四季度私募基金信心仍維持高位 百億私募繼續加倉
11月3日，A股三大股指高開高走，截至收盤漲幅均超過1%。從市場情緒來看，成交總額7847億元，較前一交易日的8124億元減少277億元。
不過，私募總體對市場保持樂觀，中高倉位的私募基金數量維持高位。
私募排排網數據顯示，截至10月底，股票多頭策略型私募基金的平均倉位爲80%，相較於上月有小幅下滑，但仍維持在高位水平。從具體倉位分佈來看，中高倉位的私募基金數量維持高位，13.36%的股票私募倉位低於5成倉位在五成及以上的私募基金佔比達93.71%。
還有不少私募選擇滿倉衝刺，處於滿倉狀態的私募佔比達20.98%，相比上個月的15.71%提升了5.28個百分點。與此同時，倉位在五成以下的私募數量也有所提升，佔比從2.15%升至6.3%，可見當前市場分歧仍在加大，滿倉及低倉位私募均有明顯提升，中等倉位私募數量下降。
數據顯示，國慶假期結束以來，截至10月23日，股票私募整體倉位指數變化不大，但百億級私募倉位指數已經連續兩週上升，提升了3.65個百分點至82.68%，表現最爲樂觀。環比上週，百億私募加倉了2.49個百分點，單週加倉力度同樣創出年內新高。其中63.10%的百億私募倉位超過8成，33.33%的百億私募倉位介於5-8成之間，3.56%的百億私募倉位低於5成。較上週相比，倉位介於5-8成之間的百億私募佔比提升了1.74%。對於接下來的行情，私募機構如何看待呢？11月融智·中國對衝基金經理A股信心指數顯現，該指數爲119.58，相較10月環比降落6.24%，有小幅下滑，但仍舊維持在高位。
從趨勢預期信心指標來看，基金經理中持中性、悲觀的私募比例均有所上升，持有極度樂觀、樂觀的私募管理人數量明顯下降，而極度悲觀的基金經理連續四個月維持0%。從增減倉指標來看，相較於上月沒有明顯的波動，可以看出私募認爲當前市場形勢沒有形成明顯的增減倉空間。經歷了10月的分化調整，私募的倉位維持在高位水平，對市場的判斷偏中性，沒有明顯的調倉計劃。
具體數值來看，2020年11月A股市場趨勢預期信心指標值爲126.58，相比上個月環比下降6.24%。其中3.50%的基金經理是持極度樂觀態度，51.05%的基金經理持樂觀態度，相比上個月樂觀和極度樂觀總比例大幅下降12.88%；其次40.56%的基金經理持中性的觀點，相較於上月比例有明顯提升，有4.90%的基金經理不看好11月份的行情。
對11月份倉位的增減計劃，A股市場倉位增減投資計劃指標值爲109.09，相比上個月環比下降0.50%，其中73.43%的基金經理選擇維持現有倉位不變，21.68 %的基金經理打算增倉或大幅增倉，剩餘4.90%的基金經理欲降低倉位，觀望情緒明顯，較上月沒有明顯波動。
星石投資首席執行官楊玲表示，中國資本市場一直忠實地反映中國經濟的發展方向。雖然從上市公司體量來看，週期股仍爲市場主體，但從交易的活躍程度看，代表新興經濟的上市公司愈發活躍。因此，資本市場必將出現層出不窮的結構性機會，週期、成長和消費三大板塊也將呈現明顯的切換，大幅度的倉位增減意義不大。
磐耀資產認爲，受益於十四五政策相關行業，值得中長期關注。首先是從傳統地產基建投資拉動經濟轉型爲科技創新投資。這麼做的原因一方面是房產基建基數龐大，並且房產已經成了很多地方阻礙實體經濟發展的壁壘；另一方面是在今年疫情對經濟衝擊背景下，經濟恢復增速展現韌性。
融智評級研究中心指出，10月上證指數衝高回落，量能繼續萎縮，創業板繼續橫盤調整，當前市場對於高景氣度的確定性增長行業繼續追捧，而在三季報披露後業績不及預期的股票則加速下跌，且新股的持續發行短期對市場形成不可忽視的衝擊。整體來看，10月至11月上旬隨着市場不確定性的靴子落地後，11月下旬開始進入爲期3-4個月的真空期，資金層面將會產生更大的影響。建議關注“十四五”規劃中重點提及的方向，重點關注針對業績確定性有較強支撐依據的公司，關注軍工、軟件、化工、汽車零部件等順應政策及週期的行業。