三道紅線發威 陸房企融資驟減
監管壓力加大，大陸房企債券融資規模明顯收縮。圖爲福建福州市一處建設中的住宅。（中新社資料照片）
境外債市低迷，影響大陸房企融資。圖爲紐約證券交易所。（新華社資料照片）
近1個月以來，大陸房企在「三道紅線」壓力下，特別是從8月20日大陸住建部和中國人民銀行（大陸央行）召開重點房地產企業座談會至今，房企債券融資規模明顯收縮。據貝殼研究院統計數據，按發行日期來看，統計8月20日至9月20日期間的房企境內外融資規模約992.7億元（人民幣，下同），比前1個月減少24.6%，規模收縮約1/4。
據《新京報》報導，具體來看，近1個月間境外融資規模約280.9億元，較上月大幅降低45.6%，佔整體融資規模約28%。而境內融資相對平穩，融資規模約711.8億元，較上月微增0.6%。
另值得注意的是，即便單月規模收縮，但與去年同期表現來看，8月20日至9月20日的房企境內外融資規模仍較2019年增率達10.7%。
新規有滯後期 或更收縮
貝殼研究院高級分析師潘浩表示，房企融資規模收縮，主要是受到境外債市的負面拉動，外部環境的高度不確定性導致今年4月後的境外債市低迷；同時融資新規的影響有一定滯後期，在逐步消化前期計劃性發債後，境內債市規模或進一步收縮。
從目前大陸房企融資情況來看，境內公司債券融資利率較去年同期呈下降態勢，而海外融資利率仍不斷高攀、融資成本上升。中原地產首席分析師張大偉表示，房企融資難度處於歷史最低水準，平均融資成本降低，票面利率集中在4%至5%左右，遠遠低於去年同期的6%至8%。
至於相比於境內債，最近幾筆海外融資利率不斷攀升。9月18日鑫苑置業宣佈完成一筆美元票據發行，本金金額爲3億美元、利率14.5%，期限爲2023年到期。
而所謂大陸官方對房企畫出的「三道紅線」，分別爲剔除預收款後的資產負債率大於70%、淨負債率大於100%、現金短債比小於1倍3項條件，並據房企財務踩到紅線的情況分爲「紅、橙、黃、綠」4等級。
如果全部踩中，開發商的有息負債將不能再增加；踩中2條，有息負債規模年增速不得超過5%；踩中1條增速不得超過10%；未踩線的不得超過15%。