《臺北股市》許璋瑤：產業結構變化 支撐臺股近5年漲幅
蔡英文總統今（8）日首訪證交所，證交所董事長許璋瑤指出，隨着電子業比重提升、且業績表現良好，使臺股5年來漲幅名列全球前茅。雖然臺股創高引發泡沫化隱憂，但產業結構已與1990年時大不同，且國人投資臺股信心提升，亦相對降低外資影響程度。
許璋瑤指出，臺股股價表現優異、且穩定配發股息，自2002年底迄今年化報酬率達11.2％，爲高投資報酬的優質市場。自2016年5月20日政黨輪替以來，年化報酬率高達20.2％，加權指數漲幅達95.2％，僅次於那斯達克指數的194％，5年來漲幅名列全球前茅。
許璋瑤表示，去年7月股市突破新高後，短短半年間再創「萬六」新高，此時股市投資者難免質疑是否有泡沫化情況。他認爲，投資本來就有風險，能居安思危也是一件好事，證交所樂見投資人的審慎樂觀行爲。
許璋瑤指出，投資人之所以提出泡沫化質疑，是基於1990年時的慘痛經驗，當時臺股在2月創下12682點高點後便逐年下降，且短短8個月便跌掉1萬多點、同年10月只剩下2485多點。由於此次經驗非常慘痛，因此這次有所質疑並不意外。
不過，許璋瑤認爲，從產業結構來看，1990年時以傳產達60％、金融業37％爲大宗，電子業僅佔2％，這種產業結構很難支撐股價高度成長。不過，目前電子產業已來到67％，且屬於全球具高度競爭力的產業，營收狀況很好，因此股價有優異表現。
許璋瑤指出，半導體業2020年全年營收成長22.2％、前三季稅前淨利成長達59.2％，因此全年報酬指數漲升62.7％爲合理現象。惟產業過度集中電子業，蔡英文總統認爲應使產業多元化發展，將以「創新、就業、分配」主軸持續創增新產業，厚植整體市場基礎。
對於外資去年不斷撤離引發市場擔憂，許璋瑤表示，在臺外資大多屬於長期資金，且長期來看只增不減、持股比率持續提升，2017年首度突破40％、至2019年大致維持40％左右水準，近2年因指數走升快速，使外資持股比例提升更明顯、達43～46.7％。
許璋瑤指出，外資僅在國際發生重大變數纔會出現撤離，如2008年金融海嘯賣超4700億元、指數跌幅達46％，去年新冠肺炎全球疫情大爆發，外資10天內賣超達3600億元、臺股重挫2800多點，至10月賣超達7000億元，隨後才停止賣超。
不過，許璋瑤指出，由於國內投資人持續投入資金，臺股去年3月底即迅速回升，全年上漲達22.8％，國人投資臺股信心提升，將相對降低外資影響程度。且低利率時代臺股對國際長期資金更具吸引力，外資持股走高，尚不至於對臺股穩定造成太大影響。