蔚來今年股價暴漲十倍 沽空機構香櫞唱空 造車新勢力高臺跳水

(原標題:蔚來今年股價暴漲十倍,沽空機構香櫞唱空造車勢力高臺跳水

新能源車交付量創新高,造車新勢力美股股價連續多周強勢,過去一個月,蔚來汽車大漲56.5%,小鵬汽車飆升92.9%,理想汽車累計漲幅57.8%。但沽空機構香櫞一紙報告,令上述個股週五高臺跳水,集體下挫。

香櫞報告稱,近期投資者對新能源車的狂熱,顯示出他們並未深刻認識到中國市場的激烈競爭,尤其是車企之間的價格戰。報告指出,特斯拉Model Y在中國的定價對蔚來ES6車型形成壓力,並預測特斯拉可能將國產Model Y價格由48.8萬人民幣(7.3萬美元)降至37.4-38.8萬人民幣(5.6-5.8萬美元),此舉將對蔚來EC6和ES6車型的訂單量產生不利影響。上月,特斯拉在中國的銷量是蔚來的兩倍有多。香櫞認爲,考慮到市場競爭格局,蔚來股價已經脫離合理範圍,給出的目標價爲25美元。

報告拖累蔚來週五下挫7.7%,小鵬汽車收跌6.1%,理想汽車下跌1.8%。

國產新能源車企的入局和崛起,也讓市場競爭空前激烈。今年10月,蔚來月交付量首次突破5000輛,合共交付新車5055輛,同比實現翻番;小鵬汽車單月總交付量達3040臺,同比增長229%,連續兩個月達3000臺以上;理想交付汽車3692輛,連續三個月刷新單月交付紀錄

理想汽車週五預期,四季度交付量可增至1.1-1.2萬輛。該公司週五盤前發佈上市後首份財報,截至9月底止的季度,總營收爲25.1億元人民幣,較二季度增長28.9%,汽車銷售額爲24.6億元人民幣,環比增長28.4%,交付量達8660臺,環比增長三成一,也下創新高。期內,該公司淨虧損1.1億元人民幣,環比上升42.2%,主要因爲運營開支、研發費用和銷售成本均較上季大幅增加,運營開支和研發費用增幅分別爲55.2%和66.1%。不過,非美國通用會計準則下則實現扭虧,淨利潤1600萬元人民幣,而今年二季度淨虧損達1.6億元人民幣。公司現金流情況良好,自由現金流爲7.5億元人民幣,環比增長149.3%。利好財報刺激該股盤初飆升兩成八,股價一度突破40美元,並帶動造車新勢力全速前進,蔚來和小鵬汽車週五早盤最多漲11%和14%。

不過,今年以來造車新勢力馬力十足,香櫞資本用“狂熱”一詞形容板塊炒作毫不爲過,蔚來今年以來股價暴漲十倍,理想汽車上市僅僅三個月,股價累計大漲171.3%,小鵬汽車8月底上市以來累計漲幅179.9%。中概股新能源車爲何受到追捧,紐交所交易員安德森(Timothy Anderson)在接受第一財經採訪時表示,近期資金炒作新能源車,或因拜登政策利好板塊。拜登承諾將美國經濟復甦與應對氣候變遷掛鉤,在競選過程中提出了一系列在國際和國內改善氣候和環境問題、推動能源革命的措施。安德森表示,屆時石油生產成本料將上升,監管也將趨嚴,從而推油價,人們或因油價上升轉而購買新能源車。

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香櫞做空蔚來:相對估值是特斯拉2倍 股價應"腰斬"

在中概電動汽車股本週飆漲之際,做空機構香櫞發佈做空報告,稱蔚來股價已經脫離合理範圍,股價應該“腰斬”,目標價應爲25美元。

香櫞做空報告發布後,蔚來股價轉跌,此前一度大漲逾10%,理想汽車、小鵬汽車股價也被拖累。

(來源:Investing)

值得注意的是,兩年前香櫞建議買入蔚來股票時,其股價僅爲7美元,隨後一路飆漲突破50美元,僅年內就大漲逾10倍。

香櫞做空蔚來的原因主要有以下幾點:

特斯拉Model Y中國定價拖累蔚來銷售前景

香櫞認爲,購買蔚來股票的人顯然沒有注意到特斯拉以及Model Y在中國的定價,而這將衝擊蔚來汽車銷量

香櫞援引德意志銀行的分析稱,特斯拉可能會大幅降低上海工廠Model Y的價格,可能從48.8萬元人民幣(7.3萬美元)降至36萬-39萬人民幣(5.6萬-5.8萬美元)。Model Y可能將成爲蔚來EC6和ES6直接競爭對手,這可能會損害短期市場情緒,並打擊蔚來的訂單增長勢頭

德意志銀行表示,現在中國本土分析師預測,特斯拉Model Y的定價將大大低於對蔚來構成威脅的關鍵價位天風證券近期在研報中指出,中國產Model Y起售價可能爲27.5萬元,是非常誘人的價格。

史蒂夫·曼(Steve Man)爲首的彭博資訊分析師在11月11日的一份報告中也表示:“中國可能即將迎來另一波高檔電動汽車降價潮,這可能會引發激烈的競爭。”

蔚來汽車相對估值是特斯拉兩倍

香櫞認爲蔚來汽車估值過高。目前蔚來估值是未來12個月銷售額的17至18倍,而特斯拉爲9倍,雙方差距創下歷史新高。儘管巴菲特投資的比亞迪今年也暴漲400%,但估值僅爲銷售額的3倍。

與此同時,由於面臨激烈競爭,蔚來在中國新能源汽車市場上的份額僅爲3%,而10月特斯拉在華銷量是蔚來汽車的兩倍多,早前特斯拉在美市佔率更是接近50%。

充斥大量投機者

特斯拉投資者包括知名投資基金Baillie Gifford,但現在押注蔚來的投機者更傾向於把股市當成賭場,而不是看好其前景。與此同時還,蔚來被做空股數已經創下近兩年低點

香櫞認爲,對於蔚來投資者來說,現在是獲利了結並尋找下一個顛覆性技術的時候了。