十大券商：A股有望突破前期高點向上 積極參與佈局
（原標題：【十大券商一週策略】跨年行情已開啓，或大超預期！A股有望突破前期高點向上，積極參與佈局）
前期市場兩大壓制因素如期消除，基本面持續恢復進一步提高市場支撐力，同時未來三個月重大政策和外部擾動進入空窗期，預計觀望資金將依照行業景氣輪動路徑逐步入場，繼續推動基本面驅動的中期慢漲。
首先，拜登當選已基本成定局，其相對溫和的政策主張有助於修復市場情緒，而國內市場流動性擔憂消除，前期兩大壓制市場的因素落地。其次，10月數據預計繼續驗證經濟強勁修復，三季報驗證了板塊景氣接力，工業和可選消費板塊盈利復甦提前，預計2020和2021年中證800非金融板塊盈利增速分別達到+1.3%和+24.9%，經濟強勁修復和行業景氣輪動將進一步提高市場支撐力。最後，未來三個月是重大政策和外部擾動的空窗期，“十四五”規劃《建議》順利落地，年末經濟政策定調較難出現超預期變化；資本市場改革預期落地，全面註冊制和退市制度改革節奏形成市場共識；貨幣政策將繼續維持穩健基調不變；預計美國政策重心轉向國內，中美摩擦將進入平和期。
預計前期觀望資金將沿着基本面景氣輪動的路徑逐漸入場，繼續推動基本面驅動的中期慢漲。配置上，繼續聚焦順週期和低估值板塊，關注“十四五”規劃相關新經濟主題。
海通證券：本輪牛市仍在處於雙輪驅動的3浪上漲中
①宏觀上，牛熊週期是客觀規律、避免不了。微觀上，即便是牛股，收益率高低也與牛熊高度相關。②借鑑歷史，牛市見頂一般有兩大信號：基本面和情緒面見頂。本輪牛市仍在處於雙輪驅動的3浪上漲中。③市場結構階段性再平衡中，中短期後周期的金融更優，中長期主線仍是代表轉型升級的科技。
華泰證券：臨近年末A股大勢偏樂觀
美國大選：預期落地，拜登預計當選美國總統，上週“拜登交易”在全球權益市場呈現出新能源+科技兩大主線，中美貿易摩擦有望緩和；經濟數據：海外新增病例新高，中外疫情差仍在擴大，供應鏈優勢使我國出口數據繼續強勢；資金結構：隨着螞蟻金服暫緩上市，美國大選落地後北上資金迴流且波動有望減小，年內資金供需兩端環境均有望改善。在上述三點因素共振下，對臨近年末A股大勢偏樂觀。
配置方面，短期關注十四五政策催化的科技，維持下半年四個基本思路，持續推薦β+α邏輯的五大鏈條：大金融、汽車產業鏈、製造業投資鏈、新能源鏈、長三角區域。
國泰君安證券： 市場在3100-3500震盪，震盪之下重在結構
3100-3500震盪：重盈利，乘勢而上。10月末在市場悲觀之際明確提出臨近下沿，積極佈局。往後看，應重盈利，乘勢而上。具體而言：第一，國內經濟修復向縱深推進，微觀層面上市公司盈利改善，全球經濟儘管短期波折也有望於2021年迎來修復，因此盈利上行是A股市場下行有底的基礎。第二，外部的風險已基本落地，中美關係預期將迎來邊際改善，市場風險偏好將從底部向上擡升。第三，寬鬆政策與流動性預期轉向後，無風險利率和流動性已不再是驅動當前股票市場的核心因素。下一階段，盈利改善的超預期與盈利景氣的持續性將成爲投資策略的重心，震盪之下重在結構。
11月8日，美國媒體宣佈拜登獲勝美國大選。對比二者的競選政策，拜登可能將加大對疫情防控的力度，加大財政刺激的力度，美國經濟和政策將重回傳統軌道。同時，預期中美關係仍將進入焦灼的拉鋸戰過程中，只是相對於特朗普時期會有所緩和。從經濟層面來看，拜登的加稅、最低工資等政策不利於美國經濟和美股，對美元也形成利空，人民幣將被動走強。從A股來看，拜登當選僅僅是不確定性落地，有利於新能源等行業，A股市場仍然將由國內經濟轉型升級所決定。
在經濟轉型升級的條件下，市場整體向上的機會並不大，震盪過程仍將持續。在當前市場格局不夠明朗的條件下，建議投資者着眼長遠，選擇消費和科技持續佈局。從細分行業來看：第一，科技自立自強行業中，半導體行業中的芯片製造環節、生物醫藥中的CRO環節等都是長期突破的瓶頸。第二，隨着收入水平的提升和以人爲核心的城鎮化深入推進，家電、汽車、建材等可選消費品，白酒、乳製品等高端消費品是消費升級的方向。科技和消費，建議投資者長期堅持。
