各大書店均有販售或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載☆封面故事：汽車零組件股獲雙題材加持☆特別企劃：指紋辨識廠商百花齊放☆焦點議題：現金減資股成新搶手貨☆國際趨勢：美國車市短期降溫？☆產業脈動：驅動IC明年仍供不應求☆重要資訊：上市櫃公司九月營收搶先報