先探/歹時機企業逆勢大投資

全球進入供給過剩年代,臺廠投資不足,去年上市公司累積折舊僅成長1%,成爲臺股獲利成長的隱憂;不過,就如同電影《黑暗騎士》的名言,不景氣下大幅投資的企業,就是臺股還是會來的明日黎明

【文/鄭威宏】

供給過剩已成爲全球產業競爭最大壓力之一,多數公司選擇減緩新資本支出,因應未來營運風險,不過,就像《黑暗騎士》中名言「黎明前是最黑暗的時刻,但黎明還是會來!」,臺廠仍有不少公司持續開創新投資,企圖找出企業未來成長動能,也是臺股陷入黑暗裡的一盞明燈

折舊增加不足成隱憂

事實上,《大過剩時代》一書已點出新興國家目前處在的困境。多年來,新興國家期盼趕上已開發國家隊伍,且在中國之後,東協東歐南美洲,甚至非洲等國,都想大舉出口。不過,相較臺灣錢淹目的年代,只有東北亞等國供應已開發國家需求的局勢大爲轉變,因此,新興國家大舉出口下,全球確定進入供應過剩年代,加上眼前美元走升、貨幣競貶、油價下跌等,進一步引發消費者通縮預期,過剩產能已成新興國家發展的痛。

環境如此,對於以外貿爲主的多數臺商確實不利,據統計,去年前三季臺股上市櫃公司財報中,折舊及攤銷總額僅較一四年同期成長一.○五%,這項證據就是證實臺廠投資保守,若未來投資持續不振,表示企業已沒有能力轉型產品升級,企業就像殭屍般,不敢也不願新增投資,營運看不見未來。

實威 臺廠升級後勤助手

慶幸的是,臺股仍有許多公司積極開創新局,當中最值得留意的仍是臺積電,經多年投資數百億美元后,競爭實力不可同日而語,加上今年大舉佈局InFO封裝,預料將全拿蘋果A10訂單,再度把三星甩在身後,成爲臺股今年最大的產業亮點;另外,佈局自動化、智能化權值股臺達電及研華投資額持續成長,競爭力也在全球領先

傳產電子股(電子業傳統產業客戶發展爲主),包括家庭劇院音箱組的F─東科,先前收購同業後,進擊至汽車高階音響等市場;另外,像是汽車ADAS等先進技術相關供應鏈F-IET外,未來5G手機亦有可能以磷化銦爲主流,有望引爆商機。(全文未完)

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