先探/一九年全球投資十大趨勢預測

施羅德Patrick Brenner指出,全球景氣進入循環末升段預測擴張期何時結束是危險的事,太早、太晚行動都可能蒙受損失。

【文/林麗雪

全球經濟在迎接史上最長的景氣擴張期之後,美中貿易駁火,打亂了全球金融投資陣腳,也確定全球經濟正進入景氣循環末升段,面對二○一九年,施羅德投資亞洲多元資產主管Patrick Brenner在提出年度十大預測之餘直言,比起降低持股及持債,在景氣後循環期,建議更有效的保護資產方法是做好避險!

全球股市仍締造正報酬

在美中貿易高度交鋒的這個時點,要對一九年的全球金融市場做出預測,是一件難度極高的事情,已連續六年提出十大預測的施羅德集團,今年的預測準確率因美中貿易戰而下滑至僅五成,Patrick承認,這樣的預測水準有點糗」,但對於一九年,Patrick認爲,全球股市雖仍將締造正報酬,但過程中,防禦避險策略不可無,這會是明年投資佈局的主基調

許多人擔心,全球景氣擴張期將終結,但Patrick認爲,現在說這波景氣循環已結束,恐怕言之過早,不僅全球企業盈餘持續正向成長,全球PMI指數仍維持在五○以上的擴張水準,顯示收益上升趨勢,全球經濟步入成長的高原期,在理想狀態下,預估這波全球景氣的擴張將可延續至明年六月,全球景氣極有可能創造史上最長的景氣擴張期。

然Patrick也直言,「景氣擴張不會因爲時間過長就結束,但投資人預測擴張期什麼結束是很危險的事,因爲太早、太晚行動都可能蒙受損失。」

對於美中貿易戰,Patrick直言,美國總統川普的行爲是不可預測的,因此,任何事都可能發生,雖然美中貿易緊張情勢升高,但全球貿易仍穩健發展數據顯示並沒有過於負面情形產生,但中長期而言,貿易戰帶來的物價高漲、通膨升溫,仍不可忽視,尤其美國的通膨確實已經升溫,且可能進一步上揚,而這也很可能波及包括勞動市場已經相當緊俏的日本歐洲等已開發市場。

回到股市來看,今年全球股市的表現,不僅是走勢分歧的一年,更是充滿意外的一年,據統計,年初至今,全球僅有芬蘭以色列挪威及美國等四個股市締造正報酬,其餘股市全軍覆沒,而事實上,根據Patrick的統計,美國S&P 500指數自一九九○年以來的年化報酬率爲十%,但若將每年漲幅最大的單月剔除,年化報酬率僅剩二%,顯示若投資人錯過一年中交易最好的一個月份,股市的回報率是很低的,而如果要降低風險達到報酬率最大化,最好的方法就是避險。

看好美國醫療保健類股

Patrick認爲,全球進入景氣後循環期,獲利持續成長,將支撐全球股市締造正報酬,其中,歐洲經濟成長持續放緩之際,已大幅修正的新興市場,將提供更具吸引力的投資評價,看好新興股市表現將優於歐洲股市。(全文未完)

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