上海海順：成本覈算是否造假？
2015年6月19日，上海海順新型藥用包裝材料股份有限公司（以下簡稱“上海海順”）首次公開發行股票申請獲證監會發審委審覈通過。筆者細讀上海海順招股說明書發現，上海海順成本覈算存在重大財務疑點。此外壞賬準備也存在計提不足等問題。
根據招股說明書第102頁披露的產銷數量，可以推算出報告期各期末產品最小存量（見表一）。
期末存量計算公式：期末存量=當期產量-當期銷量+上期期末存量。
由於計算2012年SP複合膜最小存量出現負228.44數值，因此需對2010年期末最小存量進行調整。
這裡說明一點：發行人沒有直接披露單品種單位銷售成本，表二中的單位成本是根據招股說明書第217頁披露的銷售成本和銷售數量計算得出。
招股說明書第200頁披露的發行人庫存商品和發出商品賬面價值（見表三）
根據表一披露的期末最小存量和表三披露的期末庫存商品和發出商品賬面價值，可以推算出期末產品的單位最高庫存成本（見表四）
招股說明書顯示，發行人上海海順發出存貨會計政策採用移動加權平均法，報告期主要原材料採購價格也基本保持穩定，不存在期末原材料採購價格大幅下降的情況。因此在此情況下，期末存貨單位成本與單位銷售成本應該存在勾稽關係，兩者的單位成本應該均衡，不會存在較大的差異。從表二可以看出，雖然報告期冷鋁膜的單位銷售成本最低，但還是遠遠高於期末庫存產品的平均單位成本。其中2011年最爲離譜，差異高達43.27%（1.56/2.75）以上。這在正常會計覈算中是不應該出現的。
筆者分析，由於上述重大差錯在報告期三年內均存在，因此筆誤的可能性不大，當然不排除發行人造假不嚴密出現破綻的可能。
此外，筆者還發現上海海順還存在應收賬款賬齡不實，壞賬準備計提不足等問題。而這些問題也從側面了反映了上海海順在信息披露和會計覈算中存在造假的可能。
招股說明書顯示，2011年上海海順對修正藥業集團股份有限公司的銷售金額爲641.23萬元，增值稅銷項稅率爲17%，換算爲應收賬款金額750.24萬元。招股說明書第199頁披露，2011年末上海海順應收修正藥業應收賬款餘額755.57萬元，賬齡全部爲一年以內。如果2011年對修正藥業的銷售收入屬實，那麼年末對修正藥業的應收賬款賬齡不可能全部爲一年以內，因爲755.57萬元大於750.24萬元。也就是說當年的壞賬準備可能計提不足，從而影響當期利潤。雖然此處差錯可能對財務成果的影響不大，但從另一個方面也反映出上海海順在信息披露和會計覈算上出現問題。
以上問題敬請上海海順向公衆投資者做個徹底的解釋，是“人爲”的差錯還是有意識的造假？
一葉知秋，如果這些明確簡單的會計覈算都能出現諸多問題，上海海順的整體信息披露恐怕需要投資者進行認真的審視了。上海海順也最好還是徹底審視一下自己的全部披露吧，看看還存在哪些明顯的紕漏。