2021年一季度經濟達到復甦的高點，然後持續走平是市場的共識，預期全年GDP將達到9.5%左右。在這個過程中，業績增速因子將具有一定的稀缺性，我們認爲半導體產業鏈、新能源產業鏈、生物醫藥及服務等新基建產業鏈具備持續性的機會。建議投資者提前佈局。
安信證券：A股有望迎來新一輪上漲行情
隨着美國大選結果塵埃落地，全球市場風險偏好有望進一步提升，美國新一輪財政刺激政策、“綠色新政”的推出、外交貿易政策轉變、美聯儲新的貨幣寬鬆政策將成爲市場的焦點。在風險因素消除後，A股有望迎來新一輪上漲行情，配置方向繼續以順週期景氣、製造業迴流爲主線，同時重點關注清潔能源、“十四五”、弱美元、中美關係修復四大方向，行業上重點關注：電子、白酒、白電、汽車（包括新能源汽車）、保險、銀行、有色等。
招商證券：不確定性逐漸落地，A股有望繼續上攻
美國大選日前更新了最新結果，根據各州公佈的結果統計，拜登將獲得290票，超過了當選所需的270票，美國大選將會逐漸塵埃落定。政治不確定性消除後，歐美有望推出新一輪刺激計劃，全球經濟復甦預期將會明顯升溫。A股有望繼續衝擊前期高點，佈局思路沿着出口鏈&地產後週期，大宗類，金融地產等順週期低估值進行佈局。A股有望突破前期高點向上，迎來一輪明顯的跨年行情。
興業證券：美國大選基本塵埃落定，把握A股交易佈局期
美國大選基本塵埃落定，短期擾動因素消除，市場迴歸基本面邏輯。國內而言，經濟持續加速恢復，從局部補庫存向全面補庫存演變，從疫情後的投資、製造、必需型消費恢復向服務型、高端化消費等全面恢復轉變。海外而言，短期受到疫情復發影響，經濟復甦斜率下降，但復甦的大趨勢未變。同時，關注美國新總統上臺後可能的刺激計劃給全球經濟復甦注入新動力。
展望A股，外部不確定性降低，提振市場風險偏好，把握交易佈局期，沿着經濟復甦主線，尋找2021年的投資主邏輯鏈條。主線1：全球經濟復甦，美國有望出臺刺激計劃，關注出口鏈條機會：如化工、電氣機械設備、家電、輕工、汽車、紡織服裝等。主線2：經濟正在逐步轉向全面補庫存，關注“疫情受損”方向。擁抱以醫藥等爲代表的“疫情”受益的景氣方向。中長期看，“雙循環”、“十四五”與中長期規劃，科技與消費是主線。
粵開證券：市場走勢或將以震盪爲主
滬深300指數距離今年新高僅一步之遙，上證指數運行至近期箱體上沿附近，繼續上行需要成交量的配合。另一方面，外圍不確定性仍然形成擾動，靴子落地前市場情緒可能更偏謹慎，短期市場走勢或將以震盪爲主。
配置方面重點關注以下三條主線：主線一：把握經濟復甦主線：把握補庫存、經濟復甦主線，握緊順週期方向投資機會，如化工、汽車、有色、光伏、機械、家電等細分景氣度向上行業。主線二：圍繞“十四五”規劃主線：圍繞“十四五”規劃可能帶來的超預期投資機會，包括新能源行業、數字經濟、半導體、高端裝備等板塊。主線三：估值切換主線：臨近年底，部分板塊可能會率先出現估值切換行情，大消費和科技股仍是“聰明錢”北上資金配置方向，在基本面持續向好、外資持續流入的背景下，有望迎來跨年度估值切換行情。
國盛證券：大超預期跨年行情或在開啓！積極參與
跨年行情已在開啓。10月底在行情震盪調整、市場一片分歧迷茫中，國盛證券月報明確強調跨年行情即將開啓。上週市場全線上漲，月報重點推薦的新能源、家電、汽車、有色等行業板塊也均取得顯著的超額收益。
跨年行情級別或大超預期，建議積極參與。首先，拜登基本確認當選，大選這一海外最大不確定性落地，若至少短期對資本市場情緒偏正面。其次，美歐疫情反彈、封城即將重啓，全球寬鬆將維持甚至強化，對國內流動性環境也有支撐。此外，隨着海外不確定性消化，市場風險偏好修復，帶動外資加速回流。國內方面，至少到明年一季度，經濟延續弱復甦但不會過熱，貨幣政策中性但非系統性收緊。與此同時，“十四五”規劃將出，到明年3月正式稿發佈前，政策預期升溫疊加業績空窗期，均將提振市場風險偏好。
因此，在外部不確定性消化，內部政策預期升溫之下，繼續看好當前至明年一季度的跨年行情，且級別或大超預期，建議積極參與